¡Planea gastar 18,200 millones para tomar el control de Chifeng Gold! "El maníaco de la compra de oro" Zijin Mining vuelve a actuar, la magnate de Mongolia Interior se va

Este artículo proviene de Times Finance Autor: Gao Qiurong

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¡La industria minera de oro vuelve a registrar una gran operación!

El 23 de marzo por la mañana, Zijin Mining (601899.SH/02899.HK) anunció que su filial de propiedad total, Zijin Gold (Group) Co., Ltd. (en adelante, “Zijin Gold”), firmó un “Acuerdo de Transferencia de Acciones” con Li Jinyang, accionista controlador de Chifeng Gold (600988.SH/06693.HK), y con Zhejiang Hanfeng Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Zhejiang Hanfeng”), así como un “Acuerdo de Inversión Estratégica” con Chifeng Gold, para obtener el control de Chifeng Gold.

El valor total de la transacción es de aproximadamente 18,258 millones de yuanes, incluyendo la adquisición de acciones A y la suscripción de acciones H en una emisión dirigida.

Específicamente, Zijin Gold planea comprar 242 millones de acciones A de Chifeng Gold, a 41.36 yuanes por acción, por un monto de aproximadamente 10,006 millones de yuanes; además, planea suscribir 311 millones de acciones H en una emisión dirigida a 30.19 HKD por acción, por aproximadamente 9,386 millones de HKD (equivalente a unos 8,252 millones de yuanes).

Tras la finalización de la transacción, Zijin Gold poseerá en total 572 millones de acciones de Chifeng Gold, lo que representa aproximadamente el 25.85% del total de acciones tras la emisión. La compañía obtendrá el control de Chifeng Gold y consolidará sus resultados financieros, mientras que Li Jinyang y Zhejiang Hanfeng se retirarán completamente.

Zijin Mining declaró en el anuncio que, apoyándose en un mecanismo de decisión flexible y eficiente, aprovecharon oportunamente la ventana de mercado tras la significativa subida previa del precio del oro y su posterior corrección a corto plazo, promoviendo activamente esta operación; en comparación con la transferencia de control en empresas cotizadas, la valoración de esta transacción fue prudente y razonable, beneficiando a la compañía y a todos los accionistas.

El anuncio mostró que el precio de compra de acciones A fue solo un 1.3% superior al precio de cierre antes de la suspensión de Chifeng Gold, y el precio de emisión de acciones H fue aproximadamente el 83% del precio promedio de las acciones H de Chifeng Gold en los 60 días hábiles previos a la suspensión. Tras el anuncio, los precios de las acciones de Zijin Mining y de Chifeng Gold, tanto en A como en H, cayeron.

Hasta la publicación del 23 de marzo, los precios de las acciones A y H de Zijin Mining cayeron más del 1% y 2%, respectivamente; el precio de las acciones A de Chifeng Gold alcanzó el límite inferior, a 36.74 yuanes por acción, y las acciones H cayeron más del 20%.

“El mercado del oro enloquecido” ha anunciado compras por 28 mil millones de yuanes en lo que va del año

Esta operación es el último paso en la expansión agresiva de Zijin Mining en el sector del oro.

Para 2025, el precio del oro se espera que suba vertiginosamente, y Zijin Gold International (02259.HK), filial de Zijin Mining, adquirió sucesivamente la mina de oro Akyem en Ghana de Newmont Golden Ridge Ltd. (ahora renombrada Zijin Jinling) y la mina de oro RG en Kazajistán, con valores de transacción de 1,008 millones de dólares y 1,000 millones de dólares, respectivamente, sumando más de 100 mil millones de yuanes en RMB.

Durante el ciclo alcista del precio del oro, Zijin Mining ha estado comprando en masa, y para 2025, la producción de oro mineral alcanzará las 90 toneladas, un aumento del 23.29% respecto al año anterior. Se estima que para 2028, la producción llegará a entre 130 y 140 toneladas, un incremento de más del 40% respecto a 2025.

Según el informe anual, en 2025 Zijin Mining logró ingresos de 349.079 millones de yuanes, un aumento del 14.96%; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de 51.777 millones de yuanes, un crecimiento del 61.55%. Es la primera vez que la utilidad neta atribuible a los accionistas supera los 50 mil millones de yuanes.

Sin embargo, desde principios de año, la tendencia alcista del oro se ha desacelerado. El 29 de enero, el oro en Londres y en Shanghai alcanzaron máximos históricos durante la sesión, pero luego cayeron en oscilaciones, con caídas superiores al 10% en ambos intervalos.

“Las recientes correcciones en el precio del oro se deben principalmente a que, en un contexto de conflicto entre EE. UU. e Irán en expansión, el precio del oro no siguió la lógica tradicional de refugio seguro, sino que fue presionado a la baja por el aumento de las tasas de interés”, explicó Qu Rui, subdirector senior del Departamento de Investigación y Desarrollo de Dongfang Jincheng, en una entrevista con Times Finance. La falla en la lógica de refugio no significa que el oro haya perdido su carácter de refugio, sino que responde a una resonancia de múltiples factores.

Ya el 26 de enero de este año, Zijin Gold International anunció su intención de adquirir todas las acciones ordinarias emitidas de Allied Gold Corporation (en adelante, “Gold Union”) a 44 dólares canadienses por acción, por un valor total de aproximadamente 5.5 mil millones de dólares canadienses (unos 28 mil millones de yuanes). Los activos principales de Allied Gold incluyen la mina de oro Sadiola en Malí, el complejo de minas de oro en Costa de Marfil (incluyendo Bonikro y Agbaou), y la mina de oro Kurmuk en Etiopía, que entrará en operación en la segunda mitad de 2026.

Aunque la corrección actual del precio del oro brinda una excelente oportunidad de mercado para que Zijin Mining “compre en masa”, también podría reducir el potencial de rentabilidad futura de los activos mineros de oro.

No obstante, Zijin Mining mencionó que todos los proyectos mineros bajo Chifeng Gold están en producción, y que las adquisiciones pueden contribuir a la producción y beneficios en el mismo año, además de que su nivel de operación y capacidad aún tienen espacio para mejorar, con expectativas de beneficios económicos significativos.

La millonaria mujer de Inner Mongolia se retira

Uno de los contrapartes en esta operación es Li Jinyang, una millonaria de Inner Mongolia, cuya relación profunda con Chifeng Gold comenzó con una herencia.

Información pública indica que Chifeng Gold fue fundada por Zhao Meiguang, considerada una de las “Cuatro Grandes Ricas de Mongolia Interior”. En diciembre de 2021, Zhao falleció por enfermedad, y según su testamento, toda su herencia personal fue heredada por su cónyuge, Li Jinyang, incluyendo la participación accionaria en Chifeng Gold, convirtiéndola en la controladora real de la compañía.

Es importante notar que, como controladora efectiva, Li Jinyang no ingresó en la junta directiva de Chifeng Gold ni ocupó cargos operativos en la empresa, sino que mantiene la filosofía de “profesionales haciendo tareas profesionales”. La operación de Chifeng Gold está a cargo de un equipo de gestión profesional liderado por el presidente Wang Jianhua.

En 2025, el aumento del precio del oro generó grandes beneficios para Chifeng Gold. El año pasado, la compañía reportó ingresos de 12,639 millones de yuanes, un aumento del 40.03%, y una utilidad neta de 3,082 millones de yuanes, un crecimiento del 74.70%.

Tras la finalización de esta operación, Li Jinyang y Zhejiang Hanfeng liquidarán sus participaciones, y las seis minas de oro y una de metales múltiples operadas por Chifeng Gold también cambiarán de dueño.

Según el informe anual de Chifeng Gold de 2025, al 31 de diciembre de ese año, la compañía tenía recursos de oro de 583 toneladas, con una ley promedio de 1.54 g/t; recursos de cobre de 590,000 toneladas, con una ley promedio de 0.35%; recursos de zinc (plomo) de 560,000 toneladas, con una ley promedio de 2.91%; recursos de molibdeno de 80,000 toneladas, con una ley promedio de 0.12%; y recursos de tierras raras de 60,000 toneladas, con una ley promedio de 286.17 g/t.

Entre estos proyectos, la mina de Vientiane en Laos posee derechos exclusivos para exploración y explotación en un área total de 1127 km², incluyendo la zona de Si Pan, con amplias perspectivas de exploración; la mina de Vasa en Ghana, ubicada en la famosa zona de oro de Ashanti, tiene un potencial de prospección significativo; y el Ministerio de Recursos Naturales y el Ministerio de Ciencia y Tecnología han designado la zona minera de Wulong como área clave de exploración, con perforaciones profundas de hasta 3000 metros en la región, revelando un gran potencial de exploración y espacio para aumentar las reservas.