Morgan Stanley: El sector industrial estadounidense se beneficiará de la repatriación de la manufactura

Investing.com——Los analistas de Morgan Stanley prevén una recuperación diferenciada en 2026, con las empresas relacionadas con la inversión en activos fijos liderando el crecimiento, mientras que la exposición a la producción enfrentará una recuperación más lenta, y las acciones relacionadas con el consumo serán las más perjudicadas.

La firma indica que el aumento de los conflictos en Irán ha intensificado esta diferenciación, ya que el aumento en los precios de la energía y las tasas de interés ha reducido la capacidad de gasto de los consumidores. Al mismo tiempo, la disminución en la fiabilidad de la cadena de suministro y la ampliación de la brecha de precios del gas natural entre Estados Unidos y el resto del mundo han aumentado la probabilidad de que más producción se traslade al mercado estadounidense.

Los datos de Morgan Stanley muestran que a principios de 2026, las importaciones de bienes de capital de EE. UU. mantendrán un crecimiento interanual de aproximadamente el 30%, mientras que las importaciones de bienes de consumo de EE. UU. seguirán disminuyendo, con una caída del 30% interanual. La firma señala que esta diferenciación difiere significativamente de los patrones históricos.

Las importaciones de bienes de capital de EE. UU. se mantienen un 35% por encima de los niveles de 2022-2024, lo que indica que la reindustrialización en EE. UU. está en marcha, en línea con la tesis de Morgan Stanley de un retorno de 10 billones de dólares de la manufactura estadounidense.

La firma afirma que, en un escenario de retorno de la manufactura a EE. UU., el consumo de bienes no cambiará e incluso podría disminuir debido al aumento de costos. Los beneficiarios de la migración occidental no serán las empresas que venden productos, sino las que construyen y mantienen estas instalaciones, es decir, las empresas industriales estadounidenses.

Morgan Stanley señala que, tras una sobrecompra anticipada en la primera mitad de 2025 y la posterior reducción de inventarios en la segunda mitad, los niveles de inventario en EE. UU. se han normalizado prácticamente. Las importaciones estadounidenses se han estabilizado en un ritmo de operación normal, similar al observado antes de las elecciones de noviembre de 2024.

En el primer trimestre de 2026, las exportaciones de China continúan bajo presión. En los 25 días posteriores al Año Nuevo Lunar de 2026, aunque las importaciones de EE. UU. se recuperaron, las exportaciones chinas aún estaban un 2% por debajo del nivel observado después del Año Nuevo Lunar de 2025.

Morgan Stanley considera que acciones como Rockwell Automation (NYSE:ROK), Parker Hannifin (NYSE:PH), W.W. Grainger (NYSE:GWW), Johnson Controls (NYSE:JCI), Hubbell (NYSE:HUBB), Vitesco Technologies (NYSE:VRT), Ametek (NYSE:AME), Trane Technologies (NYSE:TT), Eaton (NYSE:ETN), Rexnord (NYSE:RRX) y Gates Industrial (NYSE:GTES) están en la posición más favorable. La firma expresa preocupación por Carrier Global (NYSE:CARR), LII (NYSE:LII), Emerson Electric (NYSE:EMR), Ingersoll Rand (NYSE:IR), Allegion (NYSE:ALLE), Otis (NYSE:OTIS), Stanley Black & Decker (NYSE:SWK) y 3M (NYSE:MMM).

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