¿Es Amazon realmente una acción de ganga única en una década en este momento?

Los inversores están actualmente preocupados por la posición de Amazon (AMZN 1.20%) en la revolución de la inteligencia artificial (IA). Aunque la compañía se beneficia del aumento del gasto en la nube en recursos de computación de IA, no ha logrado ofrecer modelos de IA de vanguardia y crece más lentamente que sus competidores en la obtención de acuerdos, lo que ejerce presión sobre su precio de acción.

Sin embargo, como bien saben los lectores, Amazon no es solo un negocio de computación en la nube. Tiene un vasto imperio minorista en todo el mundo que generó más de 500 mil millones de dólares en ingresos el año pasado y está experimentando un crecimiento de dos dígitos. Aquí está la razón por la que los inversores deberían olvidar el auge de la IA y por qué el potencial de beneficios del comercio electrónico de Amazon lo convierte en una ganga que no se ve desde hace una década.

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Potencial de beneficios subestimado en el comercio electrónico

Mientras que el enfoque en la IA se centra en qué tan rápido puede crecer Amazon en sus ingresos, el enfoque en el comercio electrónico está en qué tan alto puede llegar a ser su margen de beneficio. El año pasado, la división minorista de Amazon en Norteamérica registró un margen de beneficio del 6.9%, uno de sus niveles más altos de la historia. Al mismo tiempo, los ingresos aún crecieron un 10% interanual en 2025.

El crecimiento en segmentos de mayor margen, como la publicidad, está ayudando a Amazon a expandir su grupo de beneficios. Amazon todavía invierte en muchos proyectos de investigación y apuestas arriesgadas, como dispositivos Alexa, una constelación de internet satelital y nuevas experiencias de compra en persona. Estos están afectando los márgenes de beneficio de Amazon a corto plazo, pero podrían crear valor a largo plazo. Si fracasan, lo ideal sería que Amazon recorte esas divisiones para ahorrar costos para los accionistas.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(-1.20%) $-2.52

Precio actual

$207.62

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.3 billones

Rango del día

$206.68 - $209.30

Rango de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volumen

1.5 millones

Promedio de volumen

49 millones

Margen bruto

50.29%

Esto significa que la división de comercio electrónico en Norteamérica de Amazon podría lograr márgenes de beneficio mucho más altos en los próximos años. Alcanzar un 10% es una meta sencilla desde aquí, y un 15% no sería descartable a largo plazo. Además, sus mercados internacionales generan $162 mil millones en ingresos con márgenes muy ajustados hoy en día. Los beneficios generales de Amazon deberían expandirse de manera constante en la próxima década si puede mantener la disciplina en los costos.

Las acciones de Amazon están más baratas que nunca

Aunque los márgenes de beneficio de Amazon son menores que su potencial a largo plazo en el comercio minorista, las acciones se negocian en uno de sus ratios precio-beneficio (P/E) más bajos de la historia — 28.5 en este momento.

Esto subestima cuán barato está el stock de Amazon para los inversores con vista al futuro. Solo en el comercio minorista, podría convertirse en un negocio de 750 mil millones de dólares en ingresos en unos pocos años. Si el comercio minorista en Norteamérica e internacional puede tener un margen de beneficio combinado del 10%, eso sería 75 mil millones de dólares en ganancias solo de esas divisiones. Dado el rápido crecimiento de AWS y el ratio P/E de Amazon, este debería reducirse bastante en los próximos años.

Ignora el ruido de la IA. Las acciones de Amazon son baratas solo por el potencial de beneficios de su negocio de comercio electrónico.