El presidente de la Reserva Federal de Chicago envía fuertes señales con sus últimas declaraciones, la postura de tipos de interés de la Reserva Federal está cambiando silenciosamente

**Noticia de Hu Tong Finance APP—**Las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal están cambiando notablemente, pasando de la expectativa generalizada de recortes de tasas a una posible subida de tasas. Las recientes declaraciones de Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, ejemplifican claramente este cambio.

Goolsbee ajusta su postura significativamente, enfatizando la prioridad en los riesgos de inflación

El lunes (23 de marzo), Goolsbee afirmó claramente que, para hacer frente al impacto del aumento en los precios del petróleo en la economía estadounidense, la Fed podría necesitar ajustar su política monetaria. Esta declaración contrasta con su postura de hace unas semanas.

En una entrevista, Goolsbee señaló que todas las opciones están sobre la mesa y que las tasas de interés podrían ajustarse en cualquier dirección. Explicó además: “Si la inflación se mantiene en niveles adecuados, podríamos volver a un entorno de múltiples recortes de tasas en el año. También puedo prever que, si la situación se vuelve diferente y la inflación se descontrola, tendremos que subir las tasas.”

Goolsbee también subrayó que, en comparación con el mercado laboral, actualmente le preocupa más la inflación. Dijo: “Ya operamos con una tasa de inflación alta, inquietante y muy por encima del objetivo, y ahora, con posibles impactos continuos en los precios de la gasolina, este es un momento lleno de incertidumbre y tensión.”

La tasa de inflación, que ha superado el objetivo del 2% establecido por la Fed durante cinco años, hace que las decisiones políticas actuales sean especialmente complejas.

Impacto del aumento en los precios del petróleo genera preocupaciones de estanflación, la Fed enfrenta un dilema

La Fed tiene una doble misión: mantener la estabilidad de precios y lograr pleno empleo. El reciente aumento en los precios del petróleo podría desencadenar una situación de estanflación, elevando los precios de gasolina y alimentos mientras reduce la demanda general y afecta el mercado laboral.

Este escenario coloca a la Fed en una posición difícil: ¿debería priorizar el mercado laboral débil o centrarse en la creciente presión inflacionaria?

En la entrevista, Goolsbee dejó claro que, en comparación con el mercado laboral, actualmente prefiere centrarse en los riesgos de inflación.

Se vislumbran signos de cambio en la política, la reunión de la semana pasada ya mostró indicios

En la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la semana pasada, los funcionarios de la Fed decidieron mantener las tasas sin cambios, pero aún consideraron la posibilidad de recortes durante el año. Sin embargo, algunos miembros propusieron modificar la declaración de política para indicar que la próxima acción podría ser tanto un recorte como un aumento de tasas. Algunos economistas anticipan que esta modificación podría verse en la próxima reunión de finales de abril.

El economista jefe de SGH Macro Advisors, Tim Duy, señaló que si la Fed finalmente decide subir las tasas, marcaría un cambio importante en la política monetaria, ya que en los últimos meses los funcionarios se han centrado mucho en recortes.

Agregó: “Sería una medicina difícil de tragar. Si en el corto plazo la inflación domina, la señal para la Fed será que necesita generar una mayor destrucción de demanda que el impacto del aumento en los precios del petróleo para mantener la presión a la baja sobre la inflación y las expectativas inflacionarias.” También mencionó que es poco probable que la Fed tome una decisión precipitada de subir las tasas.

Expectativas del mercado cambian rápidamente, aunque la probabilidad de subida aún es baja, ya aparece en el horizonte

Los operadores en los mercados de derivados han cambiado completamente sus expectativas. Anteriormente, se esperaba que la Fed recortara las tasas en dos ocasiones de 25 puntos básicos este año, pero ahora creen que las tasas se mantendrán estables hasta fin de año, y la probabilidad de que la Fed suba las tasas ronda el 8%.

Milan mantiene su postura de recortes, en contraste con la corriente principal

Aunque muchos funcionarios de la Fed discuten cada vez más la posibilidad de subir las tasas, al menos uno sigue defendiendo activamente los recortes.

El director de la Fed, Stephen Miran, afirmó que aún ve posible realizar cuatro recortes de tasas este año. Miran fue economista jefe de la Casa Blanca durante la administración Trump.

Indicó que la visión tradicional de la Fed es que el banco central puede “ignorar” los impactos del aumento en los precios del petróleo, ya que, aunque estos afectan la inflación general, generalmente no se transmiten a la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía.

Agregó que hay dos excepciones a esta regla: una, si las expectativas de inflación a más de un año comienzan a subir notablemente; y otra, si el aumento en los precios de la gasolina provoca un aumento en los salarios en espiral.

Miran afirmó: “Hasta ahora, esto no ha ocurrido.” Y añadió: “Casi no hay evidencia de que el aumento en los precios de la gasolina haya provocado una espiral salarial. De hecho, en los últimos años, la presión salarial ha ido disminuyendo.”

En la reunión de la semana pasada, donde la Fed decidió mantener las tasas, Miran fue el único disidente, abogando por recortes.

Postura de hace tres semanas en contraste con la actual, los factores geopolíticos siguen siendo clave

Hace poco más de tres semanas, antes de que Estados Unidos e Israel lanzaran ataques contra Irán, Goolsbee expresó varias veces que creía que la Fed podría recortar las tasas este año.

Ahora, con la tensión geopolítica que sigue elevando los precios de la energía, la discusión de política de la Fed está cambiando silenciosamente. Cómo el impacto del aumento en los precios del petróleo se transmitirá a la inflación, las expectativas de política monetaria y la economía en general, será clave para determinar la trayectoria futura de las tasas.

En general, la postura de la Fed respecto a las tasas está en una transición delicada.

Las recientes declaraciones de Goolsbee reflejan un aumento en los riesgos inflacionarios, mientras que la postura de Miran muestra que aún existen desacuerdos en el debate político. En última instancia, la decisión de la Fed dependerá de la evolución de los precios del petróleo, la inflación y la dinámica del mercado laboral, por lo que el mercado debe estar atento a las señales de las próximas reuniones.