'La Historia Sugiere Precaución,' Dice Barclays Sobre la Acción de Tesla (TSLA)

Tesla (NASDAQ:TSLA) está a punto de embarcarse en otra aventura, y Elon Musk vuelve a estar en modo hiperbólico.

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Durante el fin de semana, Musk reveló una empresa conjunta que involucra a Tesla y SpaceX para construir lo que describió como la mayor fábrica de chips del mundo. El proyecto Terafab, que se espera requiera al menos 20 mil millones de dólares en inversión, tiene como objetivo producir 50 veces el volumen de chips de IA que actualmente fabrican todas las principales empresas globales juntas cada año. La producción inicial tendrá lugar en la sede de Tesla en Austin, Texas, donde se planea fabricar dos tipos de chips.

El analista de Barclays, Dan Levy, dice que el anuncio de Terafab reforzó la idea de que los chips son “verdaderamente el pilar del crecimiento de Tesla en la próxima década+, y están en el centro del impulso/esfuerzos físicos de IA de la compañía en ‘abundancia asombrosa’”.

Sin embargo, Levy también admite que incluso él puede haber subestimado qué tan lejos estaba dispuesto a llegar Musk con esa visión. Aunque ya esperaba que Tesla persiguiera “aspiraciones grandiosas” en chips y consideraba la estrategia de Terafab como una respuesta a las restricciones de suministro, concede que “no logró comprender la magnitud de los objetivos que Elon Musk presentaría”.

En su presentación de Terafab, Musk describió una “tesis de hipercrecimiento” que es, sin duda, mucho más ambiciosa que el crecimiento sugerido por los objetivos de su paquete de compensación. La escala masiva a la que aspira Tesla —incluyendo la meta a muy largo plazo de 1 petavatio de capacidad de cómputo (equivalente a 1,000 teravatios, o aproximadamente 300 veces la electricidad total que la humanidad usa en un momento dado)— subraya que, incluso si los fundamentos a corto plazo son débiles, los toros a largo plazo probablemente ven el potencial de crecimiento como más fuerte que nunca, lo que podría “reforzar aún más el elemento de ‘meme’ de la acción”.

La industria de fabricación de semiconductores es altamente compleja y requiere mucho capital, y es un área en la que Musk no tiene experiencia. Además, tiene un historial de hacer promesas ambiciosas que no siempre se materializan. Por lo tanto, la pregunta central, dice Levy, es cuán creíbles son realmente los planes de Terafab. En muchos aspectos, el anuncio recuerda los objetivos ambiciosos que Tesla estableció en su Battery Day de 2020 —como alcanzar 3 TWh de capacidad de batería para 2030—, los cuales la compañía aún no ha alcanzado, probablemente logrando menos del 1% de ese objetivo.

“Si bien reconocemos la narrativa de ‘no apuestes en contra de Tesla’ a la que muchos inversores se suscriben, consideramos que el proyecto de Terafab anunciado es una ‘historia para que me la muestren’, y esperamos ver aspiraciones mucho más pequeñas, al menos a corto y medio plazo.”

Levy también piensa que está claro que su estimación de CAPEX “bull” de más de 50 mil millones de dólares para Terafab ahora parece “dramáticamente baja” en comparación con las ambiciones que Tesla ha delineado, con un gasto real potencialmente “muchas veces mayor, y probablemente mucho más de un orden de magnitud superior”. Aun así, los toros de TSLA parecen estar preparados para esto, reconociendo que se requiere una inversión significativa para competir a ese nivel.

Sin embargo, Levy no es uno de esos toros. El analista asigna a las acciones de TSLA una calificación de Peso Equilibrado (es decir, Neutral), respaldada por un precio objetivo de 360 dólares, una cifra que está un 5.5% por debajo del precio actual. (Para ver el historial de Levy, haz clic aquí)

En otros lugares del mercado, la acción tiene 13 compras adicionales, 10 retenciones y 7 ventas, con una calificación de consenso de Mantener. A un precio promedio de 399.25 dólares, el objetivo de precio sugiere ganancias de aproximadamente un 5% en el próximo año. (Ver Pronóstico de acciones de Tesla)

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del analista destacado. El contenido está destinado solo para fines informativos. Es muy importante realizar tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión.

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