¡Mejora significativa de la oferta y demanda! El concepto de CRO se fortalece colectivamente, se exponen las acciones de compra más recientes de clientes de financiamiento

El rendimiento del sector CRO en la apertura del 24 de marzo fue fuerte, con aumentos notables en empresas como Jin Kai Sheng Ke, WuXi AppTec, Bid Medicine, InnoS, y Baihua Pharmaceutical.

Según la Bolsa de Valores de Shanghái, la escalada de la situación en Oriente Medio no solo elevó los precios del petróleo, sino que también cambió la creencia unificada en la tecnología en el mercado. Algunos gestores de fondos optaron por participar en operaciones de inflación a corto plazo, mientras que otros dirigieron su atención hacia otros ámbitos. Entre estos, el sector de medicamentos innovadores, que ha mostrado una tendencia contraria, ha recibido interés de varias instituciones.

Los datos muestran que CRO (Organización de Investigación por Contrato) es un proveedor clave de servicios externalizados y de infraestructura para el desarrollo de medicamentos innovadores, en una relación de alta colaboración y simbiosis: los medicamentos innovadores son la demanda y el producto final, mientras que CRO es el proveedor de servicios especializados y el motor de eficiencia.

Alta prosperidad en la industria de medicamentos innovadores

Desde el tamaño de financiamiento, transacciones de BD (desarrollo de negocios), solicitudes de IND (estudios clínicos de nuevos medicamentos), hasta el número de ensayos clínicos de fase I/II, todos indican una alta demanda en CRO.

Según Medicinal Magic Cube, para 2025, el financiamiento en medicamentos innovadores en China alcanzará los 14,684 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 127% respecto al año anterior, señalando una recuperación tras el mínimo. En ese año, las transacciones de BD en medicamentos innovadores alcanzarán 138,8 mil millones de dólares, con un pago inicial de 7,5 mil millones de dólares, lo que ayuda tanto a avanzar en las líneas de investigación existentes como a establecer nuevas.

Cinda Securities indica que en 2025, el número de aprobaciones de IND en China será de 2,703, un aumento del 19% respecto al año anterior, mostrando un crecimiento acelerado; además, los ensayos clínicos de fase I serán 1,168, un incremento del 13%, y los de fase II alcanzarán 671, con un crecimiento del 42%.

¿Superará los 180 mil millones de yuanes en 2030?

Una serie de datos destacados predice una nueva ola de demanda en CRO. Según Frost & Sullivan, para 2030, el tamaño total del sector CRO en China alcanzará aproximadamente 185.49 mil millones de yuanes.

Dependiendo de la etapa de desarrollo, el sector CRO se divide en descubrimiento de fármacos, preclínico y clínico, siendo este último el de mayor valor, que incluye registro y solicitud de ensayos, supervisión, ejecución, análisis de datos y pruebas de muestras biológicas.

Frost & Sullivan estima que en 2023, el mercado CRO clínico en China será de 44,24 mil millones de yuanes. Aunque en 2023 y 2024 la demanda será relativamente baja, con un crecimiento de un solo dígito, a partir de 2025 se espera que entre en un ciclo de prosperidad, con un crecimiento anual compuesto superior al 10%, alcanzando en 2030 aproximadamente 95,56 mil millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 13% entre 2024 y 2030.

Desde la perspectiva de Cinda Securities, el alto crecimiento en CRO se debe a la tendencia de globalización: por un lado, el mercado global de CRO clínico es aproximadamente nueve veces mayor que el chino, y la calidad de los ensayos clínicos en China es cada vez más reconocida internacionalmente, permitiendo a los líderes del sector expandirse al extranjero; por otro lado, China lidera en eficiencia en la ejecución de ensayos clínicos, especialmente en las etapas tempranas, y a medida que la investigación clínica china se integra rápidamente en el sistema global, los principales actores podrán gestionar más proyectos multicéntricos internacionales.

Capacidad de producción en el ciclo de fondo

Además de la alta demanda, la industria CRO, especialmente en el área clínica, se encuentra en la fase final de ajuste de capacidad, con una concentración en los principales actores.

Cinda Securities señala que en años recientes, debido a la insuficiencia de demanda, la industria CRO clínica en China sufrió una competencia interna intensa, con presión en los precios y salida gradual de pequeñas y medianas empresas. Según datos de Tigermed, desde 2021, el número de empresas CRO clínicas en China ha disminuido significativamente, con una caída acumulada del 69% hasta 2025, siendo 2024 el año con mayor descenso. Aunque la demanda ha comenzado a recuperarse en 2025, el número de empresas sigue en descenso.

La CRO clínica es una industria de activos ligeros, donde los recursos principales son los equipos clínicos y la experiencia en proyectos. Las empresas líderes mantienen ventajas competitivas claras, y a pesar de la presión en el sector en los últimos años, estas empresas continúan expandiéndose en contra de la tendencia. Con la salida de las pequeñas y medianas empresas, las principales compañías están ganando cuota de mercado, aumentando la concentración del sector.

Exposición de las acciones en auge por financiamiento

Desde el punto de vista de las acciones, en lo que va del mes, varias empresas relacionadas con CRO han sido activamente adquiridas por fondos apalancados. WuXi AppTec recibió una compra neta de 529 millones de yuanes; Lianhua Technology y Sunshine Nuo también superaron los 50 millones de yuanes en compras netas; Kanglong Huachen, YaoShi Technology y Tailong Pharmaceutical también lideraron en compras.

Sin embargo, en cuanto al rendimiento del precio de las acciones, el sector CRO en general ha tenido un desempeño moderado en lo que va del año. Empresas como YaoShi Technology, Tigermed, YaoKang Bio, Bid Medicine y Haoyuan Medicine han caído más del 10%. Sunshine Nuo, Kanglong Huachen y Nosge también muestran caídas acumuladas.

HuaXia Fund opina que 2026 será el año en que las empresas de medicamentos innovadores en China verán resultados concretos. Por un lado, los ingresos de estas empresas se consolidarán, y considerando los ciclos habituales de desarrollo y aprobación de nuevos medicamentos, 2025 y 2026 serán momentos clave para que las primeras estrellas de innovación en China presenten solicitudes de aprobación en el extranjero, con pagos que ya están llegando y que se reflejarán en los resultados financieros. Por otro lado, la capacidad de investigación y desarrollo de alto costo-beneficio de estas empresas se ha convertido en una parte insustituible de la cadena global de la industria farmacéutica. La convergencia de estos factores tendrá un impacto directo en los estados financieros de las empresas.

Xingye Securities señala que en 2026, la tendencia de “innovación + internacionalización” en CRO seguirá siendo la línea principal, y se espera que la prosperidad de la cadena de la industria de medicamentos innovadores continúe en ascenso, con la demanda externa en CXO en tendencia alcista y la demanda interna en CXO en una posición favorable, con un ciclo de mejora de resultados que se puede anticipar.

(Artículo original: Centro de Investigación de Eastmoney)