Las acciones preferentes se convierten en el nuevo motor para la acumulación de Bitcoin por parte de Strategy

Strategy (MSTR) en su nuevo modelo financiero experimenta un cambio importante. La semana pasada, la compañía utilizó por primera vez acciones preferentes STRC como principal herramienta de financiamiento para la compra de Bitcoin, marcando una evolución significativa en su método de recaudación de capital. Este lunes, la empresa anunció que en los últimos siete días adquirió 22,337 bitcoins, convirtiéndose en la quinta mayor compra individual en su historia, con fondos principalmente provenientes de la emisión de acciones preferentes en lugar de financiamiento tradicional mediante acciones ordinarias.

Cómo las acciones preferentes están redefiniendo el panorama de financiamiento

Strategy recaudó 1.18 mil millones de dólares mediante la emisión de acciones preferentes, muy por encima de los 396 millones de dólares obtenidos en el mismo período a través de ATM (emisión dirigida de acciones ordinarias). Este cambio es especialmente relevante, ya que durante mucho tiempo las acciones ordinarias han sido la principal fuente de financiamiento para acumular reservas de Bitcoin — la compañía actualmente posee 761,068 bitcoins, la mayor parte adquirida mediante ATM. Ahora, las acciones preferentes han tomado el lugar como pilar principal de financiamiento.

Este movimiento refleja una estrategia pensada en la optimización de su estructura de capital. Con financiamiento a través de acciones preferentes, la compañía puede obtener fondos suficientes sin diluir significativamente las acciones ordinarias. En un contexto donde el precio de las acciones está bajo presión (la acción ha caído más del 70% desde su pico), financiarse mediante acciones preferentes ayuda a proteger los derechos de los accionistas existentes y a mantener relativamente estable el precio de la acción.

La carga de dividendos anuales supera los 1,000 millones de dólares

Con la expansión del volumen de acciones preferentes, la presión financiera de Strategy aumenta. Actualmente, el valor acumulado de sus acciones preferentes supera los 10 mil millones de dólares, y con una tasa de dividendo del 11.5%, la obligación anual de pago de dividendos ya supera los 1,000 millones de dólares. Los 1.18 mil millones de dólares adicionales de la nueva ronda de financiamiento incrementarán en aproximadamente 135 millones de dólares la carga anual de dividendos.

No obstante, la compañía no está sin planes. Strategy ha reservado 2.25 mil millones de dólares como fondo de reserva para dividendos, proporcionando un colchón para estos crecientes costos de capital. Este fondo otorga a la empresa cierta flexibilidad financiera para afrontar la presión de pagos a corto plazo, evitando depender constantemente de nuevas emisiones para cubrir los dividendos.

Expectativas de ajuste en dividendos y soporte en el precio de la acción

Es importante señalar que el precio de las acciones preferentes recientemente emitidas ha mostrado una tendencia a la baja. Desde el 15 de marzo, cuando se realizó el split, estas acciones han caído durante tres días consecutivos por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Si esta tendencia continúa, Strategy podría considerar aumentar la tasa de dividendos en 25 puntos básicos para hacer más atractiva la acción. Esto incrementaría los costos para la compañía, pero podría estabilizar la confianza de los inversores a corto plazo.

Este equilibrio refleja el entorno actual del mercado: ante el aumento de los costos de financiamiento y la presión sobre el precio de las acciones, la empresa necesita ajustar los dividendos para mantener abiertas sus vías de financiamiento.

Bitcoin supera los $70,000, el mercado enfoca en factores geopolíticos

Mientras Strategy ajusta su estrategia de financiamiento, el mercado de Bitcoin también envía nuevas señales. Bitcoin ha superado los $70,000, manteniendo la mayor parte de su ganancia tras el anuncio del presidente de EE. UU., Donald Trump, de suspender por cinco días los ataques contra la infraestructura energética de Irán. Actualmente, BTC cotiza cerca de $70,66K, con un aumento del 3.94% en 24 horas.

De manera similar, las altcoins también suben. Ethereum, Solana y Dogecoin registran incrementos de aproximadamente el 5%. Los mercados tradicionales también muestran fortaleza: el S&P 500 y el Nasdaq suben alrededor del 1.2%, reflejando una recuperación más amplia en los activos de riesgo.

La evolución futura dependerá de la estabilidad geopolítica

Los analistas señalan que los próximos movimientos de Bitcoin dependerán del precio del petróleo y de la situación en el estrecho de Hormuz. Si la situación se mantiene estable, con precios del petróleo y fletes en niveles constantes, Bitcoin podría volver a probar los rangos de $74,000 a $76,000; en cambio, si la tensión aumenta, el precio podría retroceder a niveles intermedios de alrededor de $60,000. En este período de incertidumbre, la estrategia de acumulación a largo plazo mediante acciones preferentes puede ser una forma de cobertura frente a la volatilidad del mercado.

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