La volatilidad del mercado no impide que las compañías de fondos presenten en masa nuevos productos. ¿Cuáles son los temas que se están desplegando de manera concentrada?

Preguntas a la IA · ¿Cuáles son las consideraciones de riesgo que llevan a una ralentización en la aprobación de los ETF populares?

财联社, 23 de marzo (reportero Zhou Xiaoya) Mientras el mercado de A-shares experimenta una corrección general, la tendencia de presentar nuevos productos por parte de las gestoras de fondos no disminuye.

Uno de los enfoques para presentar productos son los equipos de red eléctrica. Recientemente, más de diez gestoras de fondos han reportado agrupadamente productos indexados relacionados con equipos de red eléctrica, lo que también representa la segunda oleada de concentración en este sector en lo que va del año. Además, el interés de los fondos en este sector es alto, y algunos fondos ya establecidos han visto crecer su tamaño desde aproximadamente 3,000 millones de yuanes hasta superar los 30,000 millones, alcanzando los 300,000 millones de yuanes.

Asimismo, en sectores como maquinaria de ingeniería, energía eléctrica, metales industriales no ferrosos, varias gestoras han realizado despliegues simultáneos. También hay fondos que han dirigido su atención a sectores tecnológicos en Hong Kong que han experimentado retrocesos, o que continúan fortaleciendo su presencia en sectores como CSI 300, dividendos y otros, con el objetivo de complementar las “deficiencias” de sus productos.

Nuevamente, agrupación en la presentación de ETF de equipos de red eléctrica

Cuando la estrategia “HALO” volvió a captar la atención del mercado sobre el atractivo de sectores como los servicios públicos de energía, las gestoras también mostraron una tendencia a concentrar sus despliegues.

Según la página oficial de la Comisión Reguladora de Valores, en los últimos días se han reportado 11 nuevos productos relacionados con fondos temáticos de equipos de red eléctrica, de los cuales 8 son ETF, además de 2 fondos ligados y 1 fondo índice extrabursátil.

En concreto, las gestoras Huabao Fund, Penghua Fund, Huatai-PineBridge Fund, Southern Fund, ICBC Credit Suisse Fund, Bosera Fund, Ping An Fund y Fortis Fund han reportado ETF relacionados con el índice Hang Seng A-shares de equipos de red eléctrica; mientras que las ya existentes en ETF, E Fund y GF Fund, han reportado fondos ligados a ETF; y China Merchants Fund ha reportado fondos indexados lanzados fuera de bolsa.

Todos estos productos siguen el mismo índice: el Hang Seng A-shares de equipos de red eléctrica. Según información pública, este índice está compuesto por hasta 50 empresas listadas en Shanghai, Shenzhen y Beijing relacionadas con equipos de red eléctrica, reflejando el desempeño de las empresas continentales que operan en este sector, calculado mediante ponderación por capitalización de mercado flotante, con un límite del 10% para cada componente.

Este índice ha tenido un rendimiento destacado este año, con un aumento cercano al 40%. Aunque recientemente, debido a la corrección general del mercado de A-shares, su ganancia en el año ha disminuido, al cierre del 23 de marzo, la subida acumulada en el año aún alcanzaba el 18.01%. Actualmente, hay 3 ETF vinculados a este índice: el ETF de equipos de red eléctrica de Guotai Hang Seng A-shares y el ETF de equipos de red eléctrica de GF Hang Seng A-shares, ambos establecidos en 2024 y con entradas netas de fondos en lo que va del año; además, el ETF de equipos de red eléctrica de E Fund, establecido a mediados de febrero, superó los 1.500 millones de yuanes en tamaño hasta el 20 de marzo.

De hecho, esta no es la primera vez en el año que se reportan agrupaciones de fondos relacionados con equipos de red eléctrica. Datos de Choice muestran que, en enero y febrero, las mencionadas Huabao Fund, Penghua Fund, Fortis Fund y Huatai-PineBridge Fund presentaron solicitudes para ETF temáticos de equipos de red eléctrica, que permanecieron en estado de “recepción” sin actualización en su estado de aprobación. A largo plazo, desde noviembre del año pasado, ha ido en aumento la presentación de solicitudes por parte de gestores de fondos para ETF temáticos de equipos de red eléctrica, aunque el proceso de aprobación ha estado estancado.

Hasta ahora, solo el ETF de equipos de red eléctrica de E Fund, presentado este año y aprobado, ha sido establecido. La mayoría de los nuevos productos relacionados con ETF de equipos de red eléctrica siguen en estado de “recepción de materiales”.

Fuentes del sector indican que, aunque el interés del mercado es alto, esto puede deberse a que la valoración general del índice relacionado ya es elevada, y las autoridades regulatorias han sido cautelosas en la aprobación de estos productos, con la intención de ralentizar la aprobación de productos con un exceso de entusiasmo a corto plazo; además, las gestoras también pueden estar deliberadamente retrasando la presentación de nuevos productos en sectores populares.

El rendimiento de los productos existentes refleja el “calor” de la inversión en el sector de equipos de red eléctrica. Como el ETF de equipos de red eléctrica con mayor antigüedad en el mercado, el ETF de la China Securities de Huaxia ha crecido en tamaño desde 3.888 millones de yuanes hasta más de 30,000 millones, liderando el mercado en incremento, con una suscripción neta de 137.29 millones de participaciones durante este período.

Otros sectores como metales no ferrosos, petróleo y gas natural, y dividendos también concentran despliegues

Antes del sector de equipos de red eléctrica, los ETF de metales no ferrosos también fueron muy populares en el mercado, siendo otro de los sectores en los que las gestoras concentraron sus reportes en lo que va del año. Similar a los ETF de equipos de red eléctrica, en enero varias gestoras también reportaron nuevos productos temáticos de metales no ferrosos, aunque su estado de aprobación permaneció en “recepción de materiales”.

Desde marzo, tras la corrección en los mercados de estos sectores, varias gestoras volvieron a presentar solicitudes. Hasta el 16 de marzo, cinco gestoras —HTSC Fund, GF Fund, Guotai Fund, E Fund y Puhui Ansheng— reportaron avances en la aprobación de ETF temáticos de metales no ferrosos; además, Xingye Fund y Xin Yuan Fund presentaron fondos indexados extrabursátiles de metales no ferrosos, y Fortis Fund reportó fondos ligados a ETF de metales no ferrosos, todos con “notificación de aceptación”.

Ese mismo día, Bank of China Fund reportó un ETF de metales no ferrosos industriales del CSI, y Invesco Great Wall Fund presentó un ETF de minería de metales no ferrosos del CSI en formato de fondo ligado de lanzamiento. En cuanto al rendimiento sectorial, los metales no ferrosos en general han experimentado una corrección en lo que va del año, y al 23 de marzo, la ganancia del índice industrial de metales no ferrosos del CSI se ha borrado por completo.

Los fondos temáticos de petróleo y gas también han sido reportados por 12 gestoras en lo que va del año. En febrero, fue la fase de reportes concentrados, y desde marzo, también han presentado solicitudes Southern Fund para un ETF de petróleo y gas natural, China Asset Management y E Fund para fondos ligados a ETF de petróleo y gas, y GF Fund para fondos indexados extrabursátiles de petróleo y gas.

Antes de esto, varias de estas temáticas ya habían sido aprobadas en el año, incluyendo 6 ETF de petróleo y gas que ya están en circulación, con tamaños de aproximadamente 200 millones de yuanes, lo que indica una intención clara de sembrar “semillas” de productos.

Los productos de dividendos también continúan siendo objeto de despliegue por parte de las gestoras. Hasta ahora, en lo que va del año, 17 gestoras han reportado nuevos productos relacionados, con líneas de productos cada vez más segmentadas, incluyendo productos con factores de estilo como baja volatilidad y calidad de dividendos, así como productos específicos para mercados como Hong Kong, con baja volatilidad de dividendos, dividendos de grandes capitalizaciones en China A-shares, o dividendos de empresas estatales chinas en Hong Kong, en proceso de aprobación. Además, algunas gestoras han reportado productos de inversión activa en acciones con temática de dividendos.

En cuanto a productos en Hong Kong, varias gestoras también han mostrado interés en temas tecnológicos. Hasta ahora, 8 gestoras han reportado ETF de tecnología de la Bolsa de Hong Kong, algunos presentados en febrero y posteriormente reenviados en marzo. Según las actualizaciones del proceso de aprobación, el ETF de tecnología de la Bolsa de Hong Kong reportado por Huaxia y E Fund en febrero fue aprobado en ese mes y actualmente está en emisión; además, el 9 de marzo, cinco ETF de tecnología de la Bolsa de Hong Kong recibieron actualizaciones en su estado de aprobación a “notificación de aceptación”.

（Reportera Zhou Xiaoya, 财联社）