Hyperliquid destina el 99% de ganancias a recompras, el mercado comienza a verlo como un "activo que genera flujo de efectivo"

SnapshotBot · 2026-03-24T17:25:26+00:00

El informe anual de Hyperliquid de 2025 redefinió su rol en el mercado DeFi, enfatizando su modelo de ganancias y estrategia de recompra, lo que atrajo una amplia atención. El informe mostró que los ingresos totales de Hyperliquid fueron de $907M, con un volumen de recompra que alcanzó $983M, generando un aumento en las discusiones del mercado sobre su tokenómica. La respuesta de la comunidad fue positiva, viéndolo gradualmente como un activo de flujo de caja. En el corto plazo, el sentimiento del mercado es estable, se recomienda a los inversores prestar atención al valor de las recompras a largo plazo y la construcción del ecosistema.

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2026-03-24 17:25:26

Generación de resúmenes en curso

Esta informe hace que el mercado vuelva a entender Hyperliquid

@HyperliquidR publicó el informe anual de 2025, que no es solo una serie de números: cambia la percepción de todos sobre este protocolo. La comunidad DeFi está harta de la historia de los «contratos perpetuos», pero Hyperliquid ha sido reempaquetado como una máquina de «ganar dinero y recomprar». El tuit tiene 111,000 vistas, varios grandes perfiles lo están compartiendo, y el enfoque de discusión ha cambiado de «cómo especular» a «cómo funciona realmente la economía del token». Datos externos confirman ingresos totales de $907M y un volumen de negociación acumulado de más de $3T. Lo importante es que su método de «recompra con 99% de beneficios» es completamente diferente a los competidores que imprimen monedas a lo loco. Tras la publicación del informe, el precio se estabilizó en $37–38, lo que parece más una digestión lenta del mercado que una compra impulsiva.

La reacción de la comunidad se expandió rápidamente. @Yaugourt dijo que estos datos «son imprescindibles», señalando que la recompra de $983M y el ARPU son incluso mayores que los de Robinhood (aunque con solo el 3% de usuarios). @FourPillarsFP describe este modelo como «retorno de valor». Datos externos de DeFiLlama y Token Terminal también concuerdan: ingresos anuales de $738M y TVL de $4.8B. Más interesante aún, la atención se centra en HIP-3: un volumen de $26B en transacciones mensuales, interpretado como una señal temprana de entrada de fondos institucionales. La proporción de transacciones del código builder ya alcanza el 8%, lo que indica que la dependencia del ciclo del mercado en la ecosistema está disminuyendo.

En cuanto al precio a corto plazo, en realidad, centrarse en si hay una subida rápida es un error. La volatilidad de HYPE en 24 horas fue de $37.01 a $38.83, con un volumen de $460M, sin mostrar ese patrón de «noticia que impulsa la subida instantánea», sino más bien como si fondos a largo plazo estuvieran absorbiendo lentamente. Los datos de distribución de tokens en cadena aún no son completos, pero si HIP-3 puede soportar un mayor flujo, los $603M de beneficios anuales son suficientes para sostener una compra continua.

La perspectiva macro está subestimada: las materias primas representan una gran proporción en las posiciones, lo que hace que la historia de Hyperliquid no sea solo «trading de criptomonedas», sino que tenga un espacio para la liquidez entre activos.
La difusión en redes sociales está en auge: perfiles grandes y cuentas institucionales están amplificando esta narrativa, y aunque los datos en cadena aún no sean completamente transparentes, esto puede impulsar el staking y la entrada de fondos.
El precio de recompra quizás aún no está bien valorado: la recompra de $983M sigue reduciendo la oferta, lo que favorece a quienes mantienen en lugar de a los que persiguen la subida y venden.

Posición	Bases y fuentes de datos	Impacto en la percepción del mercado	Cómo verlo
Buscadores de beneficios	$907M ingresos, $983M recompra (verificado por DeFiLlama); KOL destaca ventaja en ARPU	De «trading de contratos» a «activo de flujo de caja»	Mantener a medio-largo plazo es más beneficioso; la oferta se está ajustando, pero el ritmo de subida dependerá del entorno macro
Constructores de ecosistema	$26B en transacciones mensuales de HIP-3; Yahoo Finance reporta 1.4 millones de usuarios, 4 veces más que antes; código builder representa el 8%	Redefinir el protocolo como «infraestructura», con fondos dirigidos a activos relacionados con el desarrollo	Es positivo para los constructores; las recompensas del ecosistema con interés compuesto pueden ser más rentables que solo mantener HYPE
Espectadores	Tras el informe, precio en $37–38 en rango, sin movimientos en cadena	La emoción se enfría, y en un mercado de DeFi débil, se mantiene la cautela	Más conservador; pero considerando la posible entrada de fondos institucionales, el riesgo de cortos es mayor que el de largos
Optimistas macro	Las posiciones en materias primas predominan, con $3T en volumen de negociación (verificado por Token Terminal); Policy Center en línea	Entra en el marco de discusión de activos cruzados, atrayendo interés del sector financiero tradicional	Aunque solo ahora se interesen, no es tarde; la expansión de HIP-3 será la principal vía de entrada

Mi opinión: en lugar de perseguir las subidas y bajadas tras el informe, es mejor centrarse en la lógica a largo plazo de la «recompra con 99% de beneficios», y el staking y la paciencia ofrecen una mejor relación costo-beneficio. Si en 2026 la regulación se aclara, esta narrativa podría volver a reevaluarse.

Conclusión: Es una historia de «reevaluación del flujo de caja» que todavía está en sus primeras etapas; los poseedores a largo plazo y los constructores de ecosistema tienen claramente ventaja. Los fondos pueden enfocarse en HIP-3 y en la entrada de activos cruzados y materias primas; los traders a corto plazo en esta estructura pueden salir perdiendo.

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