SpaceX de Elon Musk enfrenta problemas con las criptomonedas mientras sus tenencias de Bitcoin se desploman en medio de la presentación de la solicitud de salida a bolsa

Cuando SpaceX salga a bolsa más adelante este año, los inversores descubrirán que la compañía de cohetes de Elon Musk posee miles de bitcoins, un activo cripto que podría complicar significativamente sus divulgaciones financieras. La empresa está preparando un archivo confidencial ante la SEC con fecha prevista para marzo, allanando el camino para una cotización en junio que sería la mayor oferta pública inicial de la historia, con una valoración potencial que superaría los 1.75 billones de dólares y ambiciones de recaudación de hasta 50 mil millones de dólares. Ese momento récord pondrá en el centro de atención los 8,285 bitcoins de SpaceX, valorados actualmente en aproximadamente 545 millones de dólares según datos de Arkham Intelligence, una caída preocupante que plantea nuevas preguntas sobre cómo la volatilidad de las criptomonedas influirá en la narrativa del mercado público de la compañía.

La deterioración ha sido rápida. En diciembre, cuando las participaciones en cripto de SpaceX llamaron la atención por primera vez, ese mismo lote de bitcoins valía aproximadamente 780 millones de dólares, con BTC cotizando cerca de 92,500 dólares. Para principios de febrero, cuando la fusión de Musk con SpaceX-xAI volvió a poner el foco en la posición, su valor ya se había comprimido a unos 650 millones de dólares, con bitcoin cayendo hacia los 78,000 dólares. La valoración actual de 545 millones de dólares representa una caída asombrosa de 235 millones en tres meses, sin que SpaceX haya movido ni una sola moneda. Esta pérdida no realizada presenta un desafío único para una compañía que se prepara para sus primeras divulgaciones financieras públicas.

Cuando las Participaciones en Cripto Encuentran la Realidad de la IPO

Los bitcoins de SpaceX están en custodia en Coinbase Prime, distribuidos en 43 direcciones, repartidas entre las billeteras identificadas de la compañía. El saldo se ha mantenido estable en aproximadamente 8,300 BTC desde principios de 2026, pero su valor en dólares ha oscilado salvajemente con los cambios en el precio de bitcoin. Esta desconexión entre holdings estables y valoraciones volátiles crea un nuevo dolor de cabeza para Elon Musk: cualquier período en que bitcoin disminuya se reflejará como pérdidas a valor de mercado en el formulario S-1 de SpaceX, y los futuros informes trimestrales de ganancias también mostrarán esa misma volatilidad, independientemente de si la compañía compra, vende o mantiene su posición.

La exposición a cripto no fue un problema cuando SpaceX era privada. La compañía nunca tuvo que explicar sus participaciones en bitcoin a los inversores del mercado público ni justificar por qué una empresa de cohetes mantiene una cartera de criptomonedas de varios cientos de millones de dólares. Esa necesidad de transparencia cambia radicalmente una vez que SpaceX presenta su declaración de registro. Cada caída en el precio de bitcoin se traduce en un riesgo de titulares que podría eclipsar los logros principales de la empresa.

El Precedente de Tesla: Un Caso de Precaución

La primera experiencia importante de Elon Musk con las criptomonedas en el balance de una empresa pública ofrece poca tranquilidad. Tesla ha registrado cientos de millones en pérdidas no realizadas durante caídas pasadas de criptomonedas, a pesar de mantener su posición sin cambios, creando titulares recurrentes de volatilidad que desviaron continuamente la atención de los inversores y los medios del rendimiento subyacente del negocio del fabricante de autos. La comparación con SpaceX resulta incómoda: la empresa de cohetes podría enfrentar dinámicas idénticas, salvo que SpaceX presenta su primera divulgación pública en medio de una de las correcciones más agudas de bitcoin en años, en lugar de durante un rally.

Para ser justos, las participaciones en cripto de Tesla representan un porcentaje menor de su panorama financiero. Con ingresos totales en 2025 de 94.800 millones de dólares y un beneficio bruto de 17 mil millones, las pérdidas en papel relacionadas con bitcoin de Tesla no han movido significativamente la valoración general de la compañía. SpaceX, en su primer año como empresa pública, puede no disfrutar de esa misma ventaja.

La historia del viaje de SpaceX en bitcoin es instructiva. La cartera de cripto de la compañía alcanzó un pico cercano a 2 mil millones de dólares a finales de 2021, se desplomó durante todo el mercado bajista de 2022 y ha pasado los últimos dos años fluctuando entre 400 y 800 millones de dólares. A diferencia de Tesla, que ha comprado y vendido bitcoin activamente en diferentes momentos, SpaceX simplemente ha mantenido su posición en cada ciclo sin tocarla, una estrategia pasiva de hodling que ahora enfrenta el escrutinio del mercado público.

Dinámicas del Mercado que Añaden Presión

La reciente acción del precio de bitcoin proporciona un contexto adicional para el momento. El activo subió por encima de 70,000 dólares y mantuvo la mayor parte de esas ganancias tras el anuncio del presidente de EE. UU., Donald Trump, de una pausa temporal en los ataques contra la infraestructura energética iraní. Esa incertidumbre geopolítica ha repercutido en los mercados de cripto, con ethereum, solana y dogecoin subiendo aproximadamente un 5%, mientras que las acciones relacionadas con minería de cripto han subido en sintonía con los mercados de acciones más amplios, donde el S&P 500 y el Nasdaq ganaron aproximadamente un 1.2%.

Los analistas que siguen la trayectoria de bitcoin sugieren que el próximo movimiento dependerá críticamente de si los precios del petróleo se estabilizan y si el tránsito por el estrecho de Hormuz permanece seguro. La estabilidad podría apoyar una nueva prueba en el rango de 74,000 a 76,000 dólares, mientras que un deterioro podría arrastrar los precios de vuelta a mediados de los 60,000 dólares, escenario que reduciría aún más las participaciones de SpaceX y generaría pérdidas no realizadas adicionales que los accionistas tendrían que digerir en los informes trimestrales.

Para Elon Musk y SpaceX, las participaciones en cripto se han transformado de un activo privado en una posible distracción en la valoración. La compañía tendrá que navegar cómo presentar estas participaciones a los inversores institucionales, minimizando el impacto de las inevitables fluctuaciones en el precio de bitcoin en la percepción del mercado. Esa es una conversación que SpaceX nunca ha tenido que tener antes, y llega en un momento inoportuno.