¡Entradas netas cercanas a 14 mil millones! Los fondos norteños crean el segundo máximo diario del año

Cada día, el periodista Wang Haimian y el editor Xiao Ruidong

El 31 de mayo al mediodía, el Consejo de Estado publicó el “Aviso del Consejo de Estado sobre la emisión de medidas integrales para estabilizar la economía de manera sólida” (en adelante, el “Aviso”), que incluye 33 políticas específicas en 6 áreas y asignaciones de tareas, abarcando políticas fiscales, monetarias y financieras, estabilización de inversiones y promoción del consumo, políticas para garantizar la seguridad alimentaria y energética, políticas para mantener la estabilidad de la cadena de suministro industrial, y políticas para asegurar las necesidades básicas de la población.

El Consejo de Estado exige que las regiones y departamentos implementen con espíritu de perseverancia las decisiones y despliegues del Partido y del Consejo de Estado, asegurando realmente la estabilidad de la economía en el segundo trimestre, y sentando una buena base para el desarrollo en la segunda mitad del año, manteniendo la economía en un rango razonable.

El “Aviso” tuvo un efecto positivo en el mercado de acciones A ese día, mostrando una tendencia de subida generalizada, con 26 de las 31 industrias principales de Shenwan en alza. Entre las industrias con mayores aumentos se encuentran cuidado de belleza, electrónica, agricultura, silvicultura y pesca, alimentos y bebidas, y equipos eléctricos. ¿Es posible que las acciones A experimenten una ola de rebote? Para ello, el periodista de “Diario Económico” entrevistó a varios analistas principales de equipos de investigación estratégica de corredurías.

Cabe destacar que el 31 de mayo, las entradas netas de fondos hacia el exterior (norte) alcanzaron casi 14 mil millones de yuanes, la segunda mayor entrada diaria neta en lo que va del año.

Análisis de los principales corredores sobre las políticas

El analista jefe de estrategia de Western Securities, Yi Bin, señaló a los periodistas que la emisión del documento de medidas integrales para estabilizar la economía indica que se espera una recuperación acelerada de la economía en el futuro. Desde el documento, el gobierno muestra una determinación clara de estabilizar la economía, y recientemente Shanghái también publicó el “Plan de acción para acelerar la recuperación y revitalización económica de Shanghái”, centrado en reabrir y reactivar la producción, estabilizar la demanda y promover que la economía vuelva a la senda normal, asegurando su operación en un rango razonable.

Yi Bin considera que en junio, la tendencia del mercado pasará de un período de lucha política a uno de verificación económica. Desde finales de abril, el comportamiento del mercado ha estado muy relacionado con la situación de la pandemia, y las señales políticas intensas en mayo también han impulsado la recuperación del ánimo del mercado. Para el mercado, se observa que en mayo, la recuperación del mercado ante la pandemia fue apasionada en la primera mitad, pero en junio, el ritmo de negociación se irá desacelerando gradualmente, y el estilo de negociación será más equilibrado.

El analista jefe de estrategia de Debon Securities, Wu Kaida, en una entrevista, dijo: “El Consejo de Estado publicó el ‘Aviso del Consejo de Estado sobre la emisión de medidas integrales para estabilizar la economía’, y creemos que los aspectos principales a seguir son: primero, la reducción de impuestos y tarifas continuará aumentando, con una devolución de impuestos de 142 mil millones de yuanes, totalizando 2.64 billones de yuanes en todo el año, para reducir los costos empresariales y mantener el empleo; segundo, la emisión de bonos especiales estará casi terminada para finales de junio, y se espera que se utilicen antes de finales de agosto, en comparación con la declaración del 29 de marzo del Consejo de Estado de que la emisión de bonos especiales se completaría antes de finales de septiembre, acelerando significativamente este ritmo; tercero, una reducción temporal del impuesto de compra de automóviles por 60 mil millones de yuanes, ofreciendo incentivos directos a los consumidores y estimulando el consumo de automóviles; y cuarto, la política monetaria estructural se reforzará, aumentando la proporción de fondos de apoyo a préstamos para pequeñas y microempresas del 1% al 2%.”

“Actualmente, la economía en general todavía está en un ciclo pasivo de reposición de inventarios, sumado a la dispersión de la pandemia en algunas regiones, y al impacto de los altos precios de las materias primas debido al conflicto entre Rusia y Ucrania. En mayo, el PMI manufacturero fue de 49.6%, por debajo de la línea de expansión y contracción, y la confianza macroeconómica sigue siendo baja, por lo que se requiere que las políticas internas actúen en contra del ciclo para estabilizar la demanda total. La reunión permanente del Consejo de Estado del 23 de mayo hizo despliegues específicos, y en solo ocho días se emitió oficialmente el aviso, seguido por una reunión para estabilizar la economía el 25 de mayo, que se centró en la implementación, aprovechando la ventana de tiempo para asegurar que las medidas políticas se implementen en la primera mitad del año; se espera que en mayo se pueda determinar un ‘fondo económico’, y el mercado de valores comience a salir gradualmente del valle. En cuanto al ritmo, la lógica de que la primera ola de impacto de la pandemia disminuyó y la reapertura y reactivación comenzaron ya se ha cumplido, y con el impulso fiscal para abrir la política monetaria y de crédito, el mercado se preparará para una segunda ola de avance. En cuanto a sectores, se deben aprovechar las oportunidades de crecimiento estable, control autónomo, recuperación del consumo y recursos estratégicos”, afirmó Wu Kaida.

El avance en la interconexión de ETF

Cabe destacar que el 31 de mayo, las entradas netas de fondos hacia el exterior (norte) alcanzaron casi 14 mil millones de yuanes, la segunda mayor entrada diaria en lo que va del año.

Según datos de Choice, este año, la mayor entrada neta diaria de fondos hacia el exterior ocurrió el 20 de mayo, con 14.236 mil millones de yuanes, y en todo mayo, la entrada neta fue de 16.867 mil millones de yuanes, alcanzando un nuevo máximo anual.

Recientemente, algunas políticas implementadas por las autoridades regulatorias ofrecerán más opciones a los inversores extranjeros en el mercado de valores doméstico. Por ejemplo, el 27 de mayo, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) publicó una consulta pública sobre la “Notificación sobre la inclusión de fondos cotizados en bolsa (ETF) en los arreglos de interconexión”, marcando un avance sustancial en la integración de ETF y la interconexión.

En este sentido, el equipo estratégico de China Merchants Securities (600999) publicó recientemente una opinión que indica que, según el borrador de consulta de la Bolsa de Shanghai y Shenzhen para la inclusión de ETF en la interconexión, hay 77 ETF que cumplen con los requisitos, representando el 13.75% del total de ETF en acciones A; con un valor neto de 551.2 mil millones de yuanes, que representa el 65.35% del total de ETF de acciones. Entre estos, 33 son ETF de índices amplios, con un valor de 320.5 mil millones de yuanes; y 44 son ETF sectoriales o temáticos, con un valor de 230.7 mil millones de yuanes. Los ETF sectoriales y temáticos incluyen principalmente los de TMT, energías renovables, semiconductores, telecomunicaciones, vehículos eléctricos y energía solar.

El equipo de China Merchants Securities considera que la incorporación de fondos hacia el exterior impulsará el desarrollo del mercado de ETF doméstico. Por un lado, aportará fondos adicionales, mejorando la liquidez y la actividad de negociación de los ETF relacionados, promoviendo la suscripción en el mercado primario y acelerando la expansión del tamaño de los ETF. Por otro lado, con la incorporación de fondos hacia el exterior, se espera que la proporción de instituciones en la estructura de inversores de ETF aumente, beneficiando el desarrollo saludable del mercado de ETF.

Además, el equipo de China Merchants Securities también señaló que, según el borrador de consulta, los ETF en interconexión solo podrán negociarse en el mercado secundario, por lo que no aportarán fondos adicionales directamente al mercado de acciones A, ni influirán en los precios de las acciones componentes mediante arbitraje en los mercados primario y secundario, limitando su impacto directo en las acciones A.