Informe anual de la selección de innovación tecnológica de China Post: el reembolso de las participaciones de Clase A fue del 44%, la comisión de gestión aumentó un 28% y el valor neto se quedó 16 puntos porcentuales por debajo del índice de referencia.

Indicadores financieros clave: beneficios ligeramente disminuidos en un 2.7%, patrimonio neto reducido en un 2.73%

En 2025, el Fondo de Selección de Innovación Tecnológica Postal (008980) y su Clase C (008981) lograron un beneficio neto conjunto de 153,214,929.16 yuanes, una disminución del 0.25% respecto a los 153,606,088.57 yuanes de 2024. El patrimonio neto al cierre fue de 897,367,102.98 yuanes, una reducción de 25,201,307.21 yuanes o un 2.73% respecto a los 922,568,410.19 yuanes de fin de 2024.

En cuanto al rendimiento por participación, el valor neto de la participación Clase A fue de 1.8209 yuanes, un aumento del 22.29% respecto a 2024 (1.4890 yuanes). La participación Clase C alcanzó un valor de 1.7891 yuanes, creciendo un 21.92% respecto a 2024 (1.4674 yuanes). Sin embargo, ambas clases quedaron por debajo del índice de referencia (Índice de Industrias Emergentes Estratégicas de China 70% + Índice de Bonos del Estado de Shanghái 30%), con un retraso de 15.66 y 16.03 puntos porcentuales respectivamente.

Cambio en participaciones: reembolso neto del 44% en Clase A, crecimiento del 10% en Clase C

Durante el período, el total de participaciones del fondo cayó de 623,600,221.71 a 498,143,077.73, una reducción neta de 125,457,143.98 participaciones o un 20.12%. La Clase A sufrió un reembolso masivo, mientras que la Clase C experimentó una suscripción neta.

El reembolso neto del 44.25% en Clase A puede estar relacionado con un rendimiento inferior a las expectativas y cambios en la preferencia de riesgo de los inversores; en contraste, la Clase C, sin cargos de suscripción ni comisiones diarias por servicios, atrajo fondos a corto plazo, con una suscripción neta anual del 10%.

Estrategia de inversión: enfoque en IA durante todo el año, ajuste en el cuarto trimestre que afectó el valor neto

El gestor del fondo indicó en el informe anual que en 2025 se mantuvo el enfoque en IA generativa, con una distribución centrada en semiconductores y AIoT en el extremo del dispositivo, participando también en oportunidades en medicamentos innovadores y robótica de forma puntual. Sin embargo, en el cuarto trimestre se realizó un ajuste importante, reduciendo la exposición en AI en el extremo del dispositivo y aumentando en almacenamiento, lo que presionó el valor neto a corto plazo.

El gestor reflexiona que el ajuste se basó en un análisis profundo del aumento rápido de los precios del almacenamiento y sus impulsores, pero el mercado no tiene una percepción suficiente del sector, y el ritmo de ajuste y el estado de ánimo del mercado no estaban alineados. Además, la falta de una visión tridimensional en el análisis y estrategias de trading inmaduras (como una asignación insuficiente en subidas) también afectaron el rendimiento.

Rendimiento: el fondo quedó 16 puntos porcentuales por debajo del índice de referencia en todo el año, con una caída del 14.6% en los últimos tres meses

En 2025, el valor neto de la Clase A creció un 22.29%, la Clase C un 21.92%, mientras que el rendimiento del índice de referencia fue del 37.95%. Ambas clases quedaron por debajo en 15.66 y 16.03 puntos porcentuales respectivamente. La segunda mitad del año fue especialmente débil:

La caída en el cuarto trimestre está relacionada con el ajuste en almacenamiento y el cambio en el estilo de mercado. El gestor señala que, aunque a corto plazo el valor neto está bajo presión, a largo plazo mantiene una visión optimista sobre el sector de almacenamiento, ya que la posición actual tiene ventajas en valoración.

Análisis de costos: aumento del 28% en la gestión, incremento del 116% en comisiones de ventas y servicios

En 2025, el fondo pagó 9,947,067.32 yuanes en gestión, un aumento del 27.95% respecto a 2024 (7,774,008.60 yuanes). La comisión de custodia fue de 1,989,413.41 yuanes, un 28.08% más, y las comisiones por servicios de venta alcanzaron 1,637,507.69 yuanes, un incremento del 115.75% respecto a 2024 (758,959.71 yuanes). Este aumento se debe principalmente a la expansión del tamaño de la Clase C (que genera gestión y custodia en función del valor neto, y cobra comisiones de venta solo en esa clase), además de las variaciones en el valor medio diario de los activos durante el año.

En cuanto a gastos de transacción, el coste total en acciones fue de 2,903,389.12 yuanes, un 6.27% más que en 2024 (2,732,100.30 yuanes), en línea con la rotación de acciones (compra por 1,826 millones de yuanes y venta por 1,953 millones).

Inversiones en acciones: más del 78% en semiconductores, concentración en las 10 principales acciones

Al cierre, el valor de mercado de las inversiones en acciones fue de 826,446,581.60 yuanes, representando el 92.10% del valor neto del fondo. La mayor parte del sector corresponde a manufactura (principalmente semiconductores) con un 78.18%, seguido por transmisión de información, software y servicios tecnológicos con un 13.92%, mostrando una alta concentración sectorial.

Entre las diez principales acciones, destacan Luxshare Precision (9.48%), GigaDevice (9.31%) y Anker Innovation (8.92%), con una participación combinada del 27.71%. El valor total de estas diez acciones es de 515,058,400 yuanes, el 62.32% del valor de mercado en acciones, con alta concentración.

Estructura de los tenedores: instituciones poseen el 60% de las participaciones Clase C, particulares el 78% de Clase A

Al cierre, el fondo tenía 25,741 cuentas de inversores, con un promedio de 19,352 participaciones por cuenta. En Clase A, los inversores particulares poseen 149,588,740.74 participaciones (77.53%), mientras que las instituciones tienen 43,357,719.59 (22.47%). En Clase C, las instituciones poseen 184,225,607.84 participaciones (60.36%), y los particulares 120,971,009.56 (39.64%).

Transacciones relacionadas: comisión de 87,227.21 yuanes pagada a la unidad de negociación de Shouchuang Securities

Durante el período, el fondo realizó operaciones a través de la parte relacionada Shouchuang Securities, pagando una comisión de 87,227.21 yuanes, que representa el 4.96% del total de comisiones. La tasa de comisión es similar a la media del mercado (aproximadamente 0.0446%), sin indicios de transferencia de beneficios.

Advertencias de riesgo y oportunidades de inversión

Advertencias de riesgo:

2. Riesgo de rendimiento por debajo del índice: El fondo quedó 16 puntos porcentuales por debajo del índice de referencia en 2025, la estrategia de inversión y el ritmo del mercado necesitan mejorar, especialmente en el cuarto trimestre, donde el ajuste afectó el valor neto a corto plazo.
3. Riesgo de reembolso de participaciones: La reducción del 44% en Clase A puede generar presión de liquidez, por lo que se debe monitorear la evolución de futuras solicitudes de rescate.
4. Riesgo de concentración sectorial: La exposición del 78% en semiconductores puede generar volatilidad adicional si las políticas sectoriales o avances tecnológicos no cumplen las expectativas.

Oportunidades de inversión:

2. Distribución en la cadena de valor de IA: El gestor mantiene una visión optimista a largo plazo sobre el ciclo de IA generativa, con una posición centrada en semiconductores y almacenamiento, alineada con las tendencias del mercado.
3. Potencial del sector de almacenamiento: La incorporación de almacenamiento en el cuarto trimestre, basada en análisis profundo del aumento de precios, puede generar beneficios si se confirma un punto de inflexión en la industria.
4. Ventaja institucional en participaciones Clase C: La tenencia del 60% por parte de instituciones refleja la confianza de inversores profesionales en su estructura de tarifas y liquidez a corto plazo.

Perspectiva del gestor: inversión en IA en 2026 enfrentará volatilidad, atención a arquitectura de inferencia y deficiencias en centros de datos

El gestor considera que en 2026 la inversión en IA entrará en su cuarto año, con mayor volatilidad, por lo que será necesario realizar investigaciones independientes y análisis sectoriales. Se centrará en tres áreas: oportunidades derivadas de cambios en la arquitectura de inferencia de IA; sectores con deficiencias en la construcción de centros de datos GPU; y oportunidades de recuperación en el segmento de IA en el extremo del dispositivo en la segunda mitad del año.

En general, el fondo de Innovación Tecnológica Postal en 2025 experimentó ajustes estratégicos y cambios en la estructura de participaciones. Aunque el rendimiento a corto plazo fue presionado, mantiene una visión a largo plazo en los segmentos clave de la cadena de valor de IA. Los inversores deben evaluar su tolerancia al riesgo y seguir de cerca los efectos de los ajustes y la tendencia del mercado.

Aviso: El mercado conlleva riesgos, invierta con prudencia. Este documento es generado automáticamente por un modelo de IA basado en bases de datos de terceros y no refleja opiniones de Sina Finanzas. La información aquí contenida es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. Para discrepancias, consulte los anuncios oficiales. Para consultas, contacte a biz@staff.sina.com.cn.