¡Los ETF enfrentan una "ola de frío tardío"! El mercado completo se contrajo casi 1.500 millones de yuanes la semana pasada

¿ Qué lecciones nos deja la volatilidad de los ETF de oro y otros activos relacionados con AI?

Periodista: Peng Shuping    Editor: Zhao Yun

La semana pasada (del 16 al 20 de marzo), el mercado de A-shares experimentó una corrección, con el índice de la Comisión de Valores de Shenzhen y Shanghai subiendo un 1.26% en toda la semana, mientras que los principales índices cayeron en línea. El índice CSI 300 cayó un 2.19%, el índice CSI A500 un 3.18% y el índice STAR50 un 4.03%. En Hong Kong, la semana también fue de subida y caída, con el índice Hang Seng bajando un 0.74% y el índice Hang Seng Tech un 2.12%.

La semana pasada, tanto las acciones de A-shares como las de Hong Kong subieron y luego cayeron, repitiendo la escena de “la doble caída de acciones y bonos”. En este contexto, el mercado de ETF (fondos cotizados en bolsa) sufrió un “frío invernal”, con una caída de casi 1500 mil millones de yuanes en su tamaño total en una semana. Los anteriormente favoritos de los fondos, los ETF de oro, protagonizaron una “caída desde gran altura”, pasando de ser los “reyes del aumento” en semanas anteriores a los “reyes de la reducción” la semana pasada, ofreciendo a los inversores una lección vívida sobre los riesgos.

Bajo la doble presión de la volatilidad en el mercado de acciones y la corrección en los activos de commodities, la preferencia por el riesgo de los inversores se redujo notablemente, retirando fondos de productos altamente volátiles y retornando a los ETF monetarios para asegurar ganancias.

Los ETF monetarios crecen en contra de la tendencia

La semana pasada, el mercado mostró una “doble caída de acciones y bonos”, y los ETF de commodities también experimentaron una gran corrección semanal. En este contexto, excluyendo los ETF monetarios que crecieron 3.059 mil millones de yuanes, todos los demás tipos de ETF cayeron en línea. El tamaño total del mercado de ETF se redujo en casi 1500 mil millones de yuanes en una semana, volviendo a 51 billones de yuanes. Según Wind, hasta el 21 de marzo, se añadieron 8 nuevos ETF, de los cuales 7 eran de acciones y 1 de cruce transfronterizo. Con esto, el total de ETF listados alcanzó 1456.

En cuanto a cambios específicos, los ETF de acciones y de cruce transfronterizo se redujeron en 110.251 mil millones y 14.220 mil millones de yuanes respectivamente, continuando la salida de fondos de productos de renta variable; los ETF de commodities, que anteriormente eran preferidos por fondos de cobertura, también se redujeron en 27.749 mil millones, muchos fondos realizando ganancias previas; los ETF de bonos disminuyeron ligeramente en 0.756 mil millones, mientras que los ETF monetarios fueron la única categoría que creció en tamaño, con un aumento de más de 3 mil millones en una semana, retirando fondos de productos altamente volátiles.

Desde principios de año (hasta el 21 de marzo), el tamaño total del mercado de ETF se redujo en más de 926.5 mil millones de yuanes, incluyendo una caída de 896.045 mil millones en ETF de acciones, 95.148 mil millones en ETF de bonos y 17.955 mil millones en ETF de cruce transfronterizo. Aunque los ETF de commodities también sufrieron una profunda corrección, su tamaño en lo que va de año aún creció en 81.719 mil millones, y los ETF monetarios aumentaron ligeramente en 0.899 mil millones.

De “Rey del incremento” a “Rey de la reducción”

En cuanto a los ETF vinculados a índices, la mayoría de los ETF ligados a los principales índices vieron reducirse su tamaño la semana pasada, con solo 4 de las 20 principales en crecimiento.

En detalles, los 4 principales ETF ligados a índices que aumentaron su tamaño fueron el ETF del índice Shanghai 50, el ETF del índice de Internet chino 50, el ETF de baja volatilidad de dividendos y el ETF de innovación en acciones de Hong Kong, siendo solo el índice Shanghai 50 el que creció más de 1 mil millones de yuanes.

Cabe destacar que el ETF ligado al índice SGE Oro 9999 perdió más de 24 mil millones de yuanes, pasando de ser “el rey del incremento” en varias ocasiones en lo que va de año a “el rey de la reducción” la semana pasada, ofreciendo a los inversores una lección vívida sobre los riesgos: los activos refugio en oro no garantizan ganancias sin riesgo, y su volatilidad también es significativa.

Además, dos ETF ligados a índices perdieron más de 10 mil millones de yuanes cada uno, siendo el índice CSI A500 con una reducción de 13.825 mil millones y el índice de química especializada con 11.974 mil millones. Este último, tras un crecimiento sostenido en lo que va de año, sufrió su primera gran corrección semanal, en línea con los productos de oro. También, el ETF ligado al índice CSI 300 cayó más de 6 mil millones de yuanes la semana pasada.

Desde inicio de año, el ETF ligado al índice CSI 300 se redujo en 6190.71 mil millones, quedando en 5664.86 mil millones; el ETF del índice CSI 1000 y el índice Shanghai 50 también vieron reducirse su tamaño en 1356.64 mil millones y 1069.69 mil millones respectivamente. Aunque en la semana hubo caídas importantes, los ETF ligados a SGE Oro 9999, química especializada y Hang Seng Tech aumentaron en más de 100 mil millones cada uno en lo que va de año, con 66.138 mil millones, 23.943 mil millones y 17.479 mil millones respectivamente.

Cambios en la gestión de instituciones

En cuanto a las instituciones gestionadoras, solo 2 de las 20 principales lograron aumentar su tamaño en ETF la semana pasada, mientras que 7 gestionaron fondos en ETF que perdieron más de 10 mil millones cada uno. En el ranking, las gestoras BOC Fund, Hua An Fund y Penghua Fund bajaron una posición por pérdidas significativas, mientras que Wanguo Fund superó a BOC Fund y subió al octavo lugar, y Huabao Fund superó a Hua An Fund para volver al top 10. Además, Huitianfu Fund desplazó a Penghua Fund al puesto 15.

En cuanto a cambios en tamaño, 2 instituciones lograron crecer, destacando Haitong Fund, que aumentó en 5.453 mil millones, y Yinhua Fund, que creció en 0.17 mil millones.

La semana pasada, Hua Xia Fund redujo su ETF en 22.856 mil millones, y otras 6 instituciones, incluyendo Guotai Fund, E Fund, Hua An Fund, Penghua Fund, Southern Fund y BOC Fund, también vieron reducciones superiores a 10 mil millones cada una, con sus ETF de oro en particular afectados. Además, GFA Fund y Jusheng Fund también vieron reducciones considerables en sus ETF.

Desde inicio de año, las gestoras Guotai, Haitong, BOC y Hua An vieron crecer sus ETF en más de 100 mil millones cada una, con aumentos de 27.731 mil millones, 22.086 mil millones, 13.235 mil millones y 13.023 mil millones respectivamente. En contraste, Hua Xia, E Fund y Huatai-Pinebridge vieron reducir sus ETF en más de 2000 mil millones cada una, con caídas de 2536.42 mil millones, 2311.14 mil millones y 2068.15 mil millones. Southern Fund y Jusheng Fund también sufrieron reducciones de 1286.22 mil millones y 1134.96 mil millones.

El colapso colectivo de ETF de oro

En cuanto a los productos estrella, la semana pasada volvió a verse un escenario de “todo en caída”. Solo 2 de los 20 productos principales lograron aumentar su tamaño. Debido a diferentes grados de reducción, la clasificación de los 20 principales cambió bastante, con varias ETF de oro bajando en el ranking, como el ETF de oro de BOC desde el puesto 11 al 13, y el ETF de Internet de Hong Kong desde el 7 al 9.

En detalles, el ETF de China Asset Management en el índice Shanghai 50 y el ETF de Internet en China de E Fund aumentaron 1.3 mil millones y 2.01 millones de yuanes respectivamente, siendo los únicos en el top 20 con crecimiento en tamaño la semana pasada.

El ETF de oro de Hua An sufrió una gran caída, perdiendo 10.667 mil millones, siendo el único que perdió más de 10 mil millones en la semana. Además, los ETF de oro de Guotai, BOC, E Fund y el ETF de Internet de Hong Kong de Fuguo también perdieron más de 3 mil millones cada uno.

Desde inicio de año, aunque en la semana pasada todos los ETF de oro se redujeron, 3 de ellos aún aumentaron en más de 100 mil millones: Hua An, Guotai y BOC, con incrementos de 23.37 mil millones, 13.518 mil millones y 10.322 mil millones respectivamente. Además, el ETF de E Fund creció en 8.702 mil millones en lo que va de año.

Es importante destacar que, a pesar de las caídas en la semana, hay 5 ETF de oro que han aumentado en más de 1000 mil millones en lo que va de año, incluyendo Hua An, Guotai y BOC, con aumentos de 23.37 mil millones, 13.518 mil millones y 10.322 mil millones respectivamente.

Por otro lado, productos con caídas superiores a 1000 mil millones en lo que va de año incluyen el ETF CSI 300 de Huatai-Pinebridge, el ETF CSI 300 de E Fund, el ETF CSI 300 de Hua Xia, el ETF del Shanghai 50 de Hua Xia y el ETF de Jusheng, con caídas de 2166.72 mil millones, 1594.45 mil millones, 1367.43 mil millones, 1053.52 mil millones y 1021.83 mil millones respectivamente.