La sombra de los altos precios internacionales del petróleo se cierne sobre el mercado

¿Cómo afectan los enfrentamientos militares entre EE. UU. e Irán a la volatilidad a corto plazo de los precios mundiales del petróleo?

Con la situación en Oriente Medio en constante tensión, los precios del crudo siguen en ascenso. Algunas instituciones han revisado por segunda vez en menos de dos semanas sus expectativas de precios, debido a la interrupción continua del estrecho de Hormuz y al aumento de riesgos estructurales en el suministro global, factores clave que llevan a pensar que “los precios altos se mantendrán por más tiempo”. A largo plazo, incluso si se resuelve el problema del estrecho de Hormuz, la prima de riesgo geopolítico en los precios del petróleo no desaparecerá rápidamente. La razón es que varios países de Oriente Medio se han visto obligados a reducir su producción, las instalaciones energéticas en la región siguen dañadas, y recuperar la capacidad preconflicto tomará tiempo. Cuanto mayor sea la destrucción causada por el conflicto, más largo será el proceso de reparación.

Estancamiento entre las partes

El 23 de marzo, el precio del Brent alcanzó en un momento los 109 dólares por barril, con un aumento cercano al 3%. El WTI subió más de 101 dólares por barril, con un incremento superior al 3%. En cuanto a noticias macroeconómicas, el presidente de EE. UU., Donald Trump, publicó el 21 de marzo en redes sociales que, si Irán no “abre completamente” el estrecho de Hormuz en 48 horas y permite el paso de todos los barcos, EE. UU. atacará las plantas de energía iraníes.

En respuesta, las Fuerzas de la Revolución Islámica de Irán emitieron el 23 de marzo un comunicado enfatizando que, si su sistema eléctrico es atacado, Irán responderá con medidas de represalia equivalentes, atacando las plantas de energía israelíes y las que suministran electricidad a las bases militares estadounidenses en Oriente Medio.

Ese mismo día, el Consejo de Defensa de Irán declaró que los barcos de países no beligerantes solo podrán atravesar el estrecho de Hormuz si coordinan con Irán. También reiteraron su compromiso de realizar “represalias proporcionales” y de responder “de manera inmediata y destructiva” a ataques contra plantas de energía e infraestructura energética.

Además, el Consejo de Defensa iraní afirmó que, si su costa o islas son atacadas, cortará las rutas marítimas y las comunicaciones en el Golfo, y desplegará minas explosivas en el mar, incluyendo desde la costa iraní. El 23 de marzo, las Fuerzas Armadas iraníes informaron que su sistema de defensa aérea derribó dos drones militares estadounidenses cerca del puerto de Bandar Abbas en el estrecho de Hormuz.

El comunicado señaló que estas dos aeronaves fueron detectadas y interceptadas con precisión antes de intentar atacar a las fuerzas navales iraníes.

Analistas indican que este incidente de los drones aumenta la preocupación del mercado por posibles interrupciones en el suministro. La normalización de las fricciones militares en las cercanías del estrecho de Hormuz podría disparar los costos de seguros marítimos y los tiempos de transporte, generando una perturbación continua en la cadena de suministro energético global.

Pero más tarde, la situación dio un giro. Trump publicó en la plataforma “Real Social” que “Estados Unidos e Irán han tenido una conversación muy buena y productiva en los últimos dos días”. Trump dijo que ordenó suspender cualquier ataque militar contra las plantas de energía e infraestructura energética iraníes durante cinco días, siempre que las reuniones y discusiones en curso tengan éxito.

Tras la noticia de la conversación entre EE. UU. e Irán, los precios del petróleo cayeron. A las 19:30 del 23 de marzo, el WTI bajó un 12.96%, situándose en 85.5 dólares por barril; el Brent cayó un 13.28%, a 92.275 dólares por barril. Sin embargo, según la agencia de noticias iraní Fars, citando fuentes, “Irán y EE. UU. no mantienen comunicación directa ni a través de mediadores”.

¿El umbral de los 100 dólares se convertirá en un “nuevo piso”?

Entre todos los sectores, sin duda el energético es el más directamente involucrado en esta guerra. “La mayor crisis de la historia”, así describió el CEO de Saudi Aramco, Amin Nasser, la situación actual de la industria petrolera y gasífera en Oriente Medio.

Un director financiero de una empresa energética estadounidense reveló que la compañía está considerando tres escenarios diferentes: primero, que el estrecho de Hormuz vuelva a abrirse antes de finales de marzo; segundo, que se recupere alrededor de mediados de año; y tercero, el peor, que permanezca cerrado hasta fin de año.

El CEO de United Airlines, Scott Kirby, afirmó que la compañía se está preparando para un precio del petróleo de 175 dólares por barril, y que podría mantenerse por encima de 100 dólares hasta 2027. Reconoció que esta predicción no es definitiva, pero que, dada la situación actual, las empresas deben comenzar a planificarla como una posibilidad real.

El departamento de investigación de DBS Group señaló que, con la persistencia del conflicto en Oriente Medio, sería arriesgado seguir invirtiendo en sustitutos del petróleo en Asia. Si el conflicto dura mucho, los precios del petróleo podrían mantenerse por encima de 100 dólares durante mucho tiempo, e incluso en los próximos dos trimestres podrían subir a 150 dólares o más. Los analistas recomiendan seguir invirtiendo en acciones upstream y en empresas integradas de petróleo, aunque advierten que un aumento excesivo de las posiciones puede implicar riesgos.

“Con una producción y exportación severamente limitadas, los inversores son muy sensibles a cualquier amenaza que pueda retrasar la recuperación tras el conflicto”, afirmó un analista de BMI. Si el conflicto continúa, el precio del Brent podría alcanzar entre 110 y 130 dólares en una o dos semanas.

Goldman Sachs también elevó significativamente sus pronósticos de precios del petróleo: espera que el precio promedio del Brent en abril sea de 110 dólares por barril (frente a 98 dólares anteriormente), y que el precio del crudo estadounidense promedie 98 dólares en marzo y 105 dólares en abril. Goldman asume que el flujo en el estrecho de Hormuz se mantendrá en solo un 5% de su nivel normal durante seis semanas antes de recuperarse gradualmente. Los analistas creen que los precios seguirán subiendo durante este período hasta que los inversores estén seguros de que las interrupciones a largo plazo son improbables.

Reconfiguración del mercado energético

Actualmente, el mercado busca urgentemente fuentes de petróleo y gas fuera de Oriente Medio. El ministro de Energía de Tailandia, Odpong Riewpan, anunció que el gobierno planea comprar crudo de África Occidental y EE. UU., acelerando la diversificación de importaciones para reducir la dependencia del Medio Oriente.

Para los países que dependen de las importaciones de petróleo y gas, la diversificación siempre ha sido clave para garantizar la seguridad energética. Sin embargo, tras el conflicto Rusia-Ucrania en 2022 y las sanciones de EE. UU. y Europa contra Rusia, las opciones se han reducido. Europa, por ejemplo, ha estado reduciendo su dependencia del petróleo y gas rusos. Para 2025, Rusia será el tercer mayor productor de petróleo, con una producción diaria de 9.11 millones de barriles.

El Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón publicó en febrero datos que muestran que el 96% de las importaciones de petróleo del país provienen del Medio Oriente, alcanzando el nivel más alto registrado. Durante la crisis del petróleo en los años 70, Japón dependía del 70-80% del petróleo de Oriente Medio. Aunque ha intentado diversificar para reducir riesgos, tras el conflicto Rusia-Ucrania, Japón ha aumentado su dependencia de los países del Golfo. De manera similar, Corea del Sur obtiene aproximadamente el 70% de su petróleo del Medio Oriente.

El profesor Chen Shouhai, de la Universidad de Petróleo de China (Beijing), y director del Centro de Políticas y Legislación de Petróleo y Gas, opina que, tras el conflicto Rusia-Ucrania, las sanciones occidentales a Rusia han provocado una reestructuración sustancial en el comercio internacional de petróleo. Sin embargo, la influencia de esta guerra en el mercado internacional de petróleo y gas difiere fundamentalmente del conflicto Rusia-Ucrania, siendo principalmente de carácter a corto plazo y sin alterar las principales rutas comerciales existentes. La posición central del petróleo y gas del Medio Oriente en la cadena de suministro global no se verá afectada por este conflicto a corto plazo, aunque su peso en el poder de mercado a largo plazo se reducirá gradualmente con la transición energética mundial.

“La volatilidad del mercado provocada por esta guerra es coherente con las crisis petroleras anteriores. Los precios elevados y los riesgos para la seguridad del suministro seguirán impulsando a los países a acelerar la transición energética, aumentando la proporción de energías limpias y renovables, y optimizando la estructura de consumo energético para reducir su dependencia de los combustibles fósiles tradicionales. Además, para evitar riesgos geopolíticos, los países continuarán promoviendo la diversificación de las fuentes de importación de petróleo y gas, reduciendo la dependencia de regiones específicas”, afirmó Chen Shouhai.

Periodista Zhao Tianshu, Beijing