Europa e India son demasiado sensibles a los precios del petróleo, dice UBS — compra estos mercados defensivos en su lugar

La recuperación del lunes en respuesta a un retraso en los ataques de EE. UU. contra la infraestructura energética iraní ofrece una oportunidad para que los inversores roten hacia activos defensivos, según analistas de UBS. UBS afirma que sigue siendo “positivo” en general respecto a las acciones, pero la entidad ha emitido una rebaja en las acciones europeas e indias, que ahora califica como “neutras”. En cambio, los inversores deberían “aprovechar el rebote para diversificar la exposición excesiva a los mercados de acciones en riesgo, en favor del crecimiento estructural y los mercados defensivos”, escribió UBS en una nota publicada el martes por la mañana. Los analistas de UBS señalaron que las acciones europeas son pro-cíclicas y particularmente sensibles a los precios más altos del petróleo y el gas, debido a la falta de autosuficiencia energética del bloque. También añadieron que los precios más altos de la energía podrían socavar una recuperación en la manufactura. Además, los analistas ven una vulnerabilidad particular a los shocks en los precios de la energía en India, que es un importador importante de petróleo extranjero, gas natural licuado y gas licuado de petróleo del Medio Oriente. “Los precios más altos de la energía parecen ampliar el déficit por cuenta corriente, aumentar las presiones fiscales y ralentizar el crecimiento”, escribieron. Las acciones suizas muestran resistencia. Por el contrario, UBS dijo que las acciones suizas ofrecen menos exposición a las interrupciones energéticas a un precio atractivo, tras caer más del 10% desde el inicio del conflicto. Fuera del mercado de acciones, UBS afirmó que los inversores deberían aprovechar la reciente caída del oro para obtener exposición al metal precioso amarillo. “A medio plazo, todavía esperaríamos que el oro suba sustancialmente si la incertidumbre geopolítica se mantiene alta y las expectativas de tasas de interés disminuyen”, escribió UBS. “Seguimos viendo al oro como una cobertura efectiva a largo plazo en la cartera y pronosticamos precios más altos en el futuro”. Otros analistas también han señalado posibles riesgos de contagio relacionados con las exposiciones subyacentes a la guerra en Irán. La semana pasada, MSCI publicó una nota destacando a los mercados emergentes asiáticos como los más vulnerables a la interrupción del suministro de petróleo a través del estrecho.