¿Podría la compra de acciones de Intuitive Machines hoy establecerte para toda la vida?

Intuitive Machines (LUNR +17.39%), un desarrollador de vehículos de aterrizaje y exploración lunar, salió a bolsa al fusionarse con una compañía de adquisición de propósito especial (SPAC) en febrero de 2023. Sus acciones abrieron a $10 y alcanzaron un máximo histórico de $81.99 unos días después, pero ahora cotizan a $9.

Como muchas otras startups espaciales respaldadas por SPAC, Intuitive se convirtió brevemente en una acción de meme tras su debut público. Pero rápidamente perdió interés después de que se retrasaran sus misiones, sus dos aterrizajes completados tuvieron problemas técnicos y acumuló más pérdidas. La subida de las tasas de interés también comprimió sus valoraciones, ya que los inversores se desplazaron hacia acciones más seguras. Pero, ¿podría una inversión contraria en Intuitive Machines en estos niveles deprimidos generar ganancias que cambien la vida en las próximas décadas?

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Cómo ha evolucionado Intuitive Machines desde su debut en bolsa?

Intuitive Machines genera la mayor parte de sus ingresos a partir de contratos a largo plazo con la NASA. Hasta ahora, ha enviado dos aterrizadores Nova-C a la luna para la NASA: IM-1 (Odysseus) en febrero pasado y IM-2 (Athena) en marzo. Odysseus fue notablemente el primer aterrizaje lunar exitoso de EE. UU. desde 1972.

Tanto Odysseus como Athena se volcaron tras aterrizar en la luna, pero usaron sus paneles solares para transmitir algunos datos de regreso a la Tierra antes de apagarse. Esas misiones no fueron perfectas, pero la NASA fortaleció su relación con Intuitive Machines mediante nuevos contratos de vehículos de terreno lunar (LTV), un contrato exclusivo de servicios de red en cercanías al espacio (NSNS) y un contrato de soluciones logísticas lunares.

La NASA también planea seguir enviando más aterrizadores Nova-C a la luna bajo su contrato existente de Servicios de Carga Útil Lunar Comercial (CLPS). El nuevo contrato NSNS, que vale hasta $4.82 mil millones, podría diversificar los ingresos principales de Intuitive, alejándolos de los pagos por hitos basados en misiones y hacia ingresos recurrentes con márgenes más altos. También está expandiendo su negocio de “compartir viaje” para ayudar a otras empresas y organizaciones a entregar sus propias cargas útiles a la luna. Su adquisición planificada de Lanteris Space Systems, por $800 millones en efectivo y $350 millones en acciones, debería impulsar aún más sus ingresos y reducir su dependencia de aterrizajes lunares periódicos.

Expandir

NASDAQ: LUNR

Intuitive Machines

Cambio de hoy

(17.39%) $3.10

Precio actual

$20.93

Datos clave

Valor de mercado

$2.5B

Rango del día

$18.33 - $20.93

Rango de 52 semanas

$6.13 - $23.32

Volumen

508K

Promedio de volumen

11M

Margen bruto

2.57%

¿Cuáles son los desafíos y catalizadores de Intuitive Machines?

De 2021 a 2024, los ingresos de Intuitive crecieron a una tasa compuesta anual (CAGR) del 46%, pasando de $73 millones a $228 millones. Sin embargo, su EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) sigue en números rojos y es profundamente no rentable según principios contables generalmente aceptados (GAAP).

También ha aumentado su número de acciones en circulación en un 560% desde su debut público, con sus grandes ofertas secundarias y gastos de compensación en acciones. Su próxima adquisición de Lanteris (por $450 millones en efectivo y $350 millones en acciones) agravará esa dilución.

De 2024 a 2027, los analistas esperan que los ingresos de Intuitive crezcan a una CAGR del 25%, alcanzando los $446 millones. También esperan que su EBITDA ajustado pase a positivo en 2026 y aumente casi ocho veces hasta $98 millones en 2027. Según esas estimaciones, sus acciones aún parecen baratas, con solo más de 3 veces las ventas del próximo año.

Sin embargo, esa perspectiva desactualizada no incluye en realidad su plan de adquisición de Lanteris, que se espera cierre en el primer trimestre de 2026. En los 12 meses que terminaron el 30 de septiembre, la entidad combinada (Intuitive y Lanteris) generó $850 millones en ingresos, un EBITDA ajustado positivo y tenía una cartera de pedidos de $920 millones. Intuitive espera que esa adquisición posicione a la compañía como un “proveedor de espacio de próxima generación, verticalmente integrado, que puede diseñar, fabricar, entregar y operar misiones desde la órbita terrestre hasta la Luna, Marte y más allá.” También espera que la empresa combinada tenga “dinero en efectivo suficiente” para sus operaciones continuas.

Por ahora, los inversores deberían estar atentos a su próxima misión IM-3 (programada para 2026), la expansión de su negocio NSNS y su integración de Lanteris. Estos catalizadores podrían transformar a Intuitive de una empresa de exploración lunar en un proveedor de servicios espaciales más diversificado, que podría obtener más contratos gubernamentales y comerciales.

¿Podría Intuitive Machines generar ganancias que cambien la vida?

Según McKinsey, la economía espacial global podría expandirse de $630 mil millones en 2023 a $1.8 billones para 2035, con más lanzamientos de cohetes, satélites y exploración espacial. Como uno de los primeros en ese mercado naciente, Intuitive podría tener mucho espacio para crecer a medida que gana nuevos contratos y expande su ecosistema.

A diferencia de muchas otras acciones de alto crecimiento, Intuitive no parece sobrevalorada en relación con su potencial de crecimiento. Si puede aumentar sus ingresos a una CAGR del 20% desde 2024 hasta 2035 — y cotiza a más de 5 veces las ventas — su valor de mercado podría multiplicarse por más de siete, alcanzando los $8.45 mil millones.

Mirando más adelante, Intuitive Machines podría seguir creciendo a medida que la economía espacial se expanda y evolucione. Así que, si estás dispuesto a ignorar el ruido a corto plazo y mantener esta acción especulativa del espacio por unas décadas más, podría generar ganancias increíbles que cambien la vida.