Venta de derechos de control por aproximadamente 302 millones de yuanes, *ST Buwsen enfrenta su séptimo cambio de propietario. La trayectoria de capital del nuevo controlador principal genera atención | Lectura rápida del anuncio

La Comisión de Valores de China informó el 22 de marzo (periodista Chen Kang) que, tras la divulgación del cambio en el control de *ST Busen (002569.SZ), en algunos foros en línea y grupos de discusión surgieron comentarios relacionados con “Aofei Data”. Al respecto, la compañía publicó hoy por la noche un anuncio indicando que Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (en adelante, “Yanfeng Digital”), que pronto será accionista mayoritario de la empresa, no tiene relación directa ni contacto comercial con Aofei Data (300738.SZ).

El 20 de marzo, la compañía publicó un aviso en el que se indica que el accionista mayoritario Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (en adelante, “Fangwei Tongchuang”) firmó un acuerdo de transferencia de acciones con Yanfeng Digital, por un monto total de 302 millones de yuanes, para transferir 21,333,700 acciones de la compañía (que representan el 14.81% del capital social total). Tras la finalización de la transacción, Yanfeng Digital será accionista mayoritario y Wang Bo será el controlador real de la empresa.

El nuevo controlador Wang Bo tiene una sólida experiencia en operaciones de capital, involucrado en negocios P2P y financiamiento extrabursátil.

Según información pública, Wang Bo es un veterano en el mundo del capital, con experiencia como ejecutivo en empresas cotizadas y en diversos sectores financieros: fue vicepresidente de *ST Lingda (en defensa) (300125.SZ), vicepresidente de Zhongguancun (000931.SZ), y anteriormente, también ocupó el cargo de vicepresidente en Beijing Jinjian Game Technology Co., Ltd. (que salió del mercado en NEEQ a finales de 2018).

Tianyancha muestra que Wang Bo posee el 98% de las acciones de Shandong Jinnuo Private Equity Investment Fund Management Co., Ltd., y el 5% de las acciones de Hedao Capital Holdings Limited, además de tener vínculos con entidades financieras como Zhongji Jian Investment (Beijing), involucrándose en negocios de fondos privados, factoring y financiamiento, con amplia experiencia en operaciones de capital.

Fue uno de los accionistas fundadores de Jinhuibolin Capital Management Co., Ltd., participando en su operación desde su creación en 2014 hasta su salida en 2019. Entre febrero de 2016 y julio de 2021, Wang Bo fue presidente y director general de Jinhuibolin (Tianjin) Commercial Factoring Co., Ltd., durante cuyo período, en 2015, Jinhuibolin lanzó la plataforma de inversión en línea “Quen Tou”, que se centraba en financiamiento P2P y financiamiento extrabursátil de acciones, con una rentabilidad anual declarada de 14%-17%, inversión mínima de 100 yuanes, y con garantías y custodia de fondos por terceros.

Actualmente, Wang Bo controla al 100% Guangzhou Yanfeng Digital a través de Beijing Jiaxin Run Technology Co., Ltd., logrando así controlar *ST Busen. Yanfeng Digital se dedica a servicios de software y tecnología de la información, con actividades principales en desarrollo de software, consultoría en tecnología de la información, procesamiento y almacenamiento de datos, con participación del 71.19% de Beijing Jiaxin Run Technology y del 11.87% de Guangdong Panta You Network Technology.

En cuanto a la estructura accionarial, la relación entre Yanfeng Digital y Aofei Data radica en que el accionista mayoritario de Aofei Data, Guangzhou Haomeng Computer Technology Co., Ltd., a través de su filial Guangdong Panta You, posee el 11.87% de Yanfeng Digital. Sin embargo, no existe relación accionarial directa entre ambas empresas.

El antiguo fabricante de ropa, que se convirtió en una empresa con estructura de “cáscara” de capital, ha cambiado de control siete veces.

Como veterano en el mercado de acciones A, *ST Busen, tras su salida a bolsa en 2011, se fue alejando progresivamente de su negocio principal, convirtiéndose en un recurso de “cáscara” para la especulación de capital. Desde su primera transferencia de control en 2015, en diez años ha experimentado seis cambios de control, con cambios frecuentes en el controlador real, lo que ha provocado inestabilidad operativa, pérdidas continuas y una creciente presión para mantener la cotización.

En 2015, la familia Shou Caifeng, controladora original de *ST Busen, transfirió parte de sus acciones a Shanghai Ruidu Asset Management Partnership, y el control pasó a manos de Yang Chen, Tian Yu, Mao Guiliang y Liu Jing, marcando el inicio de la inestabilidad en el control de la empresa.

En 2016, Xu Maodong, fundador del Grupo Xinghe, adquirió el 95.02% de Ruidu Asset por 1.012 mil millones de yuanes, convirtiéndose en el nuevo controlador, pero tras problemas de garantías personales y otros asuntos, huyó a Estados Unidos, sin lograr un desarrollo positivo de la compañía.

En 2017, Zhao Chunxia, fundadora de la plataforma de financiamiento en línea “Ai Touzi”, tomó el 13.86% de las acciones y el 16% de los votos de *ST Busen tras asumir deudas relacionadas con Xu Maodong, convirtiéndose en el tercer controlador. Sin embargo, tras un colapso de su plataforma P2P, Zhao también se fue al extranjero, dejando la control de la empresa en el aire.

En 2019, Beijing Dongfang Hengzheng Trading Co., Ltd. adquirió mediante subasta judicial el 16% de las acciones de *ST Busen, y Wang Chunjing se convirtió en el cuarto controlador, pero posteriormente fue investigado por presunto apropiación de fondos y permaneció en Estados Unidos, sin poder ejercer plenamente su control.

En 2021, Wang Chunjing delegó su poder de voto a su suegra Wang Yazhu, quien se convirtió en la quinta controladora, pero debido a limitaciones de recursos y fondos, no pudo revertir la tendencia de pérdidas, que continuaron agravándose.

En 2024, la Oficina de Finanzas de Baoji, junto con actores del mercado, estableció Fangwei Tongchuang, que adquirió el 14.81% de las acciones de *ST Busen en manos de Dongfang Hengzheng, logrando así el control. Aunque inicialmente se esperaba que la participación estatal pudiera mejorar la gestión, los avances en la integración fueron limitados y no generaron efectos sinérgicos claros. En menos de dos años, Fangwei Tongchuang inició la transferencia de acciones, y el control volvió a cambiar.

El negocio de *ST Busen, que ha pasado por múltiples manos de capital, no ha mostrado mejoras significativas. Desde 2016 hasta 2024, la utilidad neta ajustada por elementos extraordinarios fue negativa en todos los años, excepto en 2021.

En este contexto, la entrada de Wang Bo y Yanfeng Digital representa un nuevo punto clave: por un lado, el control vuelve a cambiar; por otro, la empresa enfrenta la prueba de si podrá romper el ciclo de “cambios frecuentes de control y pérdida de foco en el negocio”.