Convertirse en "accionista activo" - Wanjia Fund es el primero en divulgar su situación de votación externa

El 20 de marzo, WanJia Fund divulgó los resultados de las votaciones en las juntas de accionistas en las que participó en 2025 en calidad de accionista (a través de fondos públicos de inversión), siendo la primera publicación oficial que revela los resultados de votación tras la publicación de las reglas de gobernanza para las empresas cotizadas gestionadas por fondos públicos.

La publicación indica que en 2025, WanJia Fund, mediante sus fondos públicos, participó en las juntas de accionistas de 41 empresas cotizadas, realizando un total de 41 votaciones, de las cuales 15 fueron en juntas anuales y 26 en juntas extraordinarias, todas realizadas por voto en línea, sin registros de participación presencial. La conducta de votación fue altamente unificada; excepto en el caso de COSCO Shipping Energy, en las otras 40 empresas, todas las propuestas recibieron votos a favor, reflejando una estrategia sistemática de apoyo a la gobernanza corporativa y a las operaciones de capital.

En las propuestas relacionadas con operaciones de capital de gran envergadura, WanJia Fund generalmente votó a favor en asuntos como emisiones dirigidas, reestructuración de activos y planes de incentivos de acciones, cubriendo más de 20 empresas cotizadas, incluyendo Xinye Shares, Fengle Seed Industry, COSCO Shipping Energy, China Construction Bank, Anheng Information, Sangfor, Sirui Pu, Kingsoft Office, Cambrian, entre otras. Entre ellas, COSCO Shipping Energy fue la única que recibió votos en contra; las 14 propuestas relacionadas con aumentos de capital en 2025 (incluyendo precio de emisión, cantidad, uso y período de bloqueo) fueron todas rechazadas, con razones claramente señaladas como “emisión a bajo precio que diluye significativamente los derechos de los accionistas minoritarios” y “gastos excesivos de capital, con insuficientes retornos para los accionistas”, reflejando una postura prudente del fondo respecto a la valoración y el retorno para los accionistas en circunstancias específicas.

En cuanto a la revisión del sistema de gobernanza corporativa, WanJia Fund apoyó de manera consistente propuestas para eliminar el consejo de supervisores, modificar los estatutos sociales y perfeccionar los sistemas de gobernanza, involucrando a más de 10 empresas como Zhongwang Software, Anheng Information, Cambrian, Hongchuang Holdings, Hengyuan Coal & Electric, Sangfor, entre otras. Estas modificaciones están relacionadas con la promoción del modelo de gobernanza de “único consejo de administración” en el contexto de las reformas de la Ley de Sociedades, y el apoyo del fondo a estas reformas refleja su reconocimiento a la modernización de la estructura de gobernanza de las empresas cotizadas. Además, en propuestas rutinarias como los planes de incentivos de acciones restringidas para 2025 (para empresas como Anheng Information, Sirui Pu, Zhongwang Software, Kingsoft Office), así como en transacciones relacionadas, límites de garantías y renovación de auditores, todas recibieron votos a favor sin objeciones, demostrando un amplio acuerdo con los mecanismos de incentivos de mercado y la operación conforme a la normativa.

En materia de dividendos y planificación de retornos, WanJia Fund votó a favor de los planes de distribución de beneficios para 2024 y de las estrategias de retorno a los accionistas para los próximos tres años (como Fengle Seed Industry, Huaibei Mining, Hualing Steel, Nanshan Aluminum), apoyando políticas estables de dividendos en efectivo. Es especialmente notable que Nanshan Aluminum propuso un “plan de distribución especial de dividendos a los accionistas en 2025”, y WanJia Fund también lo apoyó, evidenciando su preferencia por empresas con altos pagos en efectivo a los accionistas. En conjunto, la conducta de votación refleja una visión de inversión en cuatro dimensiones: “apoyar el desarrollo, respetar la gobernanza, ser prudente en la valoración y fomentar los retornos”.

Se informa que en mayo de 2025, la Asociación de Fondos de Inversión en Valores de China publicó un aviso titulado “Reglas para la participación de gestores de fondos públicos en la gobernanza de empresas cotizadas”, que exige a los fondos públicos presentar informes sobre el ejercicio del derecho a voto en 2023 y 2024. Además, a partir de 2026, se deberá publicar en la página web institucional, antes de finales de abril de cada año, el informe del ejercicio del derecho a voto en el año anterior.

Desde la perspectiva de los expertos del sector, la publicación de los resultados de ejercicio del derecho a voto por parte de los fondos públicos en su primera divulgación oficial marca la entrada en una fase de participación regulada y proactiva en la gobernanza de las empresas cotizadas, así como en el cumplimiento de responsabilidades activas como accionistas, estableciendo además un ejemplo para futuras divulgaciones en toda la industria.