¡Precios del cerdo en mínimos de 7 años, solo 0.3 yuanes por debajo del mínimo histórico! Las empresas porcícolas cotizadas "pierden dinero cuanto más venden" en el primer trimestre

¿Puede la política de regulación de AI impulsar un rebote en los precios de la carne de cerdo?

Desde el Año Nuevo chino, los precios internos del cerdo han estado en caída continua, alcanzando un mínimo de siete años en el precio de la carne de cerdo. El 16 de marzo, el precio spot del cerdo fue de 10.29 yuanes/kg, estableciendo un nuevo mínimo anual, con una caída cercana al 15% en lo que va del año.

El precio del contrato principal de futuros de cerdo también alcanzó un mínimo histórico ese día. Hasta ahora, el precio del cerdo ha caído por debajo de la línea de costo de efectivo de toda la industria. El modelo de autogestión y cría, considerado el más competitivo en costos, ha registrado pérdidas por quinta semana consecutiva, con pérdidas que superan los 280 yuanes por cabeza esta semana. Debido a la alta cantidad de existencias y al aumento en los costos de alimentación, no hay señales de que los precios del cerdo dejen de caer a corto plazo. Actualmente, el precio está a solo unos 3 décimos de yuan por debajo del mínimo histórico.

En este contexto, los ingresos por ventas de las empresas porcinas que cotizan en bolsa en los primeros dos meses del año generalmente aumentaron en volumen pero disminuyeron en precio, con una caída interanual en los ingresos. Bajo la doble presión de una recuperación del consumo débil y una oferta excesiva continua, la industria de cría de cerdos enfrenta la prueba más severa desde la peste porcina africana en 2018.

Por debajo de los 10 yuanes, pérdidas profundas en toda la industria

“Temporada alta no próspera, temporada baja aún más débil”, esa es la característica actual del mercado porcino.

Desde marzo, los precios del cerdo en China han continuado la tendencia a la baja desde principios de año. Según China Swine Web, el precio del cerdo de tres líneas externas cayó a 10.29 yuanes/kg, un descenso interanual del 29.7% respecto a los 14.63 yuanes/kg del mismo período del año pasado, y una caída del 16.75% respecto a febrero.

Este nivel de precios no solo rompió la barrera psicológica reconocida por la industria, sino que también estableció un mínimo de siete años desde 2019. Históricamente, el precio más bajo en los últimos 10 años fue en el segundo trimestre de 2018, aproximadamente 9.92 yuanes/kg. Actualmente, el precio del cerdo está a solo unos 3 décimos de yuan por debajo de ese mínimo histórico.

El mercado de futuros de cerdo también muestra un panorama sombrío, con los precios de los contratos principales en constante descenso. El 16 de marzo, el contrato LH2605 cerró en 10,860 yuanes, una caída del 3.14%, estableciendo un nuevo mínimo histórico desde su lanzamiento, reflejando una visión pesimista del mercado sobre los precios a futuro.

El beneficio por cabeza en el modelo de autogestión y cría ha aumentado a aproximadamente 283 yuanes en pérdida, y esta situación ha persistido durante varias semanas. Además, debido al aumento reciente en los precios de los piensos, los criadores enfrentan pérdidas mayores, y la industria inevitablemente entrará en una fase de “pérdida de flujo de efectivo” colectivo.

Detrás de la caída continua de los precios del cerdo, hay una doble presión de oferta excesiva y demanda débil. Desde el lado de la oferta, el proceso de reducción de capacidad en la industria es lento, y las existencias de madres reproductoras siguen siendo altas. Hasta finales de diciembre de 2025, las existencias de madres reproductoras en todo el país alcanzaron los 39.61 millones, ligeramente por encima del límite superior de 39 millones establecido por el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales. Al mismo tiempo, la mejora en la eficiencia de producción ha intensificado aún más la presión de oferta. La industria en general informa que indicadores de eficiencia como PSY (número de lechones destetados por madre al año) han mejorado notablemente en comparación con antes de la peste porcina africana, lo que significa que, incluso si las existencias de madres permanecen estables, la cantidad de cerdos comerciales en salida está aumentando.

En cuanto a la demanda, después del Año Nuevo chino, el consumo de carne de cerdo entra en la temporada baja tradicional, y la velocidad de venta en terminales se ha ralentizado notablemente. Aunque las empresas de matanza intentan reducir precios para comprar, los criadores, debido a las pérdidas severas, muestran cierta reticencia a vender, y el mercado en general presenta un escenario de juego de oferta y demanda. Lo que preocupa aún más es que, como indicador de mercado, los precios de los lechones también muestran signos de debilitamiento marginal, lo que indica que la voluntad de los criadores de reponer sus rebaños está disminuyendo, y la actitud pesimista se está transmitiendo desde el mercado de productos hasta la cadena de suministro.

Además, los precios de los ingredientes principales de la alimentación, la harina de soja y el maíz, continúan en aumento, alcanzando los niveles más altos desde agosto de 2024. Esto ejerce una presión significativa sobre los costos de los criadores. En los mercados de futuros, al cierre del 16, el precio principal de la harina de soja fue de 3,071 yuanes, un aumento acumulado del 11.31% en el año; el contrato principal de maíz subió a aproximadamente 2,379 yuanes, con un incremento del 8.23% en los últimos seis meses.

Las empresas porcinas cotizadas enfrentan “más volumen, menos precio”, y los resultados del primer trimestre se ensombrecen

La persistente baja de los precios del cerdo se refleja directamente en los datos de ventas de las empresas porcinas cotizadas. Los informes de ventas de enero y febrero de 2026 muestran que las principales empresas de cría de cerdos enfrentan un escenario de “más volumen, menos precio”, con caídas en los ingresos por ventas.

Según datos de First Financial, 19 empresas porcinas cotizadas divulgaron informes de ventas en ese período, con un total de 30.43 millones de cerdos vendidos, un aumento interanual del 9.9%. La líder del sector, Muyuan Food (002714.SZ), con 11.61 millones de cerdos vendidos, lidera la industria. Sus ingresos en enero y febrero fueron de 10.566 millones y 6.405 millones de yuanes, respectivamente, con caídas interanuales del 11.93% y 23.98%, principalmente por la caída en el precio promedio de venta de los cerdos comerciales.

De enero a febrero, Wen’s Food (300498.SZ) y New Hope (000876.SZ) vendieron 5.66 millones y 2.61 millones de cerdos, respectivamente. Al igual que Muyuan, estas dos principales empresas también vieron disminuir sus ingresos. En febrero, Wen’s reportó ingresos de 3.956 millones de yuanes, una caída interanual del 15.58% y del 15.79% respecto a enero, alcanzando su nivel más bajo desde 2025. Los ingresos de New Hope en febrero cayeron un 7.42%.

Desde marzo, los precios del cerdo han caído por debajo de 11 yuanes/kg, acercándose a los 10 yuanes/kg, con una caída mensual de aproximadamente el 9.3%. La caída continua de los precios del cerdo proyecta una sombra sobre los resultados del primer trimestre de las empresas cotizadas.

Frente a un entorno de mercado en deterioro, las políticas gubernamentales están tomando medidas para estabilizar la situación. Un informe de Huatai Securities señala que a principios de marzo, el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales, en conjunto con la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, convocó a siete grandes empresas de cría de cerdos para una reunión especial, proponiendo fortalecer aún más el control de la capacidad de producción de cerdos. Es probable que el objetivo de regulación de existencias de madres reproductoras se reduzca a unas 36.50 millones, aproximadamente un 7.9% por debajo del nivel actual. Además, se propuso establecer un sistema de registro para reforzar la responsabilidad de las empresas en la regulación de capacidad y promover que la industria salga de la competencia “de involución”.

De cara al futuro, un responsable de fondos de inversión privada comentó a First Financial que, si se implementan estrictamente los objetivos de regulación de capacidad, y considerando la profunda pérdida actual que obliga a reducir la capacidad, el ciclo de recuperación de los precios del cerdo podría consolidarse en la segunda mitad de 2026.

En su opinión, a corto plazo, los precios del cerdo seguirán siendo pesimistas, con potencial de caída adicional. Esto se debe a que el peso promedio de los cerdos en salida todavía es relativamente alto en comparación con períodos similares, y el aumento en la cantidad de lechones nacidos en comparación con el año pasado ejercerá presión sobre las salidas en la primera mitad del año.

“Reducir la capacidad no es algo que se logre de la noche a la mañana, especialmente considerando que la cría de cerdos tiene un ciclo de engorde de aproximadamente 10 meses. Además, factores como las existencias altas, el aumento en los costos de alimentación, la temporada baja del consumo de carne y las restricciones en la reproducción secundaria influyen en que los precios del cerdo puedan seguir bajando en el corto plazo. Durante esta fase de pérdidas, será importante seguir de cerca las acciones de las grandes empresas cotizadas. Si, para garantizar su flujo de efectivo, reducen voluntariamente el ritmo y la escala de salida, esto podría facilitar la eliminación de capacidad en toda la industria y promover una recuperación de los precios del cerdo”, concluyó el experto en fondos.