Cómo el Conflicto Global Prolongado Podría Impulsar Bitcoin Hacia Arriba a Través de la Expansión Monetaria

Según el macroeconomista Mark Connors, las tensiones geopolíticas prolongadas entre las grandes potencias podrían crear condiciones ideales para que bitcoin se aprecie significativamente. El mecanismo es sencillo: la guerra requiere un gasto gubernamental sustancial, lo que históricamente conduce a la devaluación de la moneda y a una expansión de la liquidez en los mercados financieros—condiciones que han respaldado tradicionalmente activos alternativos como bitcoin.

Connors, quien anteriormente dirigió investigaciones en 3iQ y fue jefe global de asesoría de carteras y riesgos en Credit Suisse antes de fundar su propia firma de asesoría, Risk Dimensions, explicó esta dinámica en un análisis reciente. “La liquidez impulsa a bitcoin”, afirmó. El principio económico subyacente implica cómo los gobiernos financian operaciones militares mediante un aumento en la emisión de deuda, lo que expande la oferta monetaria y debilita el poder adquisitivo de la moneda.

La dinámica del gasto bélico y la liquidez

Las guerras representan una de las empresas más costosas para los gobiernos. Cuando las naciones financian campañas militares, suelen emitir más valores de deuda, inundando el sistema financiero con moneda fresca. Esta expansión de la oferta monetaria devalúa inherentemente los dólares existentes y, al mismo tiempo, crea las condiciones de liquidez suelta que históricamente se correlacionan con la fortaleza de bitcoin.

El contexto actual ilustra este principio en tiempo real. La deuda federal de EE. UU. ha estado creciendo a una tasa anualizada de aproximadamente 14% desde mediados de 2025, con proyecciones que sugieren que los aumentos año tras año podrían alcanzar el 15% si las tendencias de gasto persisten. “Eso es devaluación”, enfatizó Connors, destacando cómo un crecimiento rápido de la deuda reduce efectivamente el valor de la moneda en circulación.

Bitcoin ya ha comenzado a reflejar estas dinámicas. Desde el primer ataque militar de EE. UU. a Irán, bitcoin subió aproximadamente un 3.6%, y actualmente se cotiza alrededor de $70,600, con un aumento del 4.28% en las últimas 24 horas.

Limitaciones de la política de la Reserva Federal y perspectivas de tasas de interés

Un factor crítico en esta ecuación son las restricciones operativas de la Reserva Federal. Más allá de su doble mandato tradicional de estabilidad de precios y máximo empleo, el banco central opera bajo un tercer mandato de facto: garantizar la funcionalidad del mercado de Tesorería y la estabilidad del sistema financiero en general. Disrupciones históricas, como la crisis del mercado repo en 2019 y las fallas de bancos regionales en 2023 tras aumentos agresivos de tasas, demuestran la importancia de estos stakes.

Esta restricción configura fundamentalmente las prioridades de política. A medida que el endeudamiento gubernamental se acelera para financiar un gasto militar ampliado, la Fed enfrenta presiones para mantener la funcionalidad del mercado, posiblemente bajando las tasas de interés, especialmente cuando las estructuras de deuda se desplazan hacia letras del Tesoro a corto plazo que requieren refinanciamiento más frecuente. Kevin Walsh, nuevo presidente de la Fed y nominado por el presidente Trump en parte por su postura dovish en política monetaria, podría reforzar esta tendencia hacia tasas más bajas cuando asuma el liderazgo en mayo, pendiente de la confirmación del Senado.

Connors sostiene que esto crea un escenario favorable para bitcoin. “Cuando las tasas bajan y la deuda sigue aumentando, ese es el entorno donde bitcoin tiende a rendir bien”, afirmó. Las tasas de interés más bajas reducen los costos de endeudamiento gubernamental y permiten la expansión del déficit, precisamente el entorno de liquidez abundante que históricamente ha favorecido a bitcoin.

Navegando escenarios de estanflación

Un factor que podría complicar la situación es un aumento en los precios del petróleo impulsado por conflictos. Las tensiones geopolíticas prolongadas suelen inflar los costos energéticos, lo que potencialmente desencadena condiciones de estanflación—un entorno donde el crecimiento se desacelera mientras los precios se aceleran simultáneamente. Tradicionalmente, estos escenarios representan un desafío tanto para bonos como para acciones.

Sin embargo, Connors argumenta que la estanflación podría paradójicamente apoyar a bitcoin si los responsables políticos priorizan la estabilidad financiera y el financiamiento gubernamental sobre el control de la inflación. En tales escenarios, las autoridades probablemente mantendrían una política monetaria acomodaticia para evitar disrupciones en el mercado, sosteniendo las condiciones de liquidez en las que bitcoin ha prosperado históricamente. La decisión política entre luchar contra la inflación y mantener la estabilidad del sistema probablemente se inclinaría por esta última—favoreciendo alternativas que no sean dólares.

Dinámica actual del mercado

El comportamiento reciente del mercado de bitcoin respalda estos argumentos teóricos. La criptomoneda se recuperó durante la noche en la sesión matutina de EE. UU. mientras los inversores reubicaban sus carteras para cubrir la incertidumbre geopolítica, trasladando capital desde acciones tradicionales hacia activos alternativos.

Por separado, XRP mostró debilidad en las sesiones recientes, cayendo a aproximadamente $1.42 con ganancias de 2.74% en 24 horas. El token ha permanecido atrapado en una tendencia bajista marcada por máximos más bajos desde mediados de 2025, con recientes intentos de recuperación enfrentando resistencia entre $1.55 y $1.60. Los traders están atentos a si XRP mantiene el soporte en $1.40; una caída por debajo podría exponerlo a niveles de $1.30-$1.32, mientras que mantener la estabilidad permitiría consolidación y una nueva prueba de la resistencia en $1.44-$1.45.

El rendimiento divergente entre bitcoin y algunas altcoins subraya la posición de bitcoin como un hedge macro contra la expansión monetaria y la devaluación de la moneda—precisamente las condiciones que un conflicto prolongado podría intensificar.