【西街观察】Unitree IPO, el espejo de la selección natural de la inteligencia incorporada

IPO aprobado, la situación financiera de Yushu se hace pública por primera vez.

Como una de las empresas de inteligencia embodied más representativas, el folleto de emisión de Yushu no solo pertenece a la empresa misma, sino que también se convierte en una muestra para observar el progreso comercial de la industria, las capacidades de hardware y software, y la trayectoria tecnológica.

Desde la perspectiva comercial, la empresa comenzó a obtener beneficios en 2024. Después del lanzamiento del robot humanoide en 2023, su porcentaje de ingresos fue solo del 1.88%, pero en los primeros tres trimestres de 2025 se disparó a la mitad de la cuota de mercado, lo que indica que Yushu está esforzándose por dejar atrás las “habilidades superficiales” de los robots y acercarse cada vez más al mercado de consumo.

El Año Nuevo Chino aumentó significativamente la popularidad de los robots humanoides entre el público, pero actualmente la inteligencia embodied tiene como objetivo principal obtener pedidos de empresas. Algunas compañías de robots ya se están orientando hacia el mercado de consumo; si los robots más pequeños y económicos pueden tener un mercado mayor, todavía está en proceso de verificación.

Desde la capacidad de hardware y software, Yushu es más hábil en el “pequeño cerebro”, demostrando habilidades en movimientos de artes marciales de alta dificultad, lo que prueba su capacidad en el escenario. Sin embargo, cómo transferir estas habilidades fuera del escenario y superar los escenarios de investigación y educación sigue siendo un desafío para Yushu.

Como se puede ver en el folleto de emisión, los ingresos provenientes del sector de investigación y educación representan la mayor parte de los ingresos totales de los robots humanoides de Yushu. La capacidad de Yushu para romper las fronteras de aplicación o mantener beneficios en escenarios no fabriles tiene un valor de referencia para toda la trayectoria tecnológica de la industria.

Mirando más allá de la trayectoria de Yushu, entre el bullicio del marketing y los desafíos reales, la inteligencia embodied todavía atraviesa un período de altibajos propio de la industria.

Por un lado, ya se ha formado un consenso en el sector, y empresas como Leju y Yunshenchu ya han iniciado la presentación en A-shares; cualquiera puede convertirse en el próximo Yushu.

Por otro lado, tomando a Yushu como referencia, la valoración de la industria de inteligencia embodied, su valor real, desempeño financiero y situación de producción en masa, serán objeto de mayor verificación a medida que se divulguen más datos.

La autosuficiencia es la verdadera “última milla” de la inteligencia embodied a largo plazo.

Los robots que realizan actuaciones mediante programas integrados suelen tener capacidades de interacción autónoma limitadas. Actualmente, los modelos de IA de los robots humanoides tienen una capacidad de generalización limitada, por lo que en las fábricas aún necesitan aprender y adaptarse en el nivel de algoritmos, enfrentando costos elevados.

A principios de 2026, las principales empresas de robots aceleran sus rondas de financiación y aumentan la producción en masa, surgiendo varias compañías valoradas en miles de millones, como Galaxy General, Pessini, Epoch of Motion, Variable y Star Map.

Esto también refleja el deseo de las empresas de robots por captar capital. En la etapa actual, los robots aún necesitan un aprendizaje masivo de datos para superar los límites de capacidad y resolver problemas de rentabilidad del producto. En esta fase, la inversión y el retorno no son proporcionales, por lo que requiere apoyo continuo del capital.

En comparación con el número de empresas de robots, la ayuda del capital claramente es “más demanda que oferta”. Para romper los mercados limitados de entretenimiento, turismo y investigación, y avanzar hacia aplicaciones a gran escala, se deben superar múltiples obstáculos en datos, capital, capacidades y demandas.

En este proceso, miles de soldados deben atravesar momentos de vida y muerte; no todas las empresas de robots cotizarán en bolsa, y salir a bolsa no significa el fin de la victoria.

Comentario del periodista de Beijing Business Daily, Tao Feng