Hace 2 meses liquidó 21 toneladas de lingotes de plata y obtuvo ganancias cercanas a 250 millones de yuanes. Ahora esa empresa de gestión inmobiliaria de Guangzhou busca "comprar en mínimos": ¡comprando 2.5 toneladas de plata!

祈福生活服务（3686.HK） es una pequeña empresa de gestión inmobiliaria que administra cerca de 10,19 millones de metros cuadrados, y en los últimos dos meses ha estado comprando y vendiendo metales preciosos con frecuencia.

El 23 de marzo, los metales preciosos internacionales enfrentaron un “lunes negro”, y mientras algunos inversores huían en pánico debido a la caída abrupta de los precios, la empresa que previamente había obtenido ganancias de más de mil millones de yuanes mediante “especulación en plata” realizó una fuerte compra en el mercado.

Esa misma noche, el 23 de marzo,祈福生活服务 emitió un anuncio sobre su segunda inversión en plata, indicando que la compañía gastó aproximadamente 43,2 millones de dólares de Hong Kong (unos 38 millones de yuanes) para comprar aproximadamente 80,3 mil onzas (unas 2,498 toneladas) de lingotes de plata ya asignados, pagados con unos 27,3 millones de yuanes obtenidos por la venta de oro no asignado y unos 10,7 millones de yuanes de recursos internos. Se espera que esta inversión se complete para el 25 de marzo.

“Onza” se refiere a la unidad de medida en metales preciosos, donde 1 onza equivale aproximadamente a 31,10 gramos. Los “lingotes de oro no asignados” son aquellos que están bajo custodia centralizada en bancos, registrados solo en cuenta y sin un número de serie específico.

En comparación con los depósitos a plazo, que pueden estar sujetos a riesgos de devaluación monetaria,祈福生活服务 considera que invertir en metales preciosos muestra una valorización continua a largo plazo y puede ofrecer mejores retornos en períodos de recesión económica. En el entorno económico actual, estos activos pueden servir como una forma viable de almacenamiento de valor y diversificación de riesgos, además de reducir los riesgos cambiarios y de tasas de interés asociados a los depósitos a plazo, alineándose con los objetivos de gestión financiera de la empresa y buscando proteger sus recursos para el desarrollo futuro.

El mismo día del anuncio (23 de marzo), el oro spot cayó más del 8% durante la sesión, llegando a perder momentáneamente los 4100 dólares por onza; el plata spot también cayó más del 10%, acercándose a los 60 dólares por onza, alcanzando mínimos del año tanto en oro como en plata, haciendo que la compra en ese momento tuviera una alta rentabilidad potencial.

Según el anuncio de祈福生活服务, su “camino de especulación en plata” comenzó en febrero de 2020, obteniendo beneficios mediante la estrategia de comprar barato y vender caro. La compañía compró durante varios días consecutivos lingotes de plata no asignados a través del Standard Chartered Bank, acumulando un total de 800 mil onzas (aproximadamente 24,88 toneladas) con un coste total de unos 102,5 millones de yuanes. En 2022, vendió en varias fases 500 mil onzas (unas 15,55 toneladas), obteniendo aproximadamente 79 millones de yuanes, logrando su primera ganancia en máximos. En 2024, volvió a invertir 77,9 millones de yuanes para comprar 380 mil onzas (unas 11,82 toneladas), recuperando así una posición de 680 mil onzas (unas 21,15 toneladas).

En enero de 2026, aprovechando el pico cercano a máximos recientes del precio de la plata, vendió toda su posición de 680 mil onzas (unas 21,15 toneladas), obteniendo aproximadamente 388 millones de yuanes y acumulando una ganancia de unos 247 millones de yuanes.祈福生活服务 anunció en ese momento que, considerando la tendencia del mercado de los lingotes de plata no asignados, especialmente que los precios recientes eran los más altos en años, era un momento oportuno para liquidar parte de su inversión en estos lingotes. Los beneficios de esta venta se destinarán a fondos operativos generales.

Para祈福生活服务, esta inversión ha sido bastante rentable. Según información pública,祈福生活服务 es una empresa de gestión inmobiliaria que cotiza en Hong Kong. Sus principales actividades incluyen gestión de propiedades y comercio minorista. Hasta mediados de 2025, administra aproximadamente 10,18 millones de metros cuadrados, siendo de menor tamaño en comparación con grandes empresas como Country Garden Services (unos 1,063 millones de metros cuadrados) o Poly Property (unos 834 millones de metros cuadrados), clasificándose como una empresa de tamaño pequeño. En los últimos años, debido al impacto del mercado inmobiliario, su rendimiento ha sido presionado, y desde 2021 sus beneficios netos anuales no han superado el mil millones de yuanes.

El informe semestral de 2025 muestra que祈福生活服务 tuvo ingresos de 1,61 mil millones de yuanes en la primera mitad del año, una caída del 11,56% respecto al año anterior; y un beneficio neto atribuible a la matriz de 750 millones de yuanes, un aumento del 41,57%. Las ganancias por la venta de plata en enero, que superaron los beneficios semestrales, fueron más de tres veces el beneficio neto de ese período, generando debates y dudas sobre si la principal actividad de la empresa es “gestión inmobiliaria” o “gestión de activos”.

Según información pública, la controladora, presidenta y gerente general de la compañía es Meng Lihong, esposa del fundador de祈福集团, el magnate inmobiliario Peng Lingji. A principios de los años 90,祈福集团, bajo el liderazgo de Peng, innovó en el modelo de desarrollo de grandes proyectos en China, transformando un pantano abandonado en lo que ahora se conoce como “el primer barrio祈福” en China, que es el actual祈福新邨.

En ese entonces, algunos inversores comentaban: “¡Qué impresionante la esposa del jefe!”, refiriéndose a Meng Lihong, quien es la controladora, presidenta y gerente general de la empresa.

Desde la perspectiva de Bo Wenxi, vicepresidente de la Alianza de Capitales de Empresas Chinas,祈福生活服务 logró “ser reconocida en una sola jugada” con su inversión en plata, pero en esencia es un caso extremo dentro del marco de “flujo de caja de pequeñas y medianas empresas inmobiliarias — inversión”, donde la suerte tiene un peso mucho mayor que el modelo. Bo Wenxi señala que, para la mayoría de las empresas inmobiliarias que administran menos de 100 millones de metros cuadrados y cuya matriz carece de un fondo de caja diversificado, en lugar de intentar replicar el “mito de la plata”, es mejor calcular claramente el plazo de fondos ociosos, establecer mecanismos de riesgo sólidos y buscar ganancias seguras en sectores como los fondos de inversión en bienes raíces (REITs), servicios comunitarios o bonos verdes, que combinan menor volatilidad y sinergia con su actividad principal.

Tras la liquidación de plata,祈福生活服务 dirigió sus fondos hacia inversiones en oro, realizando varias compras de lingotes de plata ya asignados entre febrero y marzo de 2026, iniciando así una nueva ronda de inversión en metales preciosos.

El 2 de marzo,祈福生活服务 emitió un anuncio en el que informó que vendió un total de 1500 onzas (en adelante, “oz”) de lingotes de oro no asignados a finales de febrero y principios de marzo.

Según el anuncio, la compañía había comprado previamente 2730 oz de lingotes de oro no asignados, con un valor en libros cercano a 98,2 millones de yuanes antes de la primera venta.

Las ventas se realizaron en tres fases.

La primera fue el 23 de febrero de 2026, cuando el grupo ordenó la venta de 500 oz de lingotes no asignados a través del banco, por un valor aproximado de 20,3 millones de dólares de Hong Kong, y la orden fue ejecutada en ese mismo día. Para el 25 de febrero, la venta se completó y la compañía recibió todos los fondos correspondientes.

La segunda venta fue el 27 de febrero de 2026, con una orden para vender 300 oz adicionales, por unos 12,2 millones de dólares de Hong Kong, también ejecutada en ese día. Se espera que esta venta finalice el 3 de marzo de 2026, y que la compañía reciba todos los fondos en esa fecha.

La tercera venta ocurrió el 2 de marzo de 2026, con una orden para vender 700 oz más, por aproximadamente 29 millones de dólares de Hong Kong, también ejecutada en ese día. Se prevé que esta venta finalice el 4 de marzo, y que la compañía reciba los fondos en esa fecha.

En total, tras las tres ventas,祈福生活服务 obtuvo aproximadamente 61,5 millones de dólares de Hong Kong en efectivo.

Tras estas ventas, la compañía mantiene en su poder un total de 1230 oz de lingotes de oro no asignados, unos 800 oz de oro asignado y aproximadamente 150,000 oz de lingotes de plata asignados.

En su comunicado, la empresa afirmó que su política prioriza mantener suficiente liquidez para operaciones y emergencias, gestionando de manera centralizada los excedentes de efectivo operativo. Parte de estos fondos se reservan como reserva de liquidez operativa, y otra parte se distribuye en dividendos a los accionistas. Para responder a las condiciones del mercado, el resto del efectivo (después de cubrir operaciones y dividendos) se administra estratégicamente, enfocándose en preservar valor y reducir riesgos financieros. Esto incluye asignar fondos a activos considerados de valor a largo plazo, como los lingotes de plata previamente invertidos y las recientes inversiones estratégicas en oro y plata. Todas las decisiones de inversión y despliegue se toman en un marco estricto y prudente, que enfatiza la seguridad, liquidez y conservación del capital, con el objetivo de proteger los recursos del grupo para su desarrollo futuro.

En el mercado secundario, al cierre del 24 de marzo,祈福生活服务 experimentó una subida rápida, cerrando a 0,75 dólares de Hong Kong, con un valor de mercado de aproximadamente 760 millones de dólares de Hong Kong.

(Declaración: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)

Editor: Cheng Peng, Du Hengfeng

Revisión: Chen Kemin

Economía Diaria, compilado de la app de Meiri Jingji, China Business News, 21st Century Business Herald, First Financial, y fuentes públicas.