¡Un pedido de 200 mil millones de yuanes enciende el mercado! ¡El sector se abre a un espacio de mercado de billones!

¿Cómo puede el mercado de fotovoltaica espacial impulsar el desarrollo de la capacidad de cálculo de IA?

Texto | Shang Yang

‍Debido a la presión del mercado externo, el mercado de acciones A en China continuó cayendo el lunes, circulando rumores como “las aseguradoras venden activos de renta fija + provocan una cadena de caídas, los fondos públicos se ven obligados a vender acciones, bonos convertibles y ETFs”, considerados como la principal causa de la caída del mercado A.

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Sin embargo, gracias a la noticia de que Tesla planea comprar equipos de fabricación de fotovoltaica por un valor total de aproximadamente 2.9 mil millones de dólares en proveedores chinos, el concepto de equipos fotovoltaicos ha mostrado un rendimiento claramente superior al mercado en general en los últimos días, opina Peng Zu, un veterano en el mercado. Él considera que esta enorme compra de Tesla tiene un impacto multidimensional y profundo en el sector de equipos fotovoltaicos en China, no solo estimulando el ánimo del sector a corto plazo, sino también promoviendo un desarrollo de alta calidad a largo plazo.

Órdenes de 20 mil millones de yuanes de Elon Musk encienden las acciones fotovoltaicas

El 21 de marzo por la noche, hora del Este de EE. UU., SpaceX y Tesla lanzaron conjuntamente el proyecto Terafab, en el que Tesla colaborará con SpaceX y xAI para construir la fábrica de chips más grande de la historia, con un objetivo de producir entre 100 y 200 mil millones de chips avanzados de 2 nanómetros al año.

El fundador de SpaceX y CEO de Tesla, Elon Musk, afirmó que el objetivo de Terafab es producir más de 1 teravatio de capacidad de cálculo anual, de los cuales aproximadamente el 80% se destinará al espacio y el 20% a tierra. Dado que la generación de electricidad en EE. UU. en un año es solo de 0.5 teravatios, la mayor parte de la capacidad de cálculo futura deberá trasladarse al espacio.

Recientemente, se informó que Tesla planea comprar equipos de fabricación de fotovoltaica por un valor total de aproximadamente 2.9 mil millones de dólares (cerca de 200 mil millones de yuanes) a proveedores chinos, para su proyecto de paneles solares y baterías en Texas, EE. UU., y parte de la capacidad producida también suministrará energía a los satélites de SpaceX. La noticia, una vez difundida, rápidamente impulsó la subida de las acciones de las empresas relacionadas con equipos fotovoltaicos en el mercado A.

El 20 de marzo, el concepto de equipos fotovoltaicos en el mercado A explotó en contra de la tendencia, con empresas como Maiwei, Jiejia Weichuang y Laplace subiendo significativamente. El 23 de marzo, aunque el mercado en general continuó retrocediendo, el índice de equipos fotovoltaicos mostró un rendimiento mucho más fuerte, con Huamin alcanzando el límite de subida (ver gráfico adjunto), y empresas como Yicheng Xinneng y GCL Integration también tuvieron un buen desempeño en sus precios.

Se sabe que el equipo de Tesla ya ha entrado en negociaciones sustantivas con varias empresas chinas de equipos fotovoltaicos, y algunas empresas clave han solicitado permisos de exportación al Ministerio de Comercio de China, con los procesos de aprobación en marcha de manera ordenada.

El ponente de “Desentrañando líderes de la industria”, Peng Zu, opina que esta enorme compra de Tesla tiene un impacto multidimensional y profundo en el sector de equipos fotovoltaicos en China, no solo estimulando el ánimo del sector a corto plazo, sino también promoviendo un desarrollo de alta calidad a largo plazo. Desde una perspectiva a corto plazo, el pedido de 2.9 mil millones de dólares aporta un incremento claro en los resultados de las empresas relacionadas, aliviando las expectativas de sobrecompetencia previas en la industria y promoviendo la recuperación de las valoraciones del sector; a medio y largo plazo, como gigante tecnológico global, la elección de compras de Tesla equivale a un reconocimiento alto a la capacidad tecnológica de los equipos fotovoltaicos chinos, lo que elevará aún más la aceptación de estos en el mercado global, acelerando la exportación de equipos de alta gama y promoviendo la transformación de la industria desde la “exportación de componentes” hacia una cadena completa de “equipos de alta gama + materiales clave”.

Suposiciones sobre empresas candidatas

Aunque actualmente Tesla, el Ministerio de Comercio de China y las empresas relacionadas no han emitido respuestas oficiales, el mercado en general considera que en esta compra de Tesla, las empresas principales candidatas son Maiwei, Jiejia Weichuang y Laplace.

Maiwei, como el mayor fabricante mundial de equipos de impresión en malla para células solares, ha mantenido la primera posición en cuota de mercado global en líneas de producción de impresión en malla para células solares desde 2016 hasta 2024, con una cuota superior al 70% en equipos de línea completa para células HJT (células de unión heterogénea). La tecnología HJT de la compañía puede adaptarse tanto a necesidades de fotovoltaica terrestre como espacial, satisfaciendo los requisitos de producción en masa eficiente y reducción de costos para Tesla, así como las necesidades de las láminas ultrafinas y alta resistencia a radiación para los satélites de SpaceX.

Jiejia Weichuang es uno de los pocos fabricantes de equipos fotovoltaicos que cubren toda la línea de tecnologías TOPCon (contacto de oxidación por túnel), HJT y perovskita, y actualmente el único proveedor con capacidad de entrega llave en mano para toda la línea TOPCon, con una cuota de mercado líder en la industria, altamente compatible con las necesidades tecnológicas para la construcción de 100 GW de capacidad fotovoltaica terrestre de Tesla.

Laplace, líder en equipos de células de alta eficiencia, se especializa en equipos de proceso térmico de alto rendimiento, recubrimiento y automatización para la fabricación de células solares, con una cuota de mercado superior al 60% en equipos LPCVD (depositación química en fase vapor de baja presión), con precisión a nivel de semiconductores, capaz de cumplir con los requisitos de radiación y resistencia a altas temperaturas en ambientes extremos de fotovoltaica espacial, además de reducir los costos de producción en masa de la fotovoltaica terrestre mediante sus equipos automatizados.

Además, además de las empresas candidatas mencionadas, varias otras en el mercado A también son consideradas potenciales proveedores y podrían beneficiarse de esta gran orden (ver tabla adjunta).

Valoración y resultados de las empresas líderes en doble vía

Para la tendencia futura del sector de equipos fotovoltaicos, algunas instituciones consideran que esta orden, combinada con un punto de inflexión en los fundamentos de la industria, puede impulsar una tendencia sostenida del sector. Actualmente, en marzo, la producción de módulos fotovoltaicos aumentó en un 26%-29% respecto al mes anterior, los precios de silicio y células se estabilizaron, las políticas de energía distribuida en China se flexibilizaron, y la recuperación de beneficios en la industria se acelera. Sumado al efecto de agrupamiento de fondos, las empresas líderes en equipos fotovoltaicos, especialmente las de alta gama, podrían experimentar una doble mejora en valoración y resultados.

CITIC Securities opina que la demanda de fotovoltaica espacial podría experimentar un crecimiento exponencial. La apuesta de Elon Musk por la fabricación de fotovoltaica allana el camino para la potencia de cálculo orbital y el suministro de energía a IA. Los principales fabricantes chinos de equipos fotovoltaicos, con una capacidad de innovación y respuesta rápida, tienen altas probabilidades de integrarse en la cadena de suministro de Tesla y SpaceX, obteniendo pedidos sustanciales y abriendo nuevas oportunidades de crecimiento. Además, los equipos de fotovoltaica espacial podrían tener un efecto inflacionario evidente, elevando su valor de manera significativa. Se recomienda especialmente a los líderes en tecnología, productos y cuota de mercado en todos los segmentos de equipos fotovoltaicos.

GF Securities señala que los gigantes de IA están en competencia, y “el cálculo en el espacio” ya es un consenso. Bajo esta tendencia, la fotovoltaica espacial, como principal fuente de energía, podría beneficiarse profundamente, con una proyección de mercado acumulado en el sector de equipos fotovoltaicos de billones de yuanes en el futuro. Esta nueva narrativa abre expectativas de crecimiento adicional para la industria fotovoltaica.

Guosen Securities indica que cuando el costo total de plataformas de energía para satélites + costos de lanzamiento + costos de gabinetes espaciales sea menor o igual al gasto en electricidad en tierra, la capacidad de cálculo en el espacio será competitiva en relación calidad-precio. Los cálculos muestran que este objetivo es completamente alcanzable. Además, considerando que el ciclo de conexión a la red eléctrica en centros de datos en Norteamérica se ha extendido a 5 años o más, la implementación de centros de datos en el espacio será más fluida y rápida, impulsando el aumento de la capacidad de IA global y el desarrollo de aplicaciones downstream, creando un escenario de demanda más amplio para el mercado de fotovoltaica espacial. En cuanto a las oportunidades de inversión en la cadena de valor de fotovoltaica espacial, impulsadas por la aceleración del comercio espacial y la planificación de capacidad de cálculo en el espacio, se recomiendan tres áreas principales: 1. fabricación integral de satélites; 2. proveedores de equipos y células para fotovoltaica espacial; 3. proveedores de materiales de encapsulación especiales para entornos espaciales.

(Las acciones mencionadas en el texto son solo ejemplos de análisis, sin recomendaciones de compra o venta.)