¡Mercado de valores en volatilidad, los últimos movimientos de los fondos de riesgo expuestos!

Mientras persiste el conflicto en Oriente Medio, la volatilidad del mercado se intensifica. El 23 de marzo, los tres principales índices de A-shares cayeron en todas sus categorías, y el índice de Shanghai apenas logró mantener los 3800 puntos al cierre. Ante las grandes fluctuaciones del mercado, la tendencia de las aseguradoras ha sido el foco de atención.

Varios inversores en seguros consultados por Securities China afirmaron que la estrategia de inversión de la compañía no cambiará por ajustes a corto plazo del mercado. Además, varios inversores indicaron que están monitoreando de cerca la tendencia del mercado y esperando oportunidades adecuadas para comprar activos deseados.

No se dejan llevar por las fluctuaciones a corto plazo

Un representante de una gran compañía de gestión de activos de seguros en Shanghai dijo que la posición actual de la compañía es estable y que no han cambiado su confianza en el crecimiento económico de China ni su juicio sobre los fundamentos económicos. Considera que las recientes correcciones del mercado están principalmente influenciadas por factores externos como conflictos geopolíticos, y que la compañía no modificará su estrategia de inversión establecida por ello.

Un alto ejecutivo de gestión de activos de seguros de tamaño mediano a grande en Beijing afirmó que la tendencia a largo plazo del mercado sigue siendo positiva, aunque haya volatilidad a corto plazo. Como los fondos de seguros son inversiones a largo plazo, no temen estas fluctuaciones.

Otro responsable de inversión en gestión de activos de seguros en Beijing también opinó que las correcciones del mercado son principalmente influencias externas y que son una respuesta normal. La compañía no realiza operaciones especiales en este momento, pero seguirá de cerca la situación y, si estima que la corrección está llegando a su fin, considerará comprar.

“El mercado está muy influenciado por la situación en Irán. Sin políticas o intervenciones externas para estabilizar el mercado, todavía hay espacio para una caída. Después de la caída, ya hemos reducido nuestra posición. La próxima etapa será seguir de cerca la evolución en Irán, los movimientos del ‘equipo nacional’ y la tendencia del mercado, y luego estudiar si aumentamos la exposición en acciones hasta un nivel central”, afirmó un alto ejecutivo de gestión de activos de seguros de tamaño mediano.

Otro responsable de inversión en seguros de vida también expresó que la compañía continúa buscando activos de alta calidad con bajo valor y alto valor, y que actualmente están atentos a la tendencia del mercado.

Algunos responsables de pequeñas y medianas gestoras de activos de seguros manifestaron su preocupación por la capacidad de pago, y no les sorprendió la caída del mercado, ya que, influenciados por la situación externa, los mercados circundantes también están en caída continua. “Este tipo de caída sin duda afecta la capacidad de pago, aunque la diferencia está en si es grande o pequeña.”

Según se sabe, la gestión de fondos de seguros sigue principios de seguridad, liquidez, rentabilidad y coincidencia de activos y pasivos. Tras considerar la presión sobre la capacidad de pago y los objetivos anuales, establecen rangos de asignación de activos principales y no cambian fácilmente estas proporciones por fluctuaciones a corto plazo.

Varios inversores en seguros indicaron que no modificarán su estrategia original de aumentar o reducir posiciones en respuesta a las fluctuaciones del mercado a corto plazo, salvo que cambien los fundamentos económicos, en cuyo caso ajustarán las posiciones.

Comprar activos deseados en las caídas

“Vamos a aumentar las posiciones en momentos adecuados”, afirmó un responsable de inversión en una compañía de seguros de vida de tamaño mediano. La exposición en acciones de la compañía es relativamente baja respecto a su nivel central, y la reciente caída del mercado ha tenido un impacto limitado. Frente a la situación actual, hay más espacio, recursos y motivación para incrementar la inversión en acciones.

Un representante de otra gran gestora de activos de seguros también dijo que están atentos a la tendencia del mercado y, en base a una evaluación de riesgos y seguridad, podrían tomar la iniciativa de ajustar sus carteras y comprar activos deseados. “Este año, la proporción de inversión en acciones no aumentará tanto como el año pasado, pero el monto total de inversión no disminuirá en comparación con 2023.”

Un ejecutivo de una gran aseguradora estatal afirmó que las grandes compañías de seguros siempre han asumido su responsabilidad, y desde el año pasado han ido aumentando sus posiciones en caídas del mercado, y esta tendencia continúa.

Un responsable de inversión en una pequeña aseguradora de vida dijo que desde 2024 la proporción de activos en acciones ha ido en aumento. Según su estrategia de asignación para 2026, todavía hay espacio para incrementar la inversión en activos de renta variable.

Debido a los requisitos rígidos de rentabilidad absoluta de los fondos de seguros, recientemente la compañía vendió algunas acciones con ganancias significativas. Actualmente, están atentos a la tendencia del mercado y esperan oportunidades para comprar activos deseados.

Un gerente de inversión en acciones de una gran gestora de activos de seguros afirmó que, aunque las caídas han sido considerables, mantienen una visión optimista del mercado nacional y esperan que la tendencia de “bala lenta” continúe. Si la situación en el exterior mejora, preferirán invertir en acciones sobrevendidas.

Algunos expertos en seguros admitieron que, si las posiciones en acciones de algunas aseguradoras son altas y enfrentan presión en su capacidad de pago, será difícil aumentar las posiciones en el corto plazo.

Aún se espera que las aseguradoras aporten fondos adicionales

A finales de febrero, la Asociación de Gestión de Activos de Seguros de China publicó los resultados de una encuesta sobre las perspectivas de asignación de activos para 2026, con la participación de 127 instituciones aseguradoras, incluyendo 36 gestoras de activos y 91 aseguradoras.

Los resultados muestran que, en cuanto a la asignación de activos principales, las acciones y fondos de inversión en valores son los activos preferidos por las aseguradoras en 2026. La mayoría espera mantener las proporciones de inversión en depósitos bancarios, bonos, fondos y otros activos financieros similares a las de 2025, y algunas están dispuestas a aumentar moderadamente o ligeramente su inversión en acciones.

No obstante, con la tendencia a la bajada de las tasas de interés, la dependencia del mercado bursátil por parte de los fondos de seguros ha aumentado. Sumado a la implementación de nuevas normas contables y políticas de impulso, la escala de inversión en activos de renta variable ha crecido rápidamente. En este contexto, la volatilidad del mercado bursátil afecta la sensibilidad de los fondos de seguros.

A principios de año, en una encuesta realizada por Securities Times sobre las perspectivas de inversión de los responsables de seguros en 2026, la mayoría opinó que la presión para reasignar activos en un entorno de tasas en descenso impulsará a las aseguradoras a incrementar su inversión en acciones. Además, varios responsables señalaron que, con un enfoque en la estabilidad, la proporción de activos en acciones ya ha aumentado notablemente, y en el futuro sería conveniente optimizar la estructura de inversión en acciones para mantener una proporción estable y en aumento.

El equipo de análisis de no bancarios de Zhongtai Securities evaluó cómo las recientes fluctuaciones en los mercados de acciones y bonos afectan a las aseguradoras. Según sus cálculos, en 2025, los fondos de seguros en acciones y fondos de inversión aumentaron casi 1.6 billones de yuanes. Basándose en la volatilidad del índice, estiman que aproximadamente dos tercios de ese aumento provino de la variación en el valor de mercado, y un tercio de la compra activa. Con hipótesis neutrales para 2026, el incremento total estimado sería de unos 713.3 mil millones de yuanes.

Respecto a las preocupaciones recientes sobre la conducta de las pequeñas y medianas aseguradoras, el análisis indica que, según una gran aseguradora de vida, una caída del 10% en el valor razonable de los activos en acciones impacta en la capacidad de pago central en unos 8.7 puntos porcentuales. A finales del cuarto trimestre de 2025, la ratio de suficiencia de capital en el sector de seguros de vida promedió aproximadamente 115% (el mínimo regulatorio es 50%). Desde una perspectiva objetiva, algunas aseguradoras pequeñas y medianas podrían enfrentar cierta presión para cumplir con sus objetivos, pero la introducción de factores de riesgo en la inversión en acciones en la segunda generación de regulación reduce la tendencia a seguir la corriente del mercado.

El equipo de no bancarios de Wu Securities afirmó recientemente que, en general, la expansión de fondos en el pasivo del sector asegurador es grande, y que las aseguradoras están aumentando sus posiciones más que reduciéndolas. En 2025, los activos de inversión del sector aumentaron en 5 billones de yuanes, y desde 2026, en el contexto de “traslado de depósitos”, las primas de nuevas pólizas han crecido notablemente, generando una oferta suficiente de nuevos fondos de inversión.

Corrección: Yang Lilin