AIC bancario vuelve a expandirse ¿Cómo se diferencian 9 participantes en la "conquista de mercado"?

¿En qué se diferencian los servicios de AI de los bancos estatales y bancos de acciones en la nueva productividad de calidad?

Reportero de Zhongjing, Qin Yufang, Guangzhou

Recientemente, otra AIC (compañía de inversión en activos financieros) de un banco estatal ha recibido la aprobación para abrir.

El Banco Postal publicó un anuncio diciendo que recibió la aprobación de la Administración Nacional de Supervisión Financiera para la apertura de China Post Financial Asset Investment Co., Ltd. (en adelante, “China Post Investment”). Según la aprobación, la compañía, que está siendo creada por el banco, está autorizada a operar, con un capital registrado de 10 mil millones de RMB, y ubicada en Beijing.

Hasta ahora, el número de AIC del sistema bancario ha aumentado a 9. Además de las 5 primeras AIC subordinadas a grandes bancos estatales, otras AIC de bancos de acciones como Industrial Bank, CITIC Bank y China Merchants Bank también han sido aprobadas para abrir.

Estrategias de desarrollo diferenciadas

Desde el enfoque de distribución de negocios, las AIC de Banco Postal, CITIC Bank, Industrial Bank y China Merchants Bank han declarado claramente en sus anuncios que se centrarán en innovación tecnológica y en la nueva productividad de calidad.

Desde el modelo de negocio, Zhejiang Securities en su informe de investigación señala que los modelos de negocio de las AIC pueden dividirse en varias categorías: mercado de deuda convertida en acciones, modelo de doble GP, fondo madre-hijo, inversión y préstamo vinculados, inversión directa en acciones, etc. Los bancos estatales suelen colaborar con capital estatal local, con más casos de fondos de matriz doble GP y fondos madre-hijo. Las AIC de bancos de acciones, que se crearon más tarde, participan principalmente en inversión en acciones y en inversión y préstamo vinculados. Las AIC de bancos estatales tienen un campo de inversión más amplio, involucrando tanto industrias tradicionales como emergentes, mientras que las AIC de bancos de acciones se enfocan principalmente en sectores emergentes como energías renovables y nuevos materiales.

Los expertos del sector coinciden en que, a medida que las AIC del sistema bancario continúan expandiéndose, las AIC de bancos estatales y bancos de acciones muestran caminos de desarrollo diferenciados, construyendo conjuntamente un sistema de servicios financieros tecnológicos de múltiples niveles.

Jiang Han, investigador senior del Pangu Think Tank, afirmó que las AIC de bancos estatales, apoyadas en su vasta red de sucursales y en su sólida credibilidad gubernamental, pueden movilizar eficazmente los activos estatales locales, logrando efectos de escala, cubriendo toda la cadena industrial regional, reflejando una estrategia de “plataforma y ecosistema”. Por otro lado, las AIC de bancos de acciones aprovechan su flexibilidad y decisiones rápidas, enfocándose en inversión en acciones y en inversión y préstamo vinculados, penetrando en sectores de alto crecimiento como energías renovables y nuevos materiales, respondiendo rápidamente a los cambios del mercado con un modelo de “fuerzas especiales”.

Para Gao Zhengyang, investigador especializado en bancos comerciales, esta diferenciación refleja una segmentación más profunda en la función de las AIC bancarias. “Las AIC de grandes bancos estatales actúan como estabilizadores en la prestación de servicios financieros a la economía real, mientras que las AIC de bancos de acciones llenan el vacío de financiamiento de mercado, formando un sistema financiero de múltiples niveles que apoya la transformación y modernización de grandes empresas y la innovación de pymes.”

Jiang Han también destacó que esta diferenciación no solo evita el consumo ineficiente de recursos internos, sino que también construye un sistema de servicios financieros tecnológicos de múltiples niveles y complementarios, mejorando la eficiencia en la asignación de recursos financieros en general.

Gao Zhengyang agregó que la tendencia hacia una diferenciación y especialización en las AIC bancarias ayuda a mejorar la eficiencia en la asignación de recursos financieros. En general, el sistema bancario continúa ampliando su papel en la transformación y modernización de la economía real, construyendo gradualmente capacidades integradas de servicios financieros que cubren todo el ciclo de vida empresarial. Al mismo tiempo, las AIC bancarias participan profundamente en la construcción del ecosistema regional de innovación tecnológica, formando un modelo de desarrollo colaborativo donde capital, industria y escenarios se integran en profundidad; en cuanto a la estructura de plazos de fondos, se ajustan a la naturaleza de capital a largo plazo, explorando mecanismos de inversión con paciencia, para brindar un soporte financiero más sólido a empresas innovadoras con ciclos largos de investigación y desarrollo y altos riesgos de retorno.

Superando los obstáculos en la inversión y préstamo vinculados

Muchos analistas consideran que las AIC del sistema bancario están construyendo un sistema de servicios financieros tecnológicos de múltiples niveles mediante una estrategia diferenciada, pero aún enfrentan desafíos en áreas como “invertir temprano, invertir en pequeñas cantidades, invertir a largo plazo y en tecnología dura”.

Jiang Han opina que el mayor cuello de botella radica en la descoordinación estructural entre la cultura crediticia tradicional de los bancos y la alta riesgo de inversión en acciones. La mentalidad de crédito busca seguridad en principal e intereses y retornos a corto plazo, mientras que la inversión en innovación tecnológica conlleva altas tasas de fracaso y ciclos largos.

Gao Zhengyang añadió que los proyectos de tecnología dura en etapas tempranas tienen alta incertidumbre, lo que entra en conflicto con la preferencia tradicional de bajo riesgo del sistema bancario. La cultura de crédito tradicional difícilmente acepta la tasa de fracaso inherente a la inversión en acciones. Además, la gestión post-inversión necesita fortalecerse, y la evaluación de la desarrollo tecnológico y la aplicación industrial de las empresas de tecnología dura requiere una profunda acumulación industrial y capacidades de análisis especializadas. También, los canales de salida de la inversión en acciones aún no son lo suficientemente fluidos, lo que aumenta las preocupaciones sobre la inversión de capital a largo plazo.

Gao Zhengyang sostiene que para resolver estos problemas, primero se deben perfeccionar los mecanismos internos de evaluación y motivación, establecer sistemas de evaluación a largo plazo, reducir la dependencia de indicadores de rendimiento a corto plazo y, en función del campo de inversión, establecer tolerancias de riesgo diferenciadas; en segundo lugar, es necesario cambiar la lógica central de la inversión del enfoque tradicional de crédito basado en garantías a una lógica centrada en el crecimiento de las empresas, lo que requiere que las AIC mejoren su nivel de mercado en los mecanismos de decisión, introduzcan equipos de inversión especializados, reconstruyan modelos de evaluación de riesgos y fortalezcan continuamente la gestión post-inversión. Además, en la evaluación de inversiones, se puede colaborar con capital industrial, institutos de investigación y otros socios ecológicos para construir plataformas de evaluación tecnológica, mejorando la capacidad de análisis especializado en proyectos de tecnología dura.

Gao Zhengyang opina que las AIC del sistema bancario deben romper gradualmente con la mentalidad de crédito tradicional, establecer mecanismos de decisión de inversión independientes, implementar modelos operativos de decisiones previas y de inversión y préstamo vinculados, y reconstruir los modelos de evaluación de riesgos desde la perspectiva de inversión en acciones, logrando un cambio real de centrarse en informes financieros y garantías a centrarse en tecnologías clave, equipos de gestión y potencial de crecimiento futuro.

(Edición: Zhang Manyou, Revisión: He Shasha, Corrección: Zhai Jun)