Mercado de divisas: Los fondos buscan con urgencia "refugios seguros" y las tendencias del mercado de divisas global se diversifican

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◎ Reportero Chen Jiayi

El ataque de EE. UU. e Israel a Irán se ha convertido en un " cisne negro" que perturba los mercados financieros mundiales, haciendo que los fondos globales cambien rápidamente a un modo de refugio. El mercado de divisas muestra una tendencia polarizada, con monedas como el dólar estadounidense y el franco suizo en alza, mientras que las monedas de los mercados emergentes enfrentan presión.

Los analistas consideran que, a corto plazo, los activos y monedas relacionados con la protección contra riesgos podrían beneficiarse, lo que implica que el índice del dólar podría fortalecerse; a medio y largo plazo, si la tensión en Oriente Medio persiste, el aumento de la presión fiscal en EE. UU. y la pérdida de confianza en el dólar podrían ejercer una fuerte presión a la baja sobre esta moneda.

El 2 de marzo, hora de Beijing, el índice del dólar abrió con una tendencia de oscilación al alza, superando la barrera de los 98. Hasta las 17:10 hora de Beijing, el índice alcanzó un máximo de 98.5690, con una ganancia intradía de casi un 1%.

Como moneda tradicionalmente considerada refugio, el franco suizo también atrajo flujos de capital. El 2 de marzo, el tipo de cambio euro/franco suizo cayó en intradía a su nivel más bajo en más de 10 años, cerrando a 0.9059 a las 17:00 hora de Beijing. Morgan Stanley había señalado previamente en un informe que el franco suizo “es la moneda de refugio que puede resistir la prueba de escenarios más amplios”.

Al mismo tiempo, las monedas de los mercados emergentes enfrentan una presión evidente. Tomando como ejemplo el baht tailandés, en intradía el 2 de marzo, el tipo de cambio del baht se debilitó, cerrando a 31.4280 por dólar a las 17:00 hora de Beijing, con una caída superior al 1% en el día.

De cara al futuro, los analistas en general creen que la situación en Oriente Medio sigue siendo altamente incierta, y que el mercado podría continuar con una alta volatilidad. A corto plazo, el sentimiento de refugio en el mercado puede no disiparse completamente, y monedas como el dólar podrían seguir beneficiándose de ello y mantener su fortaleza.

Un informe de China International Capital Corporation (CICC) indica que el índice del dólar podría fortalecerse en el corto plazo. Las monedas y activos que podrían beneficiarse en este período incluyen el oro y el franco suizo, relacionados con la protección, así como el dólar canadiense y la corona noruega, que se benefician del aumento en los precios del petróleo.

Wang Xin Jie, jefe de estrategia de inversión del departamento de soluciones de riqueza de Standard Chartered China, afirmó que monedas refugio como el franco suizo y el yen también podrían beneficiarse ligeramente, mientras que las monedas de los países asiáticos importadores de petróleo podrían debilitarse en el corto plazo.

Sin embargo, desde una perspectiva a medio y largo plazo, la ventaja del dólar como refugio en el corto plazo podría no mantenerse. Según un informe de Huatai Securities, aunque el dólar tiene cierta propiedad de refugio en el corto plazo, debido a que EE. UU. se encuentra en el “epicentro” de los cambios geopolíticos mundiales, la acelerada reestructuración del orden global continuará debilitando la posición dominante del dólar y de los activos denominados en dólares a medio y largo plazo. La reciente operación conjunta de EE. UU. e Israel contra Irán acelerará aún más la erosión de la credibilidad del sistema del dólar, y la tendencia de desdolarización global podría continuar.

Además del impacto emocional, la persistencia de la tensión en Oriente Medio podría afectar la cadena de suministro energética mundial. Datos muestran que el 2 de marzo, los precios internacionales del petróleo abrieron al alza, con el Brent subiendo aproximadamente un 13%, hasta 82 dólares por barril; el WTI también se disparó a 75 dólares por barril en la apertura.

Existe preocupación en el mercado de que, si el aumento en los precios del petróleo impulsa nuevamente la inflación, esto podría alterar las políticas monetarias de los bancos centrales. “Para EE. UU., si los precios del petróleo se disparan, aunque como exportador de petróleo se beneficiará, los riesgos para los precios internos y la inflación podrían oscurecer las perspectivas económicas, y la Reserva Federal podría retrasar aún más la reducción de tasas”, afirmó Jerry Chen, analista senior de Gain Capital.

Un informe de Dongwu Securities señala que, a medio y largo plazo, si la situación se sale aún más de control, especialmente si el estrecho de Hormuz continúa bloqueado, esto podría repetir el impacto en el suministro de petróleo que llevó a un aumento en los precios, provocando una inflación elevada y obligando a los principales bancos centrales a subir las tasas para controlar la inflación.

El 19 de marzo, la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco de Suiza, el Banco de Suecia, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo publicarán sus últimas decisiones sobre las tasas de interés. En ese momento, los análisis y juicios de los bancos centrales sobre la geopolítica, la economía macro y la inflación serán una referencia importante para que los inversores interpreten sus políticas.

Según las últimas proyecciones, los inversores ya están reevaluando la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal. La herramienta “Observación de la Reserva Federal” de CME Group muestra que los inversores han reducido las apuestas de una bajada de tasas en junio, y actualmente la probabilidad de mantener las tasas sin cambios en ese mes es del 52.1%, por encima del 42.7% del 27 de febrero.