Panoro Energy ASA (PESAF) Resumen de Resultados del Cuarto Trimestre 2025: Adquisición Estratégica y Sólido Desempeño …

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Jue, 26 de febrero de 2026 a las 12:00 AM GMT+9 4 min de lectura

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**Ingresos:** 216 millones de dólares en 2025, ligeramente inferiores a 2024 debido a precios del petróleo y composición de levantamientos.

**EBITDA:** Aproximadamente 98 millones de dólares, influenciado por los volúmenes levantados durante el año.

**Gastos de Capital:** 40 millones de dólares, alineados con la guía de la compañía.

**Posición de Efectivo:** 77 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025.

**Flujo de Caja Operativo:** 73 millones de dólares.

**Guía de Producción para 2026:** 15,000 a 17,000 barriles de petróleo por día en base pro forma.

**Distribución de Efectivo:** Se anunció una distribución de NOK 50 millones, con distribuciones acumuladas de NOK 710 millones.

**Recompra de Acciones:** NOK 135 millones.

**Consideración por Adquisición:** 180 millones de dólares por un 40.375% adicional en el Bloque G, con ajustes que reducen el pago en efectivo a 140-150 millones de dólares.

**Consideración Diferida:** 29.5 millones de dólares vinculados a producción y umbrales de precio del petróleo (2026-2028).

**Valor de Empresa por Barril:** 3.91 dólares por barril para 46 millones de barriles adquiridos.

**Producción Neta para Intereses (2025):** Aproximadamente 8,200 barriles de petróleo por día.

**Colocación Privada de Acciones:** Recaudó justo por debajo de 50 millones de dólares, con sobresuscripción sin descuento.

**Capacidad del Marco de Bonos:** 150 millones de dólares para financiamiento de adquisiciones.

**Guía de Ventas Pro Forma para 2026:** 5.1 a 5.5 millones de barriles.

**Guía de Gasto de Capital para 2026:** 50-55 millones de dólares, con otros 15-17 millones de dólares tras la adquisición.

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Fecha de publicación: 25 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

Panoro Energy ASA (PESAF) anunció una adquisición significativa del 40.375% adicional en el Bloque G frente a las costas de Guinea Ecuatorial de Cosmos Energy, lo que se espera duplique el tamaño de la compañía de la noche a la mañana.

La adquisición está valorada en un valor de empresa de 3.91 dólares por barril, representando un descuento del 50% respecto a los múltiplos de mercado de referencia de Panoro.

La compañía cerró con éxito una colocación privada de acciones por justo debajo de 50 millones de dólares, que fue varias veces sobresuscrita, indicando una fuerte confianza de los inversores.

Panoro Energy ASA (PESAF) reportó una sólida posición de efectivo de 77 millones de dólares y un flujo de caja operativo saludable de 73 millones de dólares.

La compañía tiene un plan de cinco años robusto para aumentar la producción a más de 30,000 barriles de petróleo por día, con un costo de desarrollo moderado de aproximadamente 10 dólares por barril.

Puntos Negativos

La adquisición del Bloque G está sujeta a la aprobación de CEMAC, una evaluación antimonopolio del regulador de África Central, lo que podría representar un riesgo si no se aprueba dentro del plazo esperado.

Panoro Energy ASA (PESAF) reportó una disminución en los ingresos a 216 millones de dólares en 2025, atribuida a fluctuaciones en los precios del petróleo y el momento de los levantamientos.

La compañía tiene toda su deuda en bonos, lo que puede limitar la flexibilidad financiera para futuras inversiones o gastos imprevistos.

La producción en 2025 fue menor de lo esperado debido a problemas con la bomba multifásica del campo Ceiba, aunque las reparaciones están en marcha.

La guía de gastos de capital para 2026 de la compañía se espera que aumente en 15 a 17 millones de dólares debido a la adquisición, lo que podría afectar el flujo de caja si los precios del petróleo no se mantienen favorables.

 






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Aspectos destacados de Preguntas y Respuestas

P: ¿Podría confirmar si el perfil de producción incluye reservas 2P o recursos 2C para alcanzar el objetivo? Además, ¿podría dar una idea del cronograma del CapEx de 540 millones de dólares de 2026 a 2031? R: El perfil de producción se basa en reservas 2P, no en recursos 2C. Los recursos 2C serían una adición al plan de cinco años. El CapEx se distribuye a lo largo de los años, con trabajos de mantenimiento y estimulación más ligeros en el complejo Okume que cuestan alrededor de 5 dólares por barril, mientras que la perforación en el campo Ceiba, que requiere más ingeniería, tendrá costos más altos en los años posteriores.

P: ¿Podría explicar el impacto transformador de la reciente adquisición en Guinea Ecuatorial? R: La adquisición de un 40.375% adicional en el Bloque G frente a las costas de Guinea Ecuatorial es transformadora, duplicando el tamaño de Panoro de la noche a la mañana. Aumenta la producción en aproximadamente un 80% y las reservas en más del 100%, mejorando el flujo de caja y los retornos para los accionistas.

P: ¿Cómo planea Panoro financiar la adquisición del Bloque G? R: Panoro lanzó una colocación privada de acciones, recaudando con éxito justo por debajo de 50 millones de dólares, que fue sobresuscrita. Además, la compañía planea utilizar el margen de 150 millones de dólares en su marco de bonos existente.

P: ¿Cuáles son los niveles de producción esperados y la resiliencia del flujo de caja ante diferentes precios del petróleo? R: La guía de producción de Panoro para 2026 está entre 15,000 y 17,000 barriles de petróleo por día. La compañía sigue siendo positiva en flujo de caja incluso a 60 dólares por barril, con potencial de alcanzar entre 800 y 900 millones de dólares en flujo de caja a 75-80 dólares por barril.

P: ¿Cuáles son los proyectos clave y su impacto esperado en la estrategia de crecimiento de Panoro? R: Los proyectos clave incluyen la fase dos de MaBoMo en Gabón y el proyecto en Australia en el Bloque EG23, Guinea Ecuatorial. Se espera que estos proyectos mejoren la producción y las reservas, apoyando la estrategia de crecimiento de Panoro y aumentando la producción a más de 30,000 barriles por día en los próximos cinco años.

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