"Nueva élite de mil yuanes" Yuanjie Technology: ¿Es el nuevo rey de la potencia de cálculo de IA, o es solo otro transeúnte?

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¿Podrá el precio de Yuanjie Technology, que ha subido a una velocidad de solo luz, mantenerse estable en los niveles de mil yuanes?

En el mercado A-share, nace otra acción de mil yuanes en el sector tecnológico. El 20 de marzo, en la apertura, el precio de Yuanjie Technology (688498.SS) alcanzó un límite de subida, con un máximo de 1140 yuanes, acercándose a una capitalización de mercado de mil millones de yuanes. Hasta el momento de redactar, la acción ha abierto el límite de subida.

El precio de Yuanjie Technology superó los 1100 yuanes, lo que le permitió superar a Cambrian (688256.SH), y actualmente solo es superada por la “reina de las acciones” Kweichow Moutai (600519.SH), convirtiéndose en la segunda acción de mayor precio en el mercado y en la octava acción en la historia de A-shares en alcanzar los mil yuanes.

Desde el mínimo de 87.99 yuanes en abril del año pasado, Yuanjie Technology ha experimentado un aumento acumulado de casi 12 veces en 12 meses, con 11 meses de cierre en positivo y 1 en negativo, mostrando un rendimiento impresionante. Como proveedor clave de láseres de onda continua y EML locales, y con una profunda presencia en el campo de los centros de datos de IA, Yuanjie Technology se ha convertido en una de las grandes sorpresas en la tendencia de comunicaciones ópticas.

Sin embargo, en el mercado de A-shares, convertirse en una acción de mil yuanes es tanto un honor como una carga: nunca ha sido fácil. Tras un crecimiento tan rápido, ¿podrá Yuanjie Technology mantenerse en los niveles de mil yuanes?

Posicionándose en la capacidad de cálculo de IA, “vendiendo la pala”, aumento de 12 veces en un año

El ascenso de Yuanjie Technology ha sido calificado como “fenomenal”. Desde que tocó los 87.99 yuanes en abril de 2025, la acción inició una ola de crecimiento espectacular. En los siguientes 12 meses, su gráfico mensual mostró 11 meses en positivo y 1 en negativo, con un aumento máximo cercano a 12 veces, y una capitalización de mercado actual de 98 mil millones de yuanes.

El motivo por el cual los fondos del mercado están tan fervientemente interesados en Yuanjie Technology radica en su producto principal, que ocupa una posición clave en la infraestructura de cálculo de IA. Según datos, el negocio principal de la compañía es la investigación, diseño, producción y venta de chips ópticos. En el campo de las comunicaciones ópticas, sus productos principales incluyen series de láseres DFB y EML de 50G, 100G y velocidades superiores, así como fuentes de luz de silicio de alta potencia de 50mW, 70mW y 100mW, ampliamente utilizados en acceso de fibra, redes móviles 4G/5G y centros de datos.

Los láseres EML y de onda continua son los componentes centrales con mayor barrera tecnológica en los módulos ópticos. En un contexto de rápida expansión de la demanda de capacidad de cálculo de IA, el negocio de centros de datos de Yuanjie Technology ha crecido significativamente, especialmente los chips de láser CW de alta potencia necesarios para soluciones de silicio óptico, que ya suministran a empresas líderes como Zhongji Xuchuang y Tianfutong, desempeñando un papel de “vendedor de palas” en la ola de calor de la capacidad de cálculo de IA.

Goldman Sachs en su informe más reciente señala que la contribución del negocio de centros de datos de Yuanjie Technology continúa en aumento. A medida que los centros de datos de IA se expanden tanto horizontal como verticalmente, la demanda de conexiones ópticas se dispara. En comparación con los cables de cobre tradicionales, la transmisión óptica ofrece mayor ancho de banda y menor pérdida. Además, la compañía ya ha logrado la producción en masa de láseres CW de 70mW y ha sido validada por clientes con productos de 100mW, ocupando una posición de liderazgo en las principales tecnologías de módulos ópticos de 800G/1.6T.

Detrás de la acción de mil yuanes: los resultados como “piedra de prueba”

En el mercado de A-shares, existe la famosa “maldición de los mil yuanes”. Históricamente, acciones como Hema股份 y Stone Technology (posteriormente ajustadas) alcanzaron los mil yuanes, pero la mayoría experimentó una larga y violenta corrección posteriormente. La cuestión de si Yuanjie Technology podrá mantenerse en los mil yuanes se ha convertido en un tema de intenso debate en el mercado.

La mayor controversia sobre Yuanjie Technology radica en su valoración. Hasta ahora, su relación precio-beneficio (TTM) supera las 513 veces. Esto significa que, incluso si la compañía mantiene un crecimiento rápido en sus resultados, el precio actual ya refleja plenamente su rendimiento pasado e incluso ha descontado varias expectativas de crecimiento futuro, lo que genera dudas sobre su relación calidad-precio.

Por lo tanto, si Yuanjie Technology podrá mantenerse en los niveles de mil yuanes dependerá en gran medida de si sus resultados futuros podrán seguir digiriendo esta alta valoración. Aunque la dirección de la empresa confía en que los precios de los láseres de onda continua en 2026-2027 se mantendrán estables y destaca que el mercado de silicio óptico se mantiene en auge, las dudas persisten: ¿podrán mantenerse estables los precios de los productos con la expansión de la capacidad y la intensificación de la competencia? ¿Existe riesgo de caída en el margen bruto?

Tras 12 meses consecutivos de crecimiento unidireccional, las expectativas del mercado respecto al crecimiento de Yuanjie Technology podrían volverse más estrictas. Los inversores no solo quieren ver un crecimiento sustancial en comparación con el año anterior, sino también que la tasa de crecimiento intermensual se mantenga en niveles elevados. La prueba más inmediata será el próximo informe trimestral. Si se detecta una desaceleración en el crecimiento trimestral, esto podría provocar una volatilidad significativa en la valoración.