Caixín Securities: El crecimiento significativo de la inversión fija en dos grandes redes eléctricas libera señales positivas, la industria de equipos de redes eléctricas enfrenta oportunidades de desarrollo

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Fuente: Caixin Securities

En el primer año de la fase del “Quince Quinto” (el XV Plan Quinquenal), las inversiones en activos fijos de la State Grid Corporation y la Southern Power Grid Corporation han tomado la delantera, logrando un alto crecimiento interanual en enero y febrero de 2026. La función de soporte fundamental de la red eléctrica se ha destacado, y el efecto de impulso de la inversión continúa liberándose, sentando una base sólida para la construcción eléctrica durante todo el año y contribuyendo a un “buen comienzo” en la economía del primer trimestre.

Según el anuncio oficial en la microblog de la State Grid, en los meses de enero y febrero de este año, la inversión en activos fijos de la compañía alcanzó un total de 75.7 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 80.6%. El soporte de la infraestructura de la red y el efecto de impulso de la inversión son evidentes, alcanzando un nuevo récord en inversión en el mismo período histórico, lo que demuestra la fuerte capacidad de inversión y la ejecución en el inicio del “Quince Quinto”.

En cuanto a la estructura de inversión, la inversión en la red principal de la State Grid avanza de manera estable, mientras que las inversiones en mejoras tecnológicas y en redes de distribución han experimentado un crecimiento explosivo. Se informa que los proyectos de ultra alta tensión “Ocho interconexiones y cuatro líneas directas” en construcción, junto con los proyectos relacionados de interconexión flexible y 37 plantas de almacenamiento de energía por bombeo, avanzan según lo planificado y de manera ordenada. La construcción de las líneas de transmisión y transformación de 35 kV a 750 kV también se está implementando de manera constante, logrando resultados en fases. Para garantizar la eficiencia en el avance de los proyectos, la State Grid ha profundizado en la gestión y clasificación de los proyectos, promoviendo mecanismos de control y aprobación ordenados, planificando científicamente el cronograma de avance, y buscando un ritmo equilibrado en las tareas.

En cuanto a los proyectos de mejora tecnológica en la producción de la red y en infraestructura de redes de distribución, la State Grid ha planificado de manera integral el año, implementando estrictamente los planes de trabajo, y promoviendo de manera eficiente la adquisición, inicio y liquidación de proyectos mediante estrategias diferenciadas. Esto ha permitido que los proyectos se concreten de manera ordenada, impulsando la colaboración en toda la cadena industrial y en todo el sector. Hasta principios de marzo, se habían iniciado 160,000 proyectos de mejora tecnológica y de infraestructura de redes, con una inversión total de 33.73 mil millones de yuanes, un aumento superior al 150% en comparación con el año anterior. La actualización y transformación tecnológica de las redes de distribución se han convertido en motores clave del crecimiento de la inversión.

La Southern Power Grid también ha mostrado un rendimiento destacado, esforzándose por estabilizar el crecimiento y ampliar la inversión, acelerando continuamente la reserva y construcción de proyectos. Según su anuncio oficial, en los meses de enero y febrero, la inversión en activos fijos alcanzó los 25.08 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 95.3%, casi duplicando la tasa de crecimiento, esforzándose por lograr un “buen comienzo” en el primer trimestre y consolidando la base para cumplir con la meta anual de inversión en activos fijos.

El informe de trabajo del gobierno de este año propone aprovechar al máximo el potencial de inversión efectiva. La Southern Power Grid ha implementado con seriedad las decisiones y despliegues del Comité Central del Partido y del Consejo de Estado, coordinando la planificación de toda la inversión en activos fijos del año, que asciende a 180 mil millones de yuanes, y acelerando la implementación de proyectos importantes. Desde principios de año, en su área de operación, proyectos clave como la línea directa de Sichuan-Yue, la línea flexible de Tángxi en Guangzhou, la transmisión de energía eólica marina en la Isla Sānshān en Yangjiang, así como la central de bombeo y almacenamiento de Huizhou Zhongdong y la central de energía hidroeléctrica de Làngjiāng en Zhaoqing, han sido impulsados con fuerza y de manera estable, convirtiéndose en herramientas importantes para estabilizar la inversión y promover el crecimiento.

Para garantizar el progreso en la construcción de estos proyectos, la Southern Power Grid ha acelerado los procesos de licitación y adquisición. Desde principios de año, el monto de licitaciones para materiales y construcción ha aumentado en un 30% en comparación con el año anterior, y se han utilizado más de un millón de medidores eléctricos y terminales de medición. Los datos muestran que en los primeros dos meses, la Southern Power Grid ha suministrado materiales para proyectos por un valor total de 12.1 mil millones de yuanes, un aumento del 57% interanual, impulsando eficazmente la colaboración en la cadena industrial de equipos eléctricos y ampliando la inversión, lo que ha liberado plenamente el efecto multiplicador de la inversión en la red eléctrica. En los próximos pasos, la Southern Power Grid continuará acelerando la reserva y construcción de proyectos, asegurando que en el primer trimestre se inviertan más de 35 mil millones de yuanes en activos fijos, sirviendo mejor al desarrollo económico y social de alta calidad.

Caixin Securities señala que, en el primer año del “Quince Quinto”, el informe de trabajo del gobierno ha establecido claramente tareas relacionadas con la construcción eléctrica y la colaboración en capacidades de cálculo, combinando los planes de inversión a gran escala de la State Grid y la Southern Power Grid, con políticas y medidas de inversión física que continúan elevando la prosperidad del sector de equipos de redes eléctricas. En base a esto, se recomienda prestar atención a los fabricantes de equipos de ultra alta tensión, los fabricantes de equipos de redes de distribución, y aquellos que lideran las exportaciones al mercado internacional, manteniendo una calificación de “líder en el mercado” en la industria.

Al mismo tiempo, el sector debe estar atento a riesgos relacionados, como la volatilidad significativa en los precios de las materias primas, el progreso de las políticas que no cumple con las expectativas, la intensificación de la competencia en la industria, la inversión en redes eléctricas domésticas que no alcanza las expectativas, el lento avance de las tecnologías de colaboración en cálculo, y los cambios drásticos en el entorno de comercio exterior.

Según datos del mercado, desde 2025, el sector de equipos de redes eléctricas ha mostrado un rendimiento superior al índice CSI 300 de Shanghai y Shenzhen. Con la continua inversión en las dos principales redes eléctricas, se espera que las empresas en toda la cadena industrial sigan beneficiándose, y que el desarrollo a largo plazo del sector sea prometedor.