¡Doble golpe geopolítico y de tasas de interés! El precio del oro se desploma a corto plazo y luego rebota, instituciones: la tendencia alcista a largo plazo del oro no ha cambiado

¿Preguntas a AI · ¿Por qué la Reserva Federal con postura alcista no cambia la perspectiva a largo plazo del oro?

A primera hora del 19 de marzo, hora de Beijing, el mercado de oro spot experimentó una fuerte volatilidad. Los precios del oro cayeron bruscamente, alcanzando un mínimo de 4803 dólares por onza, marcando un nuevo mínimo mensual. Posteriormente, los precios del oro se recuperaron ligeramente, recuperando parte de las pérdidas, y a las 11:55 se situaron en 4851.72 dólares por onza, con un aumento del 0.79%.

Debido a la debilidad del precio internacional del oro, los precios de las joyas de oro de marca nacional también cayeron. Entre ellas, la joya de oro de Chow Sang Sang cuesta 1492 yuanes por gramo, frente a los 1547 yuanes por gramo del día anterior, una caída de 55 yuanes por gramo.

Riesgos geopolíticos y decisiones de la Reserva Federal que afectan doblemente el precio del oro

Desde el aspecto informativo, la situación geopolítica en Oriente Medio se ha intensificado nuevamente. Según Xinhua el 19 de marzo, el presidente de la Asamblea Islámica de Irán, Kalibaf, afirmó en redes sociales que los ataques a infraestructuras iraníes por parte del enemigo “son como un suicidio”, y que Irán ha establecido el principio de “ojo por ojo”, comenzando una nueva fase de conflicto.

Al mismo tiempo, según Xinhua el 19 de marzo, la Reserva Federal de EE. UU. concluyó el 18 de marzo su reunión de política monetaria de dos días, anunciando que mantendría el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3.5% y 3.75%. Esta decisión fue conforme a las expectativas del mercado y es la segunda vez consecutiva en lo que va de año que la Fed mantiene sin cambios la tasa de interés. En su declaración de política monetaria, la Fed indicó que el impacto de la situación en Oriente Medio en la economía estadounidense aún no está claro, y que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta. Los indicadores existentes muestran que la actividad económica se expande de manera estable, la tasa de desempleo ha cambiado poco en los últimos meses, pero la creación de nuevos empleos sigue siendo baja y la inflación aún se mantiene en niveles relativamente altos.

Desde Futures East China, se señala que, debido a que la Guardia Revolucionaria de Irán amenaza con atacar varias instalaciones energéticas en Oriente Medio, los precios del petróleo han subido considerablemente, elevando las expectativas de inflación; además, la postura hawkish de la decisión de la Fed y el fortalecimiento del dólar estadounidense en conjunto presionan a los precios de los metales preciosos.

La presión a corto plazo no altera la lógica de tendencia alcista a largo plazo, y los análisis institucionales consideran que la ventana de oportunidad para la inversión en oro aún está abierta

La tendencia de conflicto en la región aún no es clara, las expectativas de inflación han aumentado significativamente, ¿la Fed reducirá las tasas de interés en el futuro?

Open Source Securities opina que, aunque la tensión en Oriente Medio puede llevar a un aumento en el precio del petróleo y promover su subida, también genera presiones a la economía. Para la Fed, las decisiones actuales probablemente sigan siendo de observación prolongada. En un ciclo de reducción de tasas, los shocks externos que elevan la inflación tienen un impacto relativamente limitado en la inflación subyacente, por lo que sería difícil que la Fed vuelva a subir las tasas en su política. Sin embargo, la posibilidad de divisiones internas en la Fed podría aumentar, y una reducción de tasas podría retrasarse aún más. En un escenario base, la Fed podría tener espacio para reducir tasas en 2026, principalmente en el cuarto trimestre.

De cara al futuro, Shenwan Futures considera que, aunque la presión inflacionaria ha reducido las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed a corto plazo, a mediano y largo plazo, el centro de precios del metal precioso seguirá subiendo. La preocupación del mercado por la sostenibilidad fiscal de EE. UU. sigue intensificándose, sumado a la reestructuración del orden político y económico global, la diversificación de activos de reserva de los bancos centrales y el proceso de desdolarización en marcha. Por lo tanto, considerando múltiples factores como riesgos geopolíticos, demanda antiinflacionaria, desdolarización y compras de oro por parte de los bancos centrales, la tendencia alcista a largo plazo del oro no cambia.

En cuanto a estrategias, el último informe de CITIC Securities señala que, tras cada conflicto en Oriente Medio, la tendencia a medio plazo del precio del oro sigue dependiendo de la confianza en el dólar y de los factores de liquidez. Se espera que la continuación de las tendencias de flexibilización monetaria y debilitamiento del dólar siga impulsando al alza el precio del oro. Históricamente, la ventaja en valoración o en posición relativa de los precios de las acciones fortalecerá el potencial de subida del sector del oro, y actualmente, las valoraciones PE de las principales empresas han caído a niveles históricos bajos de 15-20x, y considerando que en los últimos años los picos de precios de las acciones y del oro han estado altamente sincronizados, se mantiene optimismo en que un nuevo máximo del oro impulsará también un nuevo máximo en los precios de las acciones.

(Declaración: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)