Citigroup: Price target of HK$1,162 for Lao Fucheng Gold, top pick in China jewelry sector

Citibank ha publicado un informe de investigación que indica que Lao Pu Gold (06181) ya emitió una ganancia anticipada anunciando un rendimiento sólido para 2025, y la última orientación de resultados del primer trimestre supera ampliamente las expectativas, con ingresos y márgenes de beneficio por encima de las predicciones del banco y del mercado. En el primer trimestre de este año, los ingresos alcanzaron entre 16.5 y 17.5 mil millones de yuanes, lo que representa más del doble en comparación con el año anterior, y ya constituyen entre el 41% y el 44% de las previsiones de ingresos anuales de 2026 del banco y del mercado, que oscilan entre el 45% y el 47%. Mantienen la calificación de “Compra” para Lao Pu Gold, con un precio objetivo de 1.162 dólares de Hong Kong, lo que corresponde a un PER previsto de 24 veces para 2026.

Citi considera que los inversores están atentos a la futura demanda tras la volatilidad del precio del oro, así como a las discusiones sobre posibles financiamientos, factores que han presionado las acciones recientemente. Su análisis de escenarios respalda sus previsiones de beneficios por encima del consenso del mercado y la existencia de inventarios suficientes para afrontar las ventas a corto plazo. Lao Pu Gold es la acción preferida de Citi en el sector de joyería en China.

Dado el reciente descenso significativo en el precio del oro, la entidad anticipa que la demanda de clientes sensibles a los precios se verá afectada, estimando que estos clientes representan aproximadamente el 40% de los ingresos del primer trimestre de este año, es decir, unos 7 mil millones de yuanes. En un escenario pesimista, incluso si se pierde completamente esa parte de los ingresos, los ingresos de Lao Pu este año aún podrían alcanzar aproximadamente 37 mil millones de yuanes, lo que indica un riesgo a la baja relativamente bajo.