Cuatro accionistas con acciones congeladas, solo quedan 6 ejecutivos, Qianhai Insurance planea aumentar capital para resolver dificultades

Este periódico (chinatimes.net.cn) reportero Wu Min, Beijing

Una propuesta de la asamblea general extraordinaria de accionistas aprobada recientemente ha vuelto a poner en el foco del mercado a la compañía de seguros de propiedad Qianhai United de Xinjiang (en adelante, “Qianhai Seguros”). Recientemente, esta aseguradora, cuya suerte está profundamente vinculada al grupo Baoneng, aprobó por unanimidad la propuesta de cambio en el capital social y en los accionistas.

Para Qianhai Seguros, que ha estado enfrentando bloqueo de acciones, inestabilidad en la alta dirección y pérdidas continuas, la aprobación unánime de la propuesta de “cambio de accionistas” indica que probablemente entrarán nuevos fondos mediante la transferencia de acciones bloqueadas o la participación en aumentos de capital, lo que ayudará a romper el estancamiento y a normalizar la gobernanza de la empresa.

Sin embargo, para que Qianhai Seguros realmente salga del atolladero, aún enfrenta muchos problemas: cuatro accionistas tienen sus acciones congeladas, el subdirector general dejó el cargo silenciosamente tras cuatro meses en el puesto, la tasa de coste total alcanza el 232.95%, muy por encima del umbral de equilibrio, y la calificación de riesgo global ha sido clasificada como categoría C durante seis trimestres consecutivos.

Respecto a la cantidad específica de la propuesta de cambio en el capital social y si hay nuevos accionistas claramente definidos, nuestro periódico envió una carta a Qianhai Seguros para obtener información. Hasta la publicación de este artículo, no se ha recibido respuesta.

Dilema accionarial

Recientemente, la segunda asamblea general extraordinaria de accionistas de 2026 de Qianhai Seguros anunció que una propuesta para cambiar el capital social y los accionistas fue aprobada por unanimidad por los accionistas presentes. La votación mostró que las acciones aprobadas alcanzaron los 1,000 millones, representando el 100% del total de acciones con derecho a voto presentes en la reunión, sin votos en contra ni abstenciones.

La aprobación de esta propuesta significa que Qianhai Seguros ha dado un paso formal en la reestructuración de su estructura accionarial.

Mirando atrás, la estructura accionarial de Qianhai Seguros, fundada en mayo de 2016 con un capital registrado de 1,000 millones de yuanes y con sede en Shenzhen, era bastante equilibrada en su inicio. Los cinco accionistas —Shenzhen Shen Yue Holdings Co., Ltd., Shenzhen Jushenghua Co., Ltd., Kexin Heng Co., Ltd., Shenzhen Jianye Engineering Group Co., Ltd., y Shenzhen Yue Shang Logistics Co., Ltd.— poseían cada uno un 20%.

Aunque en apariencia esta estructura parecía equilibrada, en realidad, desde su creación, la compañía ha estado estrechamente vinculada al grupo Baoneng.

Con la crisis de liquidez que enfrentó la expansión de capital liderada por Yao Zhenhua, líder del grupo Baoneng, los accionistas de Qianhai Seguros se vieron en dificultades, y el bloqueo de acciones se convirtió en una espada de Damocles sobre la empresa.

Según el último informe de solvencia, la situación de bloqueo de acciones es preocupante. Shenzhen Jushenghua posee un 20% de las acciones de Qianhai Seguros, que ha sido congelado en varias ocasiones, con la última extensión hasta diciembre de 2028. Shenzhen Shen Yue Holdings tiene un 17.2% congelado hasta septiembre de 2026. Shenzhen Jianye Engineering también tiene un 20% congelado, con la última congelación hasta noviembre de 2028. Kexin Heng tiene un 0.7% congelado hasta diciembre de 2027. De los cinco accionistas, solo Shenzhen Yue Shang Logistics mantiene sus acciones en condiciones normales; los otros cuatro están afectados.

Detrás del bloqueo de acciones, está la crisis de deuda que enfrentan los accionistas. En septiembre de 2024, una sentencia judicial ordenó a Jushenghua y al grupo Baoneng pagar 2,025 millones de yuanes a Zhongrong Life. Para cumplir con esta sentencia, el tribunal congeló varios activos de Jushenghua, incluyendo su participación del 20% en Qianhai Seguros.

Posteriormente, esta participación fue subastada en la plataforma judicial de Alibaba, con un precio de salida de 30.8 millones de yuanes. Sin embargo, la subasta fue suspendida debido a una objeción de ejecución presentada por un tercero. El tribunal planeaba reactivar la subasta en octubre de 2025, pero también no pudo realizarse a tiempo, entrando en suspensión nuevamente.

Inestabilidad en la alta dirección

Además de la crisis accionarial, la inestabilidad en la gestión de Qianhai Seguros también es un factor importante que afecta su desarrollo.

En los últimos años, los altos ejecutivos de Qianhai Seguros han cambiado con frecuencia. Desde la prohibición de ejercer durante diez años de Yao Zhenhua, ex presidente, hasta la noticia de la investigación de Huang Wei, quien asumió como presidente en su lugar en 2022, la posición de liderazgo de la compañía ha estado marcada por la incertidumbre.

A finales de 2025, un cambio en el personal volvió a captar la atención del mercado. El único subdirector general, Cao Jianjun, abandonó silenciosamente la lista de altos ejecutivos, apenas cuatro meses después de haber asumido el cargo. Cao fue aprobado para ser subdirector general el 5 de agosto de 2025 y tomó el cargo oficialmente el 8 de agosto, con un mandato de solo cuatro meses.

La trayectoria de Cao Jianjun es bastante particular. Según información pública, nació en 1969 y ha trabajado en la China Construction Sixth Engineering Bureau, la Comisión de Puertos y Transporte de Tianjin, la Administración del Nuevo Área de Binhai en Tianjin, la Comisión de Industria, Comercio y Tecnología de la misma área, y en la Oficina de Promoción de Inversiones de Binhai. También fue vicepresidente del Grupo de Inversiones Baoneng en Shenzhen y director de Zhongju High-tech Industrial (Group) Co., Ltd. La relación con Baoneng, principal accionista de Qianhai Seguros, hace que su breve mandato y salida sean interpretados desde varias perspectivas.

Un mandato tan corto no permite implementar estrategias a largo plazo y revela la fragilidad de la estructura de gobernanza. Tras su salida, además del presidente Huojianmei, que asume funciones de gerente general de forma interina, solo quedan seis altos ejecutivos: el presidente y responsable interino Huojianmei, el secretario del consejo Cui Yongcan, el asistente del gerente general Wang Shubo, el responsable de auditoría Wang Zhanjun, el responsable de cumplimiento y director de riesgos Hu Sheng, y el jefe de actuarios Nandi.

Yang Fan, gerente general de Beijing PaiPai Insurance Agency Co., Ltd., comentó a nuestro periódico que los frecuentes cambios en la alta dirección de las pequeñas y medianas aseguradoras son comunes en la industria. Factores como la presión por resultados, la necesidad de ajustar estrategias y la intensificación de la competencia contribuyen a ello. Desde una perspectiva positiva, estos cambios pueden aportar nuevas ideas y facilitar la transformación estratégica, enviando señales de cambio positivo. Sin embargo, también generan problemas como la discontinuidad en la estrategia, la inestabilidad del equipo y la tendencia a decisiones a corto plazo, que pueden afectar el desarrollo sostenido de la empresa.

“Las aseguradoras pequeñas y medianas deben establecer estructuras de gobernanza más científicas y mecanismos de incentivos a largo plazo, manteniendo la estabilidad estratégica y atrayendo talento nuevo de forma adecuada para equilibrar estabilidad e innovación”, afirmó Yang.

Dificultades operativas

El costo de la crisis accionarial y la desorganización en la gobernanza se reflejan en los datos operativos.

En cuanto a primas, los ingresos por seguros de Qianhai Seguros muestran una tendencia a la baja. En 2016, cuando empezó a operar, alcanzaron 55 millones de yuanes. Hubo un crecimiento en los años siguientes: 1024 millones en 2017, 1542 millones en 2018, alcanzando un pico de 2266 millones en 2019.

Pero la tendencia cambió en 2020, con una caída: 2131 millones en 2020, 1939 millones en 2021, 1443 millones en 2022, 1564 millones en 2023, y 1525 millones en 2024. En 2025, la caída continúa, con solo 1087 millones.

En cuanto a beneficios netos, tras un pequeño beneficio de 1 millón en 2016, Qianhai Seguros ha estado en pérdidas durante mucho tiempo. En los nueve años desde su apertura hasta finales de 2024, acumuló pérdidas por 751 millones de yuanes. En 2025, la pérdida se amplió a 85 millones.

Además, la calificación de riesgo global de la compañía, que en el primer trimestre de 2022 bajó de categoría B a C, no ha mejorado desde entonces, indicando que la compañía no cumple con los requisitos de solvencia.

El costo también es un gran desafío. A finales de 2025, la tasa de costo total de Qianhai Seguros alcanzó el 232.95%, muy por encima del 100% necesario para el equilibrio, lo que indica pérdidas severas en la parte de seguros.

Según Yang Fan, para hacer frente a la presión prolongada en la tasa de costo total, las aseguradoras pequeñas y medianas deben abandonar la “mentalidad de escala”, seguir el principio de “eficiencia primero” y realizar ajustes estructurales y mejoras en la calidad. Es recomendable reducir las primas en seguros de autos con altas indemnizaciones, aprovechar ventajas geográficas para profundizar en seguros agrícolas y seguros especializados no automotrices.

“En el control de gastos, se deben usar herramientas digitales para gestionar todo el proceso, controlar estrictamente comisiones y gastos ineficientes, y reducir costos fijos mediante estructuras organizativas más planas. En cuanto a la estrategia de precios, hay que romper con la competencia homogénea, usar modelos de cálculo de riesgos basados en big data para establecer precios precisos y diferenciar la suscripción, asegurando la calidad desde el origen y revertiendo las pérdidas en la suscripción”, concluyó Yang.

Editor: Feng Yingzi, Jefe de edición: Zhang Zhiwei