Alibaba apuesta por cinco años: el retail instantáneo seguirá recibiendo inversión, Wu Yongming anuncia objetivo de ingresos anuales de ia de 100 mil millones de dólares

¿Preguntas sobre AI · ¿Cómo apoya la producción en masa de chips de Tongtouge el objetivo de mil millones de dólares en IA?

Fuente: Times Finance Autor: Pang Yu Zhang Zhao

Imagen: Tuchong

El 19 de marzo, Alibaba (BABA.NYSE; 09988.HK) publicó los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 (los tres meses que terminan en diciembre de 2025), logrando unos ingresos de 2848.43 millones de yuanes, un aumento del 2% en comparación con el año anterior, aunque con una desaceleración respecto al trimestre anterior; el EBITA ajustado fue de 233.97 millones de yuanes, una caída del 57% interanual; y la ganancia neta atribuible a los accionistas comunes fue de 163.22 millones de yuanes, un descenso del 67%.

Este es un informe que quizás no satisface del todo a los mercados de capitales. Tras la publicación de los resultados, las acciones de Alibaba en EE. UU. abrieron con una caída significativa, llegando a una caída del 9.68%.

Pero actualmente, la narrativa de desarrollo de Alibaba está experimentando un cambio profundo.

Desde la información financiera, tras la fase culminante de la “guerra de entregas”, en el cuarto trimestre del año pasado, las pérdidas en el negocio de retail instantáneo de Alibaba se redujeron; en cuanto a IA, los ingresos de Alibaba Cloud crecieron un 36% aceleradamente, y los ingresos por comercialización externa aumentaron un 35%. Tongtouge hizo su primera aparición en los resultados financieros, y para febrero de 2026, ya había entregado en masa un total de 470,000 chips.

Esa misma noche, la dirección de Alibaba transmitió en la llamada telefónica dos señales principales: primero, que en los próximos dos años continuarán invirtiendo firmemente en retail instantáneo, alcanzando una escala total de más de 1 billón de yuanes; y segundo, que en los próximos cinco años, los ingresos anuales por comercialización de la nube y la IA superarán los 100 mil millones de dólares.

Detalle de los ingresos del tercer trimestre fiscal de 2026 de Alibaba

Reducción de pérdidas en retail instantáneo, inversión continua en los próximos dos años

Al 31 de diciembre de 2025, en el cuarto trimestre del año pasado, el grupo de comercio electrónico de Alibaba en China logró unos ingresos totales de 1593.47 millones de yuanes, un aumento del 6% interanual, aunque con una desaceleración respecto al 16% del trimestre anterior; el EBITA ajustado fue de 346.13 millones de yuanes, una caída del 43% interanual.

El negocio principal del grupo de comercio electrónico de Alibaba en China incluye comercio electrónico tradicional, retail instantáneo (que incluye Taobao Flash Sale) y comercio mayorista en China.

Lo que más ha llamado la atención del mercado es el negocio de retail instantáneo.

En abril de 2025, Alibaba lanzó oficialmente la marca de retail instantáneo “Taobao Flash Sale”, y en los siguientes segundos y terceros trimestres aumentó sus inversiones. Según el último informe financiero, en el cuarto trimestre de 2025, el negocio de retail instantáneo alcanzó ingresos de 20.842 millones de yuanes, un aumento del 56% interanual, representando el 13% del ingreso total del grupo de comercio electrónico en China.

Tras la fase culminante de la “guerra de entregas” en el tercer trimestre de 2025, la dirección afirmó que en el cuarto trimestre del año pasado, la escala del negocio de retail instantáneo se amplió aún más, la retención de clientes mejoró, y la rentabilidad y el valor promedio por pedido continuaron mejorando mes a mes. Sin embargo, en el informe financiero no se revelaron las ganancias específicas del negocio de retail instantáneo; la dirección indicó que “actualmente, la rentabilidad unitaria del retail instantáneo sigue en proceso de optimización, y se espera que en los próximos trimestres mejore aún más.”

Se puede vislumbrar que el retail instantáneo desempeña un papel importante en la estructura de Alibaba.

El CEO del Grupo de Comercio Electrónico de Alibaba, Jiang Fan, afirmó que en el último año, el impulso del negocio de Flash Sale en la plataforma fue evidente, incluyendo el crecimiento de 150 millones de compradores activos anuales en el mercado de comercio electrónico, y el aumento de 100 millones en compradores activos anuales en comercio físico. Además, el impulso en categorías como alimentos frescos y salud fue notable, acelerando también el desarrollo de Hema y Catsuper en retail instantáneo.

Esa noche, Jiang Fan envió una señal de inversión continua en retail instantáneo: mantener el objetivo de que en el año fiscal 2028, la escala total de transacciones de retail instantáneo supere el billón de yuanes, y que en los próximos dos años sigan invirtiendo con firmeza para liderar el mercado. Él estima que “en el año fiscal 2029, el negocio de retail instantáneo logrará la rentabilidad general.”

Fuera del retail instantáneo, el negocio tradicional de Alibaba —el comercio electrónico— logró ingresos de 1315.83 millones de yuanes en el trimestre, con un crecimiento desacelerado al 1% interanual, frente al 9% del trimestre anterior. Entre ellos, los ingresos por gestión de clientes (CMR) crecieron un 1% hasta 1026.64 millones de yuanes.

Jiang Fan explicó: “Debido a la debilidad del consumo macroeconómico, un invierno cálido y el retraso en las fechas del Año Nuevo Lunar, el crecimiento del comercio electrónico en diciembre enfrentó grandes desafíos. Además, la prolongación de los ciclos de promociones y el aumento en las inversiones en derechos del consumidor también ralentizaron el crecimiento de CMR y las ganancias del comercio electrónico.”

Indicó que, desde principios de año, la recuperación del consumo ha sido bastante clara. “Impulsado por la estrategia de retail instantáneo, tanto las transacciones de comercio físico como el crecimiento de CMR han mostrado una recuperación significativa, y las ganancias del comercio electrónico también han mejorado notablemente.”

Además, el Grupo de Negocios Digitales Internacionales de Alibaba reportó en el cuarto trimestre de 2025 ingresos de 392.01 millones de yuanes, un aumento del 4% respecto al trimestre anterior, que creció un 10%; las pérdidas ajustadas de EBITA se redujeron a 2.016 millones de yuanes, principalmente gracias a la mejora en la eficiencia operativa de AliExpress.

Primera aparición de Tongtouge, ingresos anuales de nube y IA superan los 100 mil millones de dólares

Alibaba está contando una nueva narrativa sobre IA.

“En los próximos cinco años, los ingresos anuales por comercialización de la nube y la IA, incluyendo MaaS, superarán los 100 mil millones de dólares.” En la llamada del 19 de marzo, el CEO de Alibaba, Wu Yongming, anunció los objetivos comerciales de la estrategia de IA de Alibaba.

Actualmente, se vislumbra un mapa completo de IA de Alibaba que cubre chips, nube, modelos y aplicaciones —con chips y computación en la nube como infraestructura base para IA; y con Token Hub como línea principal, compuesta por modelos grandes, negocios MaaS y aplicaciones “to B + to C”.

Wu Yongming afirmó: “En el futuro, apoyados en la capacidad de ‘modelo grande + nube + chips’ y en la integración con el ecosistema comercial de Alibaba, continuaremos impulsando tanto IA to B como to C.”

Es importante destacar que, como parte fundamental de la estrategia de IA de Alibaba, los chips Tongtouge hicieron su primera aparición en los resultados financieros.

Times Finance supo en la llamada que los chips GPU desarrollados por Tongtouge ya están en producción en masa, y para febrero de 2026, se han entregado en masa 470,000 unidades. En los productos de nube pública y nube híbrida de Alibaba Cloud, más del 60% de los chips Tongtouge sirven a clientes comerciales externos, abarcando sectores como internet, servicios financieros y conducción autónoma.

Según la dirección, Tongtouge no solo aporta optimización de costos, sino también garantiza la capacidad de cálculo. En los próximos 3 a 5 años, la demanda global de capacidad de IA será muy alta, especialmente en China, donde Tongtouge será clave para la estrategia de IA de Alibaba. Sobre la posible salida a bolsa de Tongtouge, la dirección indicó: “No se descarta que Tongtouge tenga una oferta pública independiente en el futuro, pero aún no hay un calendario definido.”

Desde los resultados financieros, Alibaba Cloud se ha convertido en uno de los principales motores de crecimiento de Alibaba.

En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos del Grupo de Nube Inteligente alcanzaron los 432.84 millones de yuanes, con un crecimiento sólido del 36%, y los ingresos por comercialización externa de Alibaba Cloud aceleraron hasta un 35%. Además, los productos relacionados con IA lograron por décimo trimestre consecutivo un crecimiento de tres cifras en comparación interanual. También, la plataforma MaaS mostró un crecimiento rápido, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento en la nube.

En el contexto de la explosión de la ola de agentes de IA, la dirección reveló que los ingresos por comercialización externa de Alibaba Cloud en el año fiscal 2026, hasta finales de febrero, superaron oficialmente los 100 mil millones de yuanes. En los últimos tres meses, el consumo de tokens en el mercado de modelos públicos en la plataforma MaaS aumentó seis veces. “Se espera que los ingresos por comercialización de MaaS se conviertan en el producto de mayor ingreso de Alibaba Cloud.”

En cuanto a IA to C, Alibaba ha realizado una serie de acciones intensas desde noviembre del año pasado en torno a Qianwen, generando atención en el mercado.

El 17 de noviembre de 2025, Alibaba lanzó oficialmente la app Qianwen; en diciembre, creó el grupo de negocio Qianwen C-end, que cubre Qianwen App, Quark, hardware de IA y otros productos orientados al consumidor final. Tras la campaña del “Plan de invitación de 3 mil millones” durante el Año Nuevo Lunar, Alibaba informó que la MAU de toda la plataforma Qianwen superó los 300 millones.

Mientras iteraba en productos, Alibaba también reorganizó recientemente su estructura de IA.

Días antes de la publicación de resultados, el 16 de marzo por la noche, Alibaba anunció la creación oficial del grupo de negocio Alibaba Token Hub (ATH), centrado en “crear tokens, distribuir tokens y aplicar tokens”, incluyendo el Laboratorio Tongyi, la línea de negocio MaaS, la división Qianwen, Wukong y la división de innovación en IA.

Como líder del grupo ATH, Wu Yongming explicó en la llamada del 19 de marzo la lógica de esta estructura: “Desde la segunda mitad de 2025 hasta principios de 2026, hemos visto que la IA entra en una nueva era impulsada por agentes. La mayor diferencia con las etapas iniciales de la IA es la estrecha colaboración entre modelos y aplicaciones.”

Enfatizó que la prioridad principal ahora es construir los modelos más potentes en capacidades inteligentes, y que la capa de aplicaciones de IA será el canal de distribución más grande para los tokens de IA en el futuro. Un modelo de primer nivel requiere una colaboración estrecha con aplicaciones To C, To B y diversas industrias conectadas a través de MaaS. Esa es la lógica de negocio que diseñó Alibaba para el grupo ATH.