Guerra en Oriente Medio "se prolonga" y genera pánico en el mercado, ¿cuándo se estabilizará el mercado de valores de China? Las instituciones presentan dos indicadores clave de observación

¿Cómo afectan los conflictos geopolíticos a la trayectoria de la política monetaria global?

El 23 de marzo, las acciones en A-shares enfrentaron una “Semana Negra”, con caídas significativas en varios índices principales.

El índice de Shanghai cayó un 3,63%, cerrando en 3813,28 puntos; el índice de Shenzhen cayó un 3,76%, cerrando en 13345,51 puntos; y el índice de ChiNext cayó un 3,49%, cerrando en 3235,22 puntos. El volumen de negociación en las tres principales bolsas de Shanghai, Shenzhen y Beijing superó los 2,4 billones de yuanes, con un aumento de más de 1500 millones de yuanes respecto al día anterior.

Más de 5000 acciones en todo el mercado cayeron, y de los 31 índices de la primera categoría de la industria申万, 29 registraron caídas. Solo las industrias del carbón y petróleo y petroquímica subieron en contra de la tendencia, mientras que sectores como servicios sociales, cuidado de belleza, agricultura, silvicultura, pesca, textiles, moda y electrónica lideraron las caídas.

Además, el mercado de Hong Kong también sufrió fuertes caídas hoy. El índice Hang Seng cayó un 3,54%, y el índice Hang Seng Tech un 3,28%. Los sectores de materias primas, finanzas y atención médica cayeron más del 4%.

招商基金 informó a First Financial que la caída continua de las acciones en A-shares y Hong Kong, junto con la pérdida de niveles clave, ha provocado una concentración en la percepción de riesgo, acelerando la corrección del mercado. De cara al futuro, el riesgo geopolítico sigue siendo muy incierto, lo que probablemente ejercerá una presión significativa sobre la preferencia por el riesgo en el mercado. Sin embargo, dado que la liquidez del mercado actual ya está en niveles extremos, las acciones en A-shares y Hong Kong, apoyadas en un entorno económico interno estable, podrían ofrecer oportunidades de inversión en niveles bajos una vez que la situación en Oriente Medio se calme y la confianza del mercado se estabilice.

“Ajuste a corto plazo por conflictos geopolíticos” - revisión de expectativas

Según 华夏基金, esta corrección esencialmente refleja una revisión de las expectativas de “conflictos geopolíticos a corto plazo”. Anteriormente, el mercado consideraba los conflictos en Oriente Medio como perturbaciones temporales, y construía modelos de precios del petróleo e inflación en base a ello.

Sin embargo, la escalada del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán en su cuarta semana muestra una tendencia de intensificación. El 21 de marzo por la noche, el presidente de EE. UU., Trump, expresó en redes sociales que exigía a Irán abrir el estrecho de Ormuz en 48 horas, o de lo contrario atacaría su infraestructura eléctrica; Irán respondió con firmeza, amenazando con cerrar completamente el estrecho y tomar otras cuatro medidas punitivas.

夏风光, gerente de fondos de融智投资, dijo a First Financial: “Los inversores están empezando a darse cuenta de que la situación no se resolverá a corto plazo, lo que impulsará significativamente las expectativas de inflación global y afectará la trayectoria de la política monetaria.”

Este tipo de interferencias ya se reflejan en la última decisión de política de la Reserva Federal de EE. UU. La semana pasada, la Fed mantuvo las tasas sin cambios, pero el gráfico de puntos mostró una menor expectativa de recortes, elevando la previsión de la tasa de interés en diciembre del 2,0% al 2,5%, lo que ha reducido las expectativas de liquidez global.

宝晓辉, presidente de畅力资产, explicó cómo la expectativa de liquidez en cambio afecta la valoración: “Antes, el mercado esperaba que el ciclo de recortes de tasas globales apoyara las valoraciones de los activos, pero ahora, con la presión inflacionaria en aumento, el mercado teme que no solo no haya recortes, sino que se vuelva a un ciclo de aumento de tasas. La política monetaria pasa de ser flexible a restrictiva, lo que eleva los costos de financiamiento y presiona directamente las valoraciones del mercado de acciones, generando un ciclo de miedo y ventas en masa.”

宝晓辉 agregó que la realización de ganancias, la ruptura de niveles técnicos y la activación de stop-loss cuantitativos han amplificado las caídas. Además, la caída sincronizada en los mercados globales ha obligado a algunos inversores extranjeros a reducir sus posiciones para aliviar problemas de liquidez local, lo que, junto con la retirada de fondos nacionales, ha provocado una fuerte corrección del mercado.

Reajuste temporal

Frente a la pérdida continua del índice Shanghai por debajo de 4000 y 3900 puntos, y el desafío de los 3800, las preocupaciones del mercado aumentan.

宝晓辉 opina que esta caída es una fase de ajuste en el proceso de mercado alcista. Históricamente, una corrección del 20-30% en un mercado alcista es normal, y una caída desde niveles altos hasta alrededor de 3500 puntos también entra en un rango de fluctuación razonable.

“Solo que esta vez, la velocidad y la intensidad del ajuste han sido demasiado rápidas y fuertes, lo que hace que los inversores piensen que el mercado ha terminado”, afirmó.

诺安基金 dijo a First Financial que la volatilidad actual está impulsada principalmente por el sentimiento del mercado, no por una tendencia fundamental débil. La emoción del mercado puede estar alcanzando un pico temporal, y la fuerza de venta sin distinción en el corto plazo probablemente disminuirá. Además, por primera vez en esta corrección, se ha visto pánico en los derivados, lo que puede ser una señal importante de que el sentimiento ha alcanzado un nivel bajo.

Atención al volumen de negociación y a los ETF amplios

En un mercado lleno de incertidumbre, ¿qué deben hacer los inversores comunes?

宝晓辉 recomienda que lo más importante ahora es mantener la calma, no dejarse llevar por el pánico. La estrategia general debe ser de prudencia, controlando la exposición, evitando operaciones frecuentes e incluso alejándose temporalmente del mercado para no verse afectado por las fluctuaciones a corto plazo.

“Esta caída rápida también es una limpieza del mercado, que ayuda a absorber las posiciones especulativas y las malas noticias. Cuando el pánico se libere, el mercado se estabilizará y comenzará a recuperarse gradualmente”, afirmó.

华夏基金 señala dos señales para determinar si el mercado A-shares se ha estabilizado: primero, si el volumen de negociación cae por debajo de 1,7 billones de yuanes, lo que indica agotamiento de la presión de venta; y segundo, si los ETF amplios muestran entradas de fondos, lo que sugiere que los grandes inversores están apoyando el mercado.

En cuanto a la tendencia del oro, la gestora de fondos de中欧基金,叶培培, opina que en las últimas semanas, el oro ha sido reducido significativamente por los fondos, principalmente debido a la crisis de liquidez y las expectativas de aumento de tasas. Sin embargo, si los precios de la energía permanecen altos y la Fed adopta una postura dovish, el papel del oro como cobertura contra la inflación volverá a ser relevante.

Ella cree que si los conflictos geopolíticos se alivian, el precio del oro se beneficiará directamente; si la situación continúa escalando, el aumento de los precios del petróleo podría desacelerarse, y las restricciones en las subidas de tasas globales, junto con la insostenibilidad fiscal, harán que la inflación supere la tasa de aumento de las tasas, apoyando así el precio del oro.

诺安基金 considera que, en el corto plazo, las perturbaciones emocionales no cambian las dos principales tendencias en las acciones de China: la recuperación de la rentabilidad y la implementación de la tecnología. Aunque las altas tasas de interés suprimen los activos con altas valoraciones, las empresas tecnológicas con flujo de caja estable y fuerte poder de fijación de precios siguen siendo resistentes.

Desde la perspectiva de algunos expertos en inversión, en el corto plazo, la aversión al riesgo en los mercados financieros globales y la contracción de liquidez ejercerán presión sobre los precios de los activos. Sin embargo, a medio y largo plazo, gracias a la estrategia de seguridad energética de China, la diversificación y los logros en energías renovables, se ha construido una sólida protección contra choques externos. Además, la ventaja en la cadena de suministro y la estabilidad de los fundamentos continúan favoreciendo una tendencia positiva a largo plazo en los activos chinos.

(Este artículo es de First Financial)