Entender claramente QE y QT: Dos herramientas importantes de política monetaria

En los últimos años, es posible que hayas escuchado a economistas y analistas del mercado mencionar dos términos: QE y QT. Son herramientas poderosas que los bancos centrales utilizan para regular la economía. Entender qué son el QE y el QT te ayudará a comprender por qué los mercados pueden experimentar fuertes volatilidades en ciertos momentos.

¿Qué es el QE? Cómo los bancos centrales aumentan la liquidez

La flexibilización cuantitativa, o QE, es una política que los bancos centrales emplean cuando desean inyectar más dinero en el sistema financiero. En lugar de solo reducir las tasas de interés, los bancos centrales compran directamente activos financieros como bonos del gobierno, certificados de depósito y otras herramientas financieras. Esta acción aumenta la liquidez del mercado, reduce las tasas de interés de los préstamos y fomenta que empresas y particulares pidan prestado para invertir o consumir.

El resultado es una economía estimulada, con las empresas expandiendo su producción y los mercados bursátiles generalmente en alza. Esto es positivo cuando la economía necesita impulso, pero el QE también puede generar problemas a largo plazo.

El QT en contraste: restringir la oferta de dinero y su impacto en las tasas de interés

La contracción cuantitativa, o QT, es lo opuesto al QE. Cuando la economía está demasiado caliente y la inflación aumenta, el banco central realiza QT vendiendo los activos que compró previamente, o simplemente dejando de reinvertir cuando estos vencen. Esto reduce la liquidez en el sistema, aumenta las tasas de interés y desacelera la actividad económica.

El QT suele presionar los precios de los activos, alertando a los inversores y a menudo provocando debilitamiento en los mercados bursátiles. Sin embargo, el QT puede ayudar a controlar la inflación, por eso la Reserva Federal (Fed) ha llevado a cabo esta política.

Política de la Fed: De QT a QE, un cambio optimista

La Reserva Federal (Fed) ha implementado continuamente QT en los últimos años para combatir la alta inflación. Sin embargo, recientemente la Fed ha cambiado de rumbo. A finales del año pasado, cuando comenzó a reducir las tasas de interés, la Fed también planeó volver a la política de QE, reinyectando fondos en el sistema financiero. Esto es una señal optimista para el mercado, ya que indica que la Fed confía en que la economía y la inflación están bajo control, y que es momento de impulsar el crecimiento. La transición de QT a QE suele generar impulso positivo en los precios de los activos y en los mercados bursátiles.