Moody's rebaja calificación del fondo de crédito privado administrado por KKR y Future Standard a categoría de bonos basura mientras crecen los préstamos incobrables

Un logo de KKR mostrado en el piso de la Bolsa de Nueva York el 23 de agosto de 2018.

Brendan McDermid | Reuters

Las calificaciones de Moody’s el lunes rebajaron a una fundación de crédito privada gestionada por KKR y Future Standard a basura, en medio del aumento de préstamos incobrables y una serie de resultados débiles.

La firma de calificación redujo la calificación de deuda de FS KKR Capital Corp en un nivel, de Baa3 a Ba1, lo que la sitúa en territorio de “basura”, diciendo que la calidad de los activos subyacentes del fondo había empeorado más que sus pares.

Los préstamos en incumplimiento, es decir, los prestatarios que han dejado de realizar pagos, aumentaron al 5.5% del total de inversiones a finales de 2025, una de las tasas más altas entre las BDC calificadas, según el informe.

“La rebaja refleja los continuos desafíos en la calidad de los activos de FSK, que han resultado en una rentabilidad más débil y una mayor erosión del valor neto de los activos con el tiempo en comparación con otros socios de desarrollo empresarial (BDC)”, dijo Moody’s.

La acción de Moody’s es la última señal de angustia en el mundo del crédito privado. Los inversores minoristas han estado apresurándose a retirar fondos, enfrentándose a restricciones debido a preocupaciones sobre futuras pérdidas crediticias, especialmente relacionadas con préstamos de software. Fondos como FS KKR emiten deuda para aumentar los retornos, por lo que la rebaja de Moody’s podría incrementar sus costos de endeudamiento y, por lo tanto, reducir los retornos futuros.

Moody’s también señaló otros aspectos del fondo que podrían exponerlo a mayores pérdidas con el tiempo, incluyendo un mayor apalancamiento, una mayor proporción de préstamos en especie y un menor porcentaje de préstamos con primer gravamen en comparación con sus pares.

Según Moody’s, FS KKR registró una pérdida neta de 114 millones de dólares solo en el cuarto trimestre y obtuvo solo 11 millones de dólares en ingresos netos en todo 2025.

El fondo no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

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