Dier Laser experimenta su primera caída en las ganancias netas en seis años desde su salida a bolsa. ¿Podrán los fabricantes nacionales de láseres romper el estancamiento con su rápida expansión a Hong Kong?

La empresa Dier Laser, que anteriormente gozaba de un éxito ilimitado por su liderazgo en equipos de láser para fotovoltaica, ahora podría estar enfrentando un cuello de botella en su crecimiento.

El 12 de marzo, la compañía publicó su informe de resultados rápidos para 2025, en el que se indica que su crecimiento en ingresos para todo el año fue de solo 0,93%, y su beneficio neto atribuible a la matriz disminuyó un 1,59% en comparación con el año anterior.

En contraste, el desempeño anterior de la empresa mostraba tasas de crecimiento de ingresos del 21,49% en 2023 y del 25,20% en 2024, mientras que el crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz fue del 12,16% en 2023 y del 14,40% en 2024. Hasta el tercer trimestre de 2025, las tasas de crecimiento en ingresos y en beneficio neto aún alcanzaban el 23,69% y el 29,39%, respectivamente. La desaceleración a lo largo del año podría significar que el rendimiento en el cuarto trimestre se deterioró rápidamente.

El rendimiento de Dier Laser está estrechamente ligado al ciclo de inversión en capital de las principales empresas de la industria fotovoltaica. En 2024, más del 63,30% de sus ventas provino de sus cinco principales clientes, lo que indica una alta concentración de clientes. Si las empresas en la cadena de suministro disminuyen su ritmo de expansión, los pedidos de la compañía se verán afectados directamente.

En 2025, la industria fotovoltaica nacional enfrentó múltiples impactos, como el exceso de capacidad y la aceleración de la innovación tecnológica. La guerra de precios en el sector continuó intensificándose, y los márgenes de ganancia en la cadena de valor se vieron comprimidos de manera constante. En este contexto, la industria de equipos fotovoltaicos en la que opera Dier Laser también enfrentó obstáculos, y el techo de crecimiento se hizo evidente.

Ante las restricciones derivadas del ciclo del sector y los resultados decepcionantes, la compañía inició su plan de cotización en H-shares. El mismo día que publicó su informe de resultados rápidos, anunció su intención de emitir públicamente acciones en el extranjero (H-shares) y solicitar su cotización en la Bolsa de Hong Kong. La propuesta fue aprobada en la octava reunión del cuarto consejo de administración, pero aún debe ser sometida a la aprobación de la asamblea de accionistas.

Sobre el objetivo de listar en Hong Kong, la empresa afirmó que esto forma parte de su estrategia para profundizar su internacionalización, crear una plataforma de operaciones de capital diversificada, y mejorar su imagen de marca internacional y su competitividad en el mercado global.

Según las estadísticas, buscar una cotización conjunta en A-shares y H-shares en China se ha convertido en un consenso en la industria. Desde 2025, varias empresas del sector láser y optoelectrónico, como las filiales de Han’s Laser, Huagong Tech y Yuanjie Tech, han acudido en masa al mercado de Hong Kong.

Las opiniones sobre este fenómeno varían. Algunos expertos en banca de inversión transfronteriza señalan que, por un lado, las empresas de manufactura de alta gama pueden aprovechar la plataforma de Hong Kong para expandirse en mercados internacionales; por otro, pueden usar plataformas de financiamiento en el extranjero para cubrir riesgos de fluctuaciones en el tipo de cambio; y además, mejorar la visibilidad de su marca a nivel global.

Por otro lado, algunos inversores en fondos privados consideran que el mercado de Hong Kong no ofrece ventajas significativas en valoración para las empresas de manufactura de alta gama, y que la fragmentación de la liquidez es aún más marcada. La concentración de empresas del sector láser en Hong Kong refleja, en mayor medida, la ansiedad por el agotamiento del crecimiento en el mercado interno.