Inyectar certidumbre al desarrollo de las industrias futuras a través de la innovación institucional

Periodista del Securities Times, He Jueyuan y Guo Bohao

La industria del futuro, que representa una nueva ronda de revolución tecnológica y transformación industrial, se caracteriza por una alta incertidumbre que la distingue de las industrias emergentes y tradicionales. La incertidumbre en los retornos de inversión provoca que el capital “no se atreva a invertir” ni “esté dispuesto a invertir”, y la variabilidad en las rutas tecnológicas aumenta los costos de prueba y error para las empresas. El plan de desarrollo del decimoquinto plan quinquenal exige “establecer mecanismos de crecimiento de inversión en la industria del futuro y de reparto de riesgos”, con el fin de contrarrestar la incertidumbre en el proceso de desarrollo mediante un diseño institucional que ofrezca certeza.

La industria del futuro está impulsada por tecnologías de vanguardia, abarcando áreas clave como la tecnología cuántica, la manufactura biológica, la energía de hidrógeno y la fusión nuclear, la interfaz cerebro-máquina, la inteligencia embodied, y la sexta generación de comunicaciones móviles. Un responsable del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información señaló que China cuenta con ventajas integrales como un sistema industrial completo, una gran escala industrial y escenarios de aplicación diversos, que proporcionan un suelo fértil para el desarrollo de la industria del futuro. Sin embargo, también enfrenta problemas como una planificación sistemática insuficiente y una base tecnológica débil.

Actualmente, el desarrollo de la industria del futuro en China depende principalmente de inversiones fiscales y de capital estatal, con poca participación del capital social, y una inversión limitada en innovación original y en etapas de prueba y maduración. La clave para impulsar esta industria radica en romper la dependencia de los fondos fiscales, incentivar la participación de diversos actores económicos y del capital social, y estimular la vitalidad de las empresas como principales innovadoras.

La solución consiste en cerrar la brecha entre las características de alto riesgo de la industria del futuro y la aversión al riesgo del capital. Por un lado, mediante mecanismos de crecimiento de inversión para resolver la cuestión de “de dónde provienen los fondos”; por otro, mediante mecanismos de reparto de riesgos para eliminar las preocupaciones de “no atreverse a invertir”.

Establecer un mecanismo de crecimiento de inversión, centrado en construir un esquema de financiamiento “gobierno guiando, mercado liderando, colaboración múltiple”, es fundamental. Dado que la industria del futuro tiene ciclos largos y riesgos elevados, se debe fortalecer el capital paciente, crear más fondos de orientación adaptados a estos ciclos, y mediante estructuras de “fondo madre + fondos subsidiarios”, movilizar al capital social para “seguir invirtiendo” y “inversiones a largo plazo”, formando una cadena de financiamiento. Además, es necesario innovar en instrumentos financieros, desarrollando productos exclusivos como la “hipoteca de propiedad intelectual”, para canalizar recursos financieros hacia las startups, y profundizar en la reforma de la asignación de fondos fiscales, transformando las subvenciones en inversiones en acciones, logrando un ciclo virtuoso de “inversión—salida—reinvención” de los fondos fiscales, asegurando su sostenibilidad.

Para la creación de un mecanismo de reparto de riesgos, es esencial construir un sistema de múltiples partes responsables, que comparta claramente las responsabilidades, riesgos y beneficios. Es necesario promover que el gobierno, las empresas, las instituciones financieras y los institutos de investigación compartan los riesgos de innovación, reduciendo los costos de prueba y error de cada actor. Para los fondos de inversión gubernamentales y el capital estatal en futuras industrias, se deben establecer evaluaciones diferenciadas y un mecanismo de tolerancia a errores basado en la exención de responsabilidades por cumplimiento y diligencia, fomentando un ambiente favorable a la innovación y tolerante al fracaso. Además, se deben implementar políticas de apoyo para los primeros equipos, nuevos materiales y software, eliminando los obstáculos clave en la maduración tecnológica y la validación en mercado, y usando la certeza en aplicaciones prácticas para contrarrestar las incertidumbres tecnológicas y de mercado, fortaleciendo la confianza y las expectativas de retorno del capital social.

La implementación de los mecanismos de crecimiento de inversión y reparto de riesgos requiere un ecosistema industrial maduro. Actualmente, el ecosistema de la industria del futuro en China es relativamente débil, por lo que es necesario cultivar y fortalecer empresas tecnológicas líderes y unicornios, que puedan actuar como “cadenas principales”; promover que las pequeñas y medianas empresas sigan caminos de especialización, innovación y diferenciación, profundizando en nichos específicos, y romper barreras sectoriales, facilitando la circulación libre de talento, fondos y datos dentro del ecosistema.

El período del “Décimo Quinto Plan Quinquenal” será una ventana clave para consolidar la distribución de la industria del futuro. La creación de mecanismos de crecimiento de inversión y reparto de riesgos no solo apoya el desarrollo industrial en términos de financiamiento, sino que también sienta las bases institucionales para la innovación en toda la cadena de la industria del futuro, ayudando a China a tomar la delantera en una nueva ronda de revolución tecnológica global y a ganar ventaja competitiva.

（责任编辑：王治强 HF013）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com