Se espera que el volumen de productos de tipo mixto supere al de productos de renta fija

Los datos de registro de productos de gestión privada de activos acaban de ser publicados.

La Asociación de Fondos de Inversión de China (AMF) publicó las últimas estadísticas que muestran que en enero de este año, las instituciones de valores y futuros registraron un total de 2065 productos de gestión privada de activos, lo que representa una disminución del 10.49% respecto al mes anterior, pero un aumento del 129.19% en comparación con el mismo mes del año pasado; la escala de establecimiento alcanzó los 83.707 millones de yuanes, con un incremento del 2.17% mensual y del 66.23% anual.

Desde la tendencia de los datos, tras la contracción en los registros que ocurrió desde octubre del año pasado debido a una corrección del mercado, el número de registros de productos de gestión privada ha superado los 2000 durante tres meses consecutivos, y la escala de establecimiento también ha superado los 800 mil millones de yuanes en tres meses consecutivos, lo que indica que los fondos adicionales traídos por la gestión privada están ingresando de manera estable en el mercado. Sin embargo, en los nuevos registros de enero, la escala de establecimiento de cada producto individual ha disminuido, con una caída cercana al 30% respecto al mes anterior.

Dividiendo por tipo de institución, en los registros de enero, los productos gestionados por bancos y sus filiales alcanzaron un total de 53.842 millones de yuanes, representando el 64.32%, la proporción más alta. En comparación, esta escala supera ampliamente el valor promedio mensual del año pasado de 39.792 millones de yuanes, que representaba el 57.2%, un aumento de 7 puntos porcentuales. Esto podría indicar que las gestoras de valores están reactivándose y contribuyendo a ampliar los incrementos en los productos de gestión privada.

Según investigaciones de la Times Financial, desde que en noviembre de 2025 la última gestora de valores retiró su solicitud de licencia para fondos públicos, varias instituciones sin licencia han ajustado proactivamente su estrategia, volviendo a centrarse en el segmento de gestión privada, buscando aprovechar rutas especializadas y diferenciadas para sobrevivir. Por ejemplo, mediante productos de renta fija “plus” para estabilizar las ventajas tradicionales de inversión en renta fija, y aumentando la escala de gestión de activos mediante productos como fondos de gestión de fondos (FOF) y productos cuantitativos de índice.

En cuanto a la distribución por tipo de inversión, los productos de gestión privada de tipo mixto están aumentando en escala. En los registros de enero, los productos de acciones, renta fija, futuros y derivados, y mixtos tenían escalas de 4.918 millones, 36.446 millones, 1.025 millones y 3.209 millones de yuanes, respectivamente, representando el 5.87%, 43.54%, 12.24% y 38.34% del total. Es importante destacar que, en comparación con el promedio mensual de 2025, la proporción de productos mixtos ha aumentado en 12.62 puntos porcentuales.

En cuanto al stock del mercado, a finales de enero de este año, la escala total de productos de gestión privada gestionados por instituciones de valores y futuros alcanzó los 12.37 billones de yuanes (excluyendo fondos de seguridad social y fondos de pensiones corporativos), lo que representa un aumento de 730.51 millones respecto al mes anterior. En cuanto a los tipos de productos, los planes de gestión colectiva en vigor representan más del 50% tanto en número como en escala, con proporciones del 50.33% y 51.91%, respectivamente; en términos de tipo de inversión, los productos de renta fija siguen siendo los más numerosos y con mayor escala, con un 41.9% en número y un 69.5% en escala.

De estos, la escala de productos de gestión privada gestionados por bancos y sus filiales alcanzó los 5.85 billones de yuanes, lo que representa aproximadamente dos tercios del pico de 17.31 billones de yuanes en 2016. Se espera que, tras reducir los productos no estándar, el espacio restante sea principalmente ocupado por productos de gestión activa, estandarizados y con valor neto.

En cuanto a los productos existentes, en enero de este año, se observaron dos cambios importantes que merecen atención:

Primero, desde enero de 2025 hasta enero de 2026, tanto los productos mixtos como los de renta fija han mostrado un crecimiento estable, siendo los productos mixtos los que más han aumentado en tasa. A finales de enero, había 13,324 productos de renta fija y 12,860 productos mixtos, con una diferencia muy pequeña. Según la tendencia actual, se espera que en uno o dos meses, la cantidad de productos mixtos supere a los de renta fija.

Segundo, a finales de enero, la escala de los planes de gestión colectiva gestionados por las gestoras de valores alcanzó los 3.32 billones de yuanes, mientras que la escala de los planes de gestión individual se ha mantenido en torno a 2.5 billones de yuanes durante mucho tiempo, ampliando la brecha a aproximadamente 800 mil millones de yuanes. En el sector de gestión privada en general, la proporción entre ambos es aproximadamente 1:1. La evolución de estos datos también confirma que las gestoras de valores han estado esforzándose en mejorar su capacidad de gestión activa en los últimos dos años.

Además, los datos de la Asociación de Fondos de Inversión de China muestran que, a finales de enero de 2026, la gestión media de productos de gestión privada por parte de bancos y sus filiales fue de 609.51 millones de yuanes, con una mediana de 222.36 millones; las gestoras de fondos gestionaron en promedio 348.01 millones de yuanes, con una mediana de 103.91 millones; las filiales de gestión privada de bancos gestionaron en promedio 87.23 millones, con una mediana de 22.18 millones; y las compañías de futuros y sus filiales gestionaron en promedio 40.52 millones, con una mediana de 3.35 millones.

（Editor: Zhang Xiaobo）