¡Por primera vez! ¡Ajuste temporal de precios de productos petrolíferos refinados! Una guía completa de los impactos posteriores

El 23 de marzo por la tarde, se implementó la subida de precios de los combustibles en el país. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma publicó el 23 de marzo que, según el mecanismo de precios vigente, a partir de las 24:00 horas del 23 de marzo, los precios de la gasolina y el diésel (tipo estándar) en el país deberían subir 2205 yuanes y 2120 yuanes por tonelada, respectivamente. Tras la regulación, los aumentos reales fueron de 1160 yuanes y 1115 yuanes.

En los últimos años, los precios de los combustibles han sido ajustados según el mecanismo actual. Esta es la primera regulación desde la implementación del mecanismo en 2013. Por ello, esta ronda de ajuste de precios en el país fue menor en 0.85 yuanes por litro respecto a la tendencia teórica, muy por debajo de las expectativas del mercado.

“Esta regulación reducirá el aumento de precios efectivo a la mitad, ayudando a aliviar la presión sobre los costos de los usuarios finales,” afirmó Xu Peng, analista de combustibles en Jilianchuang.

Tras entrevistas con diversos expertos de la cadena industrial, se supo que las fluctuaciones de precios a corto plazo afectan el ánimo del mercado. En un contexto de demanda débil en los terminales y obstáculos en la transmisión de costos, los efectos en los diferentes eslabones de la cadena varían. Además, con las grandes oscilaciones en los precios del petróleo, la transformación hacia vehículos comerciales eléctricos está acelerando, cambiando rápidamente el panorama energético en el sector del transporte.

Primera regulación temporal de precios en el país

El mecanismo de ajuste de precios de los combustibles en el país ha sido utilizado por primera vez desde 2013. Según este mecanismo, a partir de las 24:00 horas del 23 de marzo, los precios de la gasolina y el diésel en el país deberían subir 2205 yuanes y 2120 yuanes por tonelada, respectivamente. Tras la regulación, los aumentos reales fueron de 1160 yuanes y 1115 yuanes.

La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma explicó que la razón de la regulación temporal es que, desde el ajuste de precios del 9 de marzo, el conflicto entre EE. UU., Irán e Israel ha provocado un aumento significativo en los precios internacionales del petróleo. La medida busca mitigar el impacto de la subida anómala de los precios internacionales, reducir la carga para los usuarios finales y garantizar la estabilidad económica y social.

Convertido en aumento por litro, este ajuste significa que los precios en el país para la gasolina y el diésel (tipo estándar) subirán aproximadamente 0.87 yuanes y 0.95 yuanes por litro, respectivamente, en comparación con no aplicar regulación, que habría supuesto un aumento de unos 0.85 yuanes por litro. Para los vehículos privados, con un tanque de 50 a 60 litros, el llenado completo puede ahorrar entre 42.5 y 51 yuanes; para los conductores de camiones grandes, con tanques de 400 a 600 litros, el ahorro sería de 340 a 510 yuanes.

El economista jefe de China National Oil Capital, Wang Zengye, dijo a Shanghai Securities que la demora en los ajustes de precios internos respecto a los internacionales ayuda a suavizar las fluctuaciones. Además, reducir márgenes de ganancia en el procesamiento, retrasar aumentos o subsidiar ciertos sectores puede amortiguar el impacto en los downstream.

Desde 2026, China ha realizado seis ajustes en el precio máximo minorista de los combustibles. Tras este ajuste, los precios de la gasolina y el diésel en el país han subido en total 2320 yuanes y 2235 yuanes por tonelada desde finales del año pasado.

Este ciclo de ajuste está directamente relacionado con los altos precios internacionales del petróleo. Según el Centro de Monitoreo de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, durante el período de ajuste (del 9 de marzo a las 24:00 horas al 23 de marzo a las 24:00 horas), los precios internacionales del petróleo han oscilado al alza, con un promedio claramente superior al de la ronda anterior.

“El conflicto entre EE. UU. e Irán es el factor clave que afecta actualmente los precios internacionales del petróleo,” afirmó un experto del Centro de Monitoreo de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma en una entrevista con Shanghai Securities.

De cara al futuro, Wang Zengye señaló que si EE. UU. e Irán alcanzan un acuerdo de cese de hostilidades, o si las acciones militares son solo simbólicas y no afectan las instalaciones petroleras clave, el paso del estrecho de Hormuz, y si la OPEP+ reanuda la producción según lo planeado, la prima por riesgos geopolíticos se reducirá rápidamente, y el precio del petróleo internacional volverá a un rango de equilibrio. Si la situación se estanca, con ataques limitados y represalias sin bloquear rutas clave o destruir refinerías importantes, el precio se mantendrá en niveles altos con oscilaciones.

“Desde una perspectiva a largo plazo, la estructura global de oferta y demanda de petróleo no ha cambiado sustancialmente,” afirmó Yang Hanfeng, vicepresidente retirado de la filial china de Golden Eagle Group en Singapur. “Si se alivian los conflictos geopolíticos y los recursos y mercados se equilibran, los precios internacionales del petróleo también volverán a la racionalidad. Se espera que en 2026 los precios se mantengan en un rango de 60 a 80 dólares por barril.”

El investigador senior de InfoHz, Zhong Jian, también opina que el aumento actual en los precios internacionales del petróleo está dominado por la lógica de “prima por riesgo de guerra,” que refleja principalmente la incertidumbre generada por los conflictos geopolíticos, y que el mercado está dominado por las emociones. Por ello, una vez que la situación se calme, esa prima se reducirá fácilmente.

La próxima ventana de ajuste de precios será el 7 de abril de 2026 a las 24:00 horas. La mayoría de las instituciones externas prevén que los precios de los combustibles en el país seguirán subiendo.

Xu Peng afirmó que, según los precios actuales del petróleo, en el próximo ciclo de ajuste la tasa de cambio del crudo podría ser positiva, con un aumento estimado de unos 650 yuanes por tonelada, y que el rango de incremento podría ampliarse aún más. Si la subida en el próximo ajuste sigue siendo elevada, no se descarta que el Estado continúe regulando según las normativas correspondientes.

¿Y qué otras herramientas tiene China si los precios internacionales del petróleo siguen subiendo drásticamente?

El subdirector del Centro de Costos y Certificación de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, Lü Zhichen, explicó que, en el pasado, en 2022, el conflicto entre Rusia y Ucrania provocó un aumento significativo en los precios internacionales del petróleo. En ese momento, el gobierno estableció que si el precio internacional superaba los 130 dólares por barril, los precios internos de los combustibles no se ajustarían en el corto plazo (menos de dos meses), y se otorgarían subsidios temporales a las refinerías.

¿Hasta qué punto se transmite la regulación en la cadena industrial?

Tras la implementación de la regulación de precios, si los precios del petróleo continúan subiendo, ¿cómo afectará esto a los sectores upstream y downstream?

Desde el lado upstream, las refinerías y los vendedores de combustibles han experimentado diferentes situaciones. Durante las dos ventanas de ajuste, los precios mayoristas de los combustibles ya han subido considerablemente. Según datos de Longzhong Information, del 9 al 23 de marzo, el precio de la gasolina 92 en China fue de 9395 yuanes/tonelada, un aumento del 20.48% respecto a la semana anterior; el diésel 0 en 7774 yuanes/tonelada, un aumento del 23.30%.

Aunque el aumento de precios favorece, la escasez de materias primas ha llevado a muchas refinerías nacionales a reducir su capacidad operativa. Zhang Zeyu, analista jefe de productos petroleros de Zhejiang Shang Futures, comentó que, según sus investigaciones recientes, muchas refinerías en Shandong tienen inventarios de materias primas limitados, suficientes solo hasta finales de abril, y algunas ya han detenido operaciones. Actualmente, no hay petróleo barato en el mercado internacional y los precios del crudo nacional son altos.

En el downstream, algunos mayoristas reportan que, desde marzo, tanto los precios de compra como los precios de venta al público han subido, aunque el margen de beneficio es relativamente controlable.

¿Y qué pasa con la demanda de consumo?

Heshun Petroleum, una empresa que se dedica a la venta y distribución minorista de combustibles, afirmó que en un entorno de precios altos, la demanda de los consumidores puede verse afectada, pero la demanda rígida se mantiene estable, con solo pequeñas fluctuaciones.

“Actualmente, la rentabilidad bruta de la empresa se mantiene relativamente estable,” afirmó un gerente de ventas de una compañía de combustibles en el norte de China. El principal riesgo es que, si se comete un error en la predicción del mercado, puede haber inventarios a precios elevados o falta de stock. La empresa mantiene inventarios de nivel medio-bajo, con recursos que soportan aproximadamente una semana de ventas. Sin embargo, las ventas diarias fluctúan mucho, por lo que muchas adoptan estrategias de compra y venta en ciclos para evitar riesgos de picos y caídas de precios.

Desde la perspectiva del sector, la mayoría considera que el mercado de combustibles en China todavía presenta exceso de oferta y amplios inventarios. La lógica principal a largo plazo es que, en los últimos años, la penetración de los vehículos eléctricos ha ido en aumento, alcanzando un pico en el consumo de combustibles fósiles.

¿Subirán los costos de transporte?

Tras el aumento de los precios de los combustibles, el sector de transporte y logística será uno de los más afectados. Según estimaciones de Zhuochuang Information, por cada 10% de aumento en el precio del petróleo, la rentabilidad bruta de las pequeñas y medianas empresas de logística y conductores independientes disminuye en promedio entre 3 y 5 puntos porcentuales. “Para las empresas que se dedican al transporte de carga pesada y a rutas principales, los costos aumentarán considerablemente,” afirmó Zhao Xiaomin, experta en logística y transporte, en una entrevista con Shanghai Securities.

Actualmente, la mayoría de las empresas de mensajería utilizan camiones diésel para transporte entre ciudades y vehículos de gasolina o nuevos energías para entregas urbanas. Yuantong Express informó que su flota principal está compuesta principalmente por vehículos diésel, por lo que el aumento de los precios del petróleo genera cierta presión en los costos de transporte principal. Según los datos financieros de Zhongtong Express de 2025, los costos de transporte principal representan aproximadamente el 28.5% de sus ingresos operativos, y la empresa busca reducir costos mediante operaciones a escala, optimización de cargas y rutas.

El vicepresidente de la Asociación de Transporte y Logística de China, Xu Yong, afirmó que el costo de combustible por paquete de envío aún es de aproximadamente 0.05 yuanes, una cifra que la industria puede absorber internamente. Sin embargo, si los costos de combustible superan los 0.1 yuanes por paquete y se mantienen durante más de 10 meses, las empresas tendrán dificultades para soportarlo, y estos costos se trasladarán a los clientes. Algunas empresas que externalizan el transporte también negociarán con los contratistas para compartir los costos adicionales derivados del aumento del precio del petróleo.

Por ahora, las tarifas de envío no han aumentado significativamente con la subida de los precios del petróleo. Zhao Xiaomin opinó que, considerando la tendencia de “reducir la competencia interna” en la industria del transporte, es probable que en breve las tarifas de envío se ajusten moderadamente, con los envíos de comercio electrónico siendo los primeros en experimentar cambios, mientras que los envíos de paquetes normales no mostrarán fluctuaciones importantes a corto plazo.

¿Y qué pueden hacer las empresas de mensajería además de soportar pasivamente?

Zhao Xiaomin sugirió que, en el corto plazo, las empresas pueden ajustar sus rutas y fortalecer la capacitación en ahorro de combustible para retrasar la presión de costos. A largo plazo, deben aumentar la inversión en digitalización y en la renovación de vehículos con nuevas energías. Actualmente, algunas empresas ya están acelerando la electrificación de sus vehículos urbanos, y Zhao estima que en 2023 más del 40% de los vehículos de reparto en el sector serán de nueva energía.

¿La “electrificación” se convertirá en la tendencia principal?

Con las grandes fluctuaciones en los precios del petróleo, ¿las nuevas energías para vehículos comerciales pueden reemplazar a los vehículos de combustión?

“Los modelos de tracción eléctrica pura, como los remolques y camiones ligeros eléctricos, son cada vez más populares entre los clientes, y actualmente se usan en transporte de materiales a corto alcance, construcción y logística urbana en varias regiones como Guangdong, Shandong, Shanghái, Yunnan y Shanxi,” informó un responsable de China National Heavy Duty Truck Group.

La ola de electrificación refleja un alto nivel de prosperidad en la industria de vehículos comerciales de nuevas energías en China. Según la Asociación de la Industria Automotriz de China, en 2025, los vehículos comerciales de nuevas energías serán el motor principal del crecimiento estructural del sector automotriz, con ventas internas de 871,000 unidades, un aumento del 63.7% respecto al año anterior, y una penetración de mercado del 26.9%, logrando un crecimiento exponencial respecto a 2024.

Para 2026, se espera que el sector continúe creciendo. Según datos recientes de seguros obligatorios, en los primeros dos meses de 2026, se adquirieron 78,000 seguros para vehículos comerciales de nuevas energías, con un crecimiento acumulado del 3%. Liu Xuguang, vicepresidente de Foton Motor, estima que en 2026 las ventas totales de vehículos comerciales en China alcanzarán 4.25 millones, con una penetración de energías nuevas superior al 35%, lo que significa que por cada 10 vehículos comerciales vendidos, al menos 3 serán de nuevas energías.

Este aumento en la penetración de mercado refleja la ventaja en costos de energía de los vehículos de nuevas energías frente a los tradicionales de combustión. Por ejemplo, un camión diésel que recorre 150,000 km al año, con un consumo de 38 litros cada 100 km y un precio de 7.5 yuanes por litro, gasta aproximadamente 427,500 yuanes en combustible anualmente. En cambio, un camión eléctrico con un consumo de 120 kWh cada 100 km, con un costo de 0.6 yuanes por kWh, gasta solo 108,000 yuanes en electricidad al año, ahorrando 319,500 yuanes. Si el precio del petróleo continúa subiendo, esta diferencia de costos se ampliará aún más.

Aunque los costos de compra y seguros son elevados, la reducción en los costos de energía hace que los vehículos de nuevas energías sean cada vez más competitivos en el mercado de transporte de carga en las principales ciudades.

“El efecto de sustitución energética de los vehículos de nuevas energías es cada vez más evidente,” afirmó Cui Dongshu, secretario general de la División de Transporte de la Asociación de Automoción de China. “Por un lado, la popularización de los camiones eléctricos reduce significativamente la demanda de diésel en el sector logístico, aliviando la presión sobre la oferta interna y reduciendo la dependencia de las importaciones de petróleo en el sector de vehículos comerciales, lo que ayuda a disminuir la dependencia exterior y a optimizar la estructura del consumo de petróleo.”

Por otro lado, los vehículos de nuevas energías, como los camiones pesados, están ayudando a reducir los costos energéticos en el transporte interno, independientemente de las fluctuaciones internacionales del petróleo, gracias a la estabilidad del precio de la electricidad en China y a la utilización de energía de bajo costo en períodos de baja demanda. Esto fortalece la resistencia del sector del transporte ante riesgos. Desde la perspectiva del consumo energético, los vehículos de nuevas energías están acelerando la transición del sector del transporte en China de “energía basada en petróleo y electricidad complementaria” a “energía principalmente eléctrica y complementaria de petróleo,” siendo una vía clave para reducir la dependencia del petróleo y mejorar la estructura energética.

El analista senior de la industria automotriz, Gu Yatao, comentó que, a largo plazo, debido a los costos de electricidad y las políticas de incentivo, China tendrá ventajas en la transformación hacia vehículos de nuevas energías en comparación con otros países, y la competitividad de las empresas chinas en este sector probablemente seguirá creciendo.

Autor: Lin Yulian, Yu Xiangming, Yu Liyan, Feng Xinyi