Wen Chengkai: 3.24 El oro sube pero se debate entre alcistas y bajistas, análisis de últimas variaciones

El martes durante la sesión de Asia, el oro internacional mostró un patrón de “subida y retroceso” en su tendencia de volatilidad. Después de rebotar desde niveles bajos en la sesión anterior, el precio del oro volvió a presionarse a la baja, sin liberar claramente la presión de venta, lo que refleja la intensa lucha entre compradores y vendedores en el mercado actual. La principal contradicción en el mercado del oro en este momento radica en la oposición estructural entre la “restricción por las tasas de interés” y el “apoyo por la demanda de refugio”, donde la persistente lucha entre estas dos lógicas ha llevado a una mayor volatilidad y a una dirección incierta en los precios.

Lógica de restricción: Expectativa de subida de tasas y disminución del valor del oro
Reversión en las expectativas de política de la Reserva Federal: influenciada por las preocupaciones inflacionarias provocadas por el aumento en los precios del petróleo debido al conflicto en Oriente Medio, el mercado ha descartado casi por completo la posibilidad de una reducción de tasas en 2026 y ha comenzado a apostar por un aumento de tasas. Los datos del mercado de swaps muestran que las apuestas de los operadores por un aumento de tasas por parte de la Fed antes de fin de año han subido a 20 puntos básicos, con una probabilidad de subida que ha aumentado del 21% al 27%. Sin embargo, es importante señalar que existen desacuerdos internos en la Fed; el director Stephen Mullan ha declarado claramente que no es necesario considerar un aumento de tasas y mantiene la expectativa de cuatro recortes en las tasas este año. Las principales instituciones financieras también consideran que la probabilidad de un aumento de tasas en lo que queda del año es limitada.

Rendimientos de bonos del Tesoro de EE. UU. y fortalecimiento del dólar: las expectativas de aumento de tasas han impulsado el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en EE. UU., alcanzando un máximo de 4.423%, el nivel más alto desde julio de 2025. La atracción por los activos en dólares también ha aumentado, y dado que el oro es un activo sin intereses, el costo de mantenerlo en un entorno de altas tasas de interés se ha elevado rápidamente, provocando una continua salida de fondos del mercado de metales preciosos hacia bonos y activos que generan rendimiento en dólares.

Se forma una cadena de transmisión clara: subida del precio del petróleo → aumento de la inflación → expectativas de subida de tasas → presión sobre el oro.

Lógica de soporte: Repetidos conflictos geopolíticos y demanda de refugio para sostener los precios
La persistente escalada y la repetición de la situación en Oriente Medio siguen siendo las variables principales que dominan la tendencia del oro, proporcionando un soporte fundamental para el precio. El expresidente de EE. UU., Donald Trump, anteriormente envió señales positivas sobre la posibilidad de un acuerdo con Irán, lo que alivió temporalmente el temor del mercado; sin embargo, Irán rápidamente negó estas declaraciones, afirmando que el conflicto continuará hasta que se logre una compensación completa. La discrepancia en las declaraciones oficiales aumenta la incertidumbre del mercado. Especialmente importante es el estrecho de Ormuz, considerado la “arteria principal” energética mundial, cuyo riesgo de bloqueo en el transporte marítimo siempre está presente. Una escalada en la situación podría desencadenar una crisis global en el suministro energético, lo que limita el espacio a la baja del oro y evita que el precio caiga en una tendencia de caída unilateral significativa.

Análisis técnico profundo: La tendencia bajista a medio plazo del oro no ha cambiado, con foco en la zona clave de 4100-4500 dólares
Gráfico diario: El gráfico diario muestra que el oro sigue en una tendencia bajista a medio plazo. La caída efectiva por debajo de la media móvil de 100 días ha sido una señal clave de debilitamiento de la tendencia, consolidando un patrón dominado por los bajistas. La media móvil de 200 días en torno a los 4100 dólares es actualmente el soporte medio plazo más importante, considerado como la línea divisoria entre compradores y vendedores: aunque el precio ha rebotado en esta zona, el impulso alcista es claramente débil, con una recuperación limitada. La resistencia clave superior se sitúa en 4530 dólares; si el precio logra mantenerse por encima de esta zona, el espacio para una recuperación se ampliará, con potencial para probar los 4700 dólares. El soporte a corto plazo se encuentra en 4300 dólares; si este nivel se rompe, el precio enfrentará una nueva prueba y probablemente volverá a buscar los 4100 dólares.

Desde el punto de vista de los indicadores: el MACD opera por debajo de la línea cero y el histograma en verde continúa ampliándose, indicando que la fuerza bajista sigue fortaleciéndose; el KDJ en torno a 20 en zona de sobreventa sugiere una posible recuperación técnica a corto plazo, pero no cambia la tendencia general débil.

Gráfico de 4 horas: El oro muestra una estructura clara de consolidación bajista, con las medias móviles a corto plazo en disposición bajista, y los rebotes en varias ocasiones se han frenado en las medias móviles, mostrando poca fuerza en la recuperación de los alcistas. La resistencia superior se concentra en la zona de 4500-4540 dólares, que es el área clave de lucha entre compradores y vendedores a corto plazo. Sin una ruptura efectiva, la tendencia probablemente continuará en un rango débil. Los soportes inferiores en 4300 y 4100 dólares; si estos niveles se rompen, se abrirá un nuevo espacio a la baja. En cuanto a los indicadores: el MACD aún opera en territorio negativo, indicando que la tendencia bajista a corto plazo no ha finalizado, pero hay que estar atento a las zonas de sobreventa que podrían provocar una recuperación técnica.

Resumen general: El oro se encuentra en una fase de “tendencia bajista a medio plazo + rebote técnico por sobreventa a corto plazo”: la tendencia bajista en el gráfico diario no ha sido revertida, y el soporte en 4100 dólares sigue siendo la clave para definir el patrón medio plazo; en el gráfico de 4 horas, la estructura de consolidación bajista limita el espacio para una recuperación. La evaluación general indica que, hasta que no se supere la resistencia de 4500 dólares, el oro seguirá en un tono de debilidad y consolidación, con una probable lucha entre la recuperación por sobreventa y la continuación de la tendencia bajista a corto plazo.

Para todos, es crucial prestar atención a la efectividad del soporte en 4100 dólares y a la ruptura de la resistencia en 4500 dólares. En un entorno de alta volatilidad, se recomienda controlar racionalmente las posiciones, evitar seguir ciegamente las subidas o bajadas, y prevenir riesgos de inversión ante posibles cambios en la tendencia.