CITIC Securities | Consumo de electricidad en enero-febrero aumenta 6.1% interanual, con crecimiento de 46.2% en electricidad de servicios de datos

Escrito por｜Gao Xing Hou Qiming

Recientemente, la Administración Nacional de Energía divulgó la situación de producción y consumo de energía en los primeros dos meses de 2026. En cuanto al consumo de electricidad, en enero y febrero, el consumo total de toda la sociedad alcanzó los 16,546 mil millones de kWh, un aumento del 6.1% respecto al mismo período del año anterior. Entre ellos, el consumo en la industria de alta tecnología y fabricación de equipos creció un 10.6% interanual, y los servicios de carga y descarga de vehículos eléctricos y los servicios de datos en internet aumentaron un 55.1% y un 46.2%, respectivamente. En términos de generación, en los primeros dos meses, la generación de electricidad en industrias por encima de cierto tamaño fue de 15,718 mil millones de kWh, un aumento del 4.1% interanual, con una media diaria de 26.64 mil millones de kWh. La generación de energía térmica, hidroeléctrica, eólica y nuclear fue de 10,539.0, 1,560.1, 1,946.4 y 751.5 mil millones de kWh, con cambios interanuales de +3.2%, +6.8%, +9.6% y +0.8%. Debido al aumento significativo en la capacidad instalada de energías renovables en 2025, la generación de energía renovable creció considerablemente respecto al año anterior. Desde la perspectiva de la producción upstream, en enero y febrero, la producción de carbón crudo en industrias por encima de cierto tamaño fue de 760 millones de toneladas, una disminución del 0.3% interanual, con una producción diaria promedio de 12.93 millones de toneladas.

Resumen del mercado: del 15 al 20 de marzo, el sector de energía eléctrica (882528.WI) cayó un 1.96%, el índice CSI 300 cayó un 2.19%, y el sector de energía eléctrica superó al mercado en 0.23 puntos porcentuales. Desde principios de 2025 hasta ahora, el sector de energía eléctrica ha subido un 8.55%, mientras que el índice CSI 300 ha bajado un 1.36%. En lo que va de año, el sector de energía eléctrica ha superado al mercado en un total de 9.91 puntos porcentuales. En cuanto a los subsectores, del 15 al 20 de marzo, los cambios en los sectores de energía térmica, hidroeléctrica y gas (índice CITIC) fueron de -2.34%, -0.65% y -0.81%, respectivamente.

El precio spot del carbón térmico se redujo un 1.36% respecto al mes anterior, pero aumentó un 6.62% en comparación con el año pasado.

El 21 de marzo, el precio spot del carbón térmico de 5500 kcal en Qinhuangdao fue de 725 yuanes/tonelada, una disminución del 1.36% respecto al mes anterior, y un aumento del 6.62% respecto al año pasado. En cuanto al carbón importado, en el puerto de Guangzhou, el precio del carbón indonesio de 5500 kcal al 20 de marzo fue de 860 yuanes/tonelada, una reducción del 0.94% respecto al mes anterior y un aumento del 8.67% interanual.

El inventario de carbón en el puerto de Qinhuangdao aumentó un 8.79% respecto al mes anterior, pero disminuyó un 1.64% en comparación con el año pasado.

En cuanto a los inventarios de carbón, al 20 de marzo, el inventario en el puerto de Qinhuangdao era de 7.18 millones de toneladas, un aumento de 580,000 toneladas (8.79%) respecto al mes anterior, y una disminución de 120,000 toneladas (1.64%) respecto al año pasado. En el puerto de Guangzhou, el inventario al 20 de marzo fue de 2.599 millones de toneladas, un aumento de 74,000 toneladas (2.93%) respecto al mes anterior y un aumento de 1.74 millones de toneladas (7.18%) respecto al año pasado.

Recientemente, la Administración Nacional de Energía divulgó la situación de producción y consumo de energía en los primeros dos meses de 2026. En cuanto al consumo de electricidad, en enero y febrero, el consumo total de toda la sociedad alcanzó los 16,546 mil millones de kWh, un aumento del 6.1% respecto al mismo período del año anterior. Entre ellos, el consumo en la industria de alta tecnología y fabricación de equipos creció un 10.6% interanual, y los servicios de carga y descarga de vehículos eléctricos y los servicios de datos en internet aumentaron un 55.1% y un 46.2%, respectivamente. En términos de generación, en los primeros dos meses, la generación de electricidad en industrias por encima de cierto tamaño fue de 15,718 mil millones de kWh, un aumento del 4.1% interanual, con una media diaria de 26.64 mil millones de kWh. La generación de energía térmica, hidroeléctrica, eólica y nuclear fue de 10,539.0, 1,560.1, 1,946.4 y 751.5 mil millones de kWh, con cambios interanuales de +3.2%, +6.8%, +9.6% y +0.8%. Debido al aumento significativo en la capacidad instalada de energías renovables en 2025, la generación de energía renovable creció considerablemente respecto al año anterior. Desde la perspectiva de la producción upstream, en enero y febrero, la producción de carbón crudo en industrias por encima de cierto tamaño fue de 760 millones de toneladas, una disminución del 0.3% interanual, con una producción diaria promedio de 12.93 millones de toneladas.

Riesgo de aumento en los precios del carbón: debido a que actualmente la tasa de cumplimiento de los contratos de carbón a largo plazo en las centrales térmicas no alcanza el 100%, los costos de combustible de las centrales térmicas siguen siendo afectados por las fluctuaciones del mercado del carbón. Si los precios del carbón aumentan significativamente en este momento, se incrementarán los costos de combustible de las centrales térmicas.

Riesgo de disminución en las horas de utilización regionales: influenciado por la transformación económica y otros factores, la demanda de electricidad en nuestro país presenta cierta volatilidad. Si la demanda de electricidad disminuye en el futuro, existe el riesgo de reducción en las horas de utilización de las centrales térmicas. Además, la generación eólica y fotovoltaica fluctúa según las condiciones anuales de viento y luz, lo que afecta su capacidad de salida. Si ese año las condiciones de viento y luz son deficientes, o si la capacidad de absorción de la red eléctrica está limitada, existe el riesgo de reducción en las horas de utilización de la energía eólica y fotovoltaica.

Riesgo de caída en los precios de la electricidad: tras la promoción integral por parte de la Comisión de Desarrollo y Reforma para que las centrales térmicas participen en el mercado y la flexibilización del rango de fluctuación de precios, los precios del mercado se mantienen en niveles relativamente altos debido a la oferta y demanda del mercado y los altos precios del carbón. Si en el futuro hay exceso de oferta eléctrica o los precios del carbón bajan, o si la implementación efectiva del mecanismo de contratos a largo plazo para carbón en centrales térmicas reduce los costos de combustible, existe el riesgo de caída en los precios del mercado eléctrico.

Riesgo de que el avance en la capacidad instalada de energías renovables no cumpla con las expectativas: la instalación de energías renovables está influenciada por políticas, demanda downstream, precios de materiales upstream y otros factores, por lo que su ritmo de crecimiento es incierto y puede ser menor al esperado.

Riesgo de fluctuaciones en la generación de energía renovable: la dispersión, inestabilidad y altos costos de utilización de las energías renovables limitan su desarrollo. Los proyectos de energía renovable enfrentan problemas en recursos, tecnología, economía, gestión y mercado, y sus modelos de inversión y gestión también presentan muchas diferencias e incertidumbres.

Nombre del informe de investigación: 《Crecimiento interanual del 6.1% en consumo de electricidad en enero y febrero, incremento del 46.2% en servicios de datos》

Fecha de publicación: 23 de marzo de 2026

Organización que publica el informe: CITIC Securities Co., Ltd.

Analistas del informe:

Gao Xing SAC número: S1440519060004

Hou Qiming SAC número: S1440525070011

Información y análisis precisos, solo en la APP de Sina Finance