Estrategas de JPMorgan Chase: Los inversores están siendo demasiado complacientes con los riesgos de guerra con Irán

Los estrategas de JPMorgan indican que los inversores que creen que la guerra con Irán terminará rápidamente y bajan la guardia están apostando a un alto riesgo, ya que generalmente un aumento en los precios del petróleo suele tener un impacto severo en el mercado de valores.

El equipo liderado por Dubravko Lakos-Bujas señala que, aunque en las cinco crisis petroleras desde los años 70 cuatro han llevado a recesiones económicas, los inversores aún no han considerado completamente el daño económico que puede causar un aumento en los costos energéticos.

En su informe, los estrategas afirman: “Aunque algunos factores de alto riesgo y burbujas en sectores especulativos ya han sido eliminados del mercado, todavía vemos un sentimiento de autosuficiencia entre los inversores.” Añaden que cuando el precio del petróleo sube aproximadamente un 30%, la correlación entre el S&P 500 y el precio del petróleo suele volverse “cada vez más negativa”.

También indican que, actualmente, el mercado se centra principalmente en la inflación provocada por el aumento del precio del petróleo, pero el riesgo más importante es que, si el estrecho de Ormuz permanece cerrado a largo plazo, esto ejercerá una mayor presión sobre la economía. La raíz de este riesgo radica en que un aumento en los precios del petróleo, en última instancia, puede dañar la economía al suprimir la demanda.

El petróleo Brent subió un 10% adicional el jueves, acumulando un aumento de más del 60% desde el inicio del conflicto. Anteriormente, un ataque con misiles iraníes dañó la mayor planta de exportación de gas natural licuado del mundo en Qatar. Mientras tanto, el índice S&P 500 ha caído moderadamente un 3.7% desde que estalló el conflicto.

JPMorgan estima que cada aumento de 10% en el precio del petróleo puede reducir el crecimiento del PIB en 15 a 20 puntos base. Si los precios del petróleo se mantienen en torno a 110 dólares por barril durante el resto del año, las ganancias de las empresas que componen el S&P 500 podrían disminuir entre un 2% y un 5%.

Además, señalan que si los precios del petróleo suben aún más, la presión sobre las ganancias empresariales será aún más evidente. Los estrategas han ajustado a la baja su objetivo para el índice S&P 500 a finales de 2026 de 7500 a 7200 puntos.