¿El conflicto en Irán golpea la economía global, quién pagará el precio más alto?

Aplicación de noticias de Hu Tong Finance — La escalada continua del conflicto en Irán ha provocado una crisis energética sin precedentes. El cierre sustancial del estrecho de Ormuz ha dificultado el transporte de aproximadamente una quinta parte del petróleo crudo y gas natural licuado a nivel mundial, lo que ha provocado un aumento significativo en el precio del petróleo Brent, superando ampliamente los niveles previos al conflicto. Este impacto energético se ha transmitido rápidamente a todos los rincones del mundo, impulsando la inflación, ralentizando el crecimiento económico e incluso generando riesgos de estanflación.

Diferentes economías se ven afectadas en mayor o menor medida según su dependencia energética, ubicación geográfica y capacidad de respuesta. Algunas economías desarrolladas enfrentan un aumento vertiginoso en los costos energéticos y presiones inflacionarias, mientras que los mercados emergentes y países en desarrollo pueden experimentar un mayor agotamiento de reservas de divisas, devaluación de sus monedas y impactos en el bienestar de la población. A continuación, se analiza en varios niveles el impacto específico de esta crisis en las principales economías.

Economías desarrolladas: El impacto energético reaviva las preocupaciones inflacionarias

Las economías del G7 enfrentan nuevamente una dura prueba por la volatilidad de los precios energéticos. Este conflicto evoca recuerdos dolorosos de la crisis energética durante la confrontación entre Rusia y Ucrania, cuando una alta dependencia de las importaciones energéticas llevó a una inflación de dos dígitos. Ahora, una nueva ronda de impactos revela nuevamente la vulnerabilidad de estas economías.

En Europa, Alemania, como gran fabricante, soporta pérdidas significativas ante el aumento de los costos energéticos. Aunque la actividad manufacturera ha dejado atrás una fase de contracción, su economía orientada a la exportación es muy sensible a la caída de la demanda global. El plan de estímulo lanzado por el gobierno alemán el año pasado ayuda a mitigar parcialmente el impacto, pero las restricciones presupuestarias de los próximos años limitan la capacidad de apoyo a gran escala.

Italia, con un sector manufacturero importante y un alto porcentaje de consumo energético en petróleo y gas natural, verá cómo los precios elevados elevan directamente los costos de producción y el costo de vida.

El Reino Unido, cuya generación eléctrica depende en gran medida del gas, experimenta un aumento en los precios del gas que suele ser más rápido que el del petróleo, afectando directamente los precios de la electricidad. Aunque el mecanismo de límite superior de precios puede aliviar temporalmente la inflación, podría obligar a los bancos centrales a mantener tasas altas. Con un aumento en la tasa de desempleo, el Reino Unido podría soportar el período más largo de costos de endeudamiento elevados en el G7. La tensión en los presupuestos y la presión en el mercado de bonos reducen aún más el espacio para apoyar a empresas y hogares.

En Japón, aproximadamente el 95% del petróleo importado proviene del Medio Oriente, y cerca del 90% de ese petróleo pasa por el estrecho de Ormuz. La debilidad del yen, combinada con la dependencia de importaciones de materias primas, aumentará la presión sobre los precios de alimentos y productos de consumo diario, agravando aún más la inflación interna.

Regiones del Golfo: Impacto directo por el conflicto, perspectivas económicas en caída libre

Como zona central del conflicto, los países del Golfo enfrentan impactos económicos inmediatos e inevitables.

El cierre del estrecho de Ormuz significa que países como Kuwait, Qatar y Bahréin tienen dificultades para exportar petróleo y gas al mercado internacional. Aunque los precios de los hidrocarburos se disparen, no podrán compensar las pérdidas de ingresos por interrupciones en las exportaciones. Diversas instituciones predicen que la economía de la región podría contraerse este año, invirtiendo la tendencia de crecimiento estable previa al conflicto.

Además, el conflicto afecta las remesas. Los fondos enviados por trabajadores extranjeros a sus países de origen aportan cientos de millones de dólares anualmente a estas economías. Si las cadenas de suministro y el empleo se ven afectados, esta fuente clave de ingresos disminuirá significativamente, intensificando la desaceleración económica.

Economías emergentes clave: El aumento del precio del petróleo y múltiples shocks externos

India, como uno de los principales importadores mundiales de petróleo, depende de las importaciones en aproximadamente un 90% del petróleo y casi la mitad del gas licuado, en su mayoría a través del estrecho de Ormuz. Los economistas han revisado a la baja las expectativas de crecimiento de India, y la rupia ha caído a niveles históricos bajos. Con el aumento de los precios del gas, algunas regiones enfrentan racionamiento informal, limitando el suministro de alimentos calientes y bebidas en restaurantes y hogares, lo que afecta rápidamente el bienestar de la población.

Turquía, que limita con Irán, se prepara para una posible afluencia de refugiados y para la incertidumbre geopolítica. En el plano económico, el Banco Central de Turquía se vio obligado a detener por segunda vez en un año su ciclo de recortes de tasas y ha vendido cientos de millones de dólares en reservas de divisas para sostener su moneda, lo que genera una fuerte sensación de crisis inflacionaria.

Los países más vulnerables: Recién saliendo de crisis, ahora atrapados en la crisis energética

Algunos países, que han atravesado o estuvieron al borde de una crisis económica total recientemente, tienen una capacidad de resistencia muy limitada y enfrentan condiciones extremadamente difíciles.

Sri Lanka ha establecido el miércoles como día de descanso para empleados públicos para controlar los costos energéticos. Escuelas, universidades y organismos públicos cierran, y se suspenden los transportes públicos no esenciales. Los conductores deben registrar un “pase de combustible nacional” para limitar la compra de combustible.

Pakistán, que hace dos años estuvo al borde de una crisis, ahora ha aumentado significativamente los precios de la gasolina y ha cerrado escuelas durante dos semanas. El gobierno ha reducido a la mitad los subsidios en combustibles y ha prohibido la compra de nuevos aires acondicionados y muebles, además de ordenar la detención de algunos vehículos oficiales.

Egipto, además de enfrentar un aumento en los precios de combustibles y alimentos básicos, corre el riesgo de una caída significativa en los ingresos por el Canal de Suez y el turismo. Este último generó cerca de 20 mil millones de dólares en ingresos en el año pasado. Desde el inicio del conflicto, la moneda local se ha devaluado casi un 9%, y la presión para pagar una enorme deuda en dólares se ha intensificado.

La crisis energética provocada por el conflicto en Irán está afectando la economía global a una velocidad y magnitud sin precedentes. Los precios elevados del petróleo seguirán alimentando la inflación, reduciendo el consumo y la inversión, y podrían desencadenar una recesión más amplia. Las economías desarrolladas deben equilibrar el apoyo fiscal con el riesgo de endeudamiento, mientras que los mercados emergentes y países en desarrollo enfrentan el doble desafío de agotamiento de divisas y deterioro del bienestar social.

El rumbo del conflicto aún no está claro, pero su impacto profundo en la economía global ya no puede ser ignorado. ¿Quién sufre más? La respuesta es evidente: aquellas economías con mayor dependencia energética y menor capacidad de resistencia, que pagarán el precio más alto.

Gráfico de líneas continuas del petróleo Brent Fuente: Yihui Tong, 23 de marzo, 9:36 hora de Beijing. Brent crude oil: 111.60 USD/barril