"La Seguridad Social 'no permite que la mayoría de los estadounidenses acumulen riqueza'", dice Larry Fink de BlackRock

El CEO de BlackRock, Larry Fink, habla en el set de CNBC en el piso de la Bolsa de Nueva York el 11 de abril de 2025.

Timothy A. Clary | Afp | Getty Images

Más de 70 millones de estadounidenses — incluidos jubilados, personas con discapacidad y familias — dependen de los beneficios del Seguro Social para su ingreso mensual.

Es “uno de los programas de prevención de pobreza más efectivos de la historia”, escribió el CEO de BlackRock, Larry Fink, en su carta anual al presidente para los inversores, publicada el lunes. Fink afirmó que el Seguro Social evita que aproximadamente 29 millones de estadounidenses caigan en la pobreza cada año, citando datos del Censo.

Incluso con ese “logro extraordinario”, el programa, que tiene 90 años, podría mejorarse, según Fink.

“El problema es: el Seguro Social proporciona estabilidad, pero no permite que la mayoría de los estadounidenses acumulen riqueza de una manera que crezca con su país”, escribió Fink.

Fink ha pedido invertir en nombre del Seguro Social

Como un programa de pago a medida que se usa, el Seguro Social se financia en gran medida con impuestos sobre la nómina. Tanto empleadores como empleados contribuyen con un 6.2% al programa, mientras que los trabajadores autónomos pagan un 12.4% sobre ganancias de hasta $184,500 en 2026.

El dinero no utilizado inmediatamente para pagar beneficios se deposita en los fondos fiduciarios del Seguro Social, que se invierten en bonos del Tesoro de EE. UU.

Los fondos combinados de jubilación y discapacidad obtuvieron una tasa de interés efectiva anual del 2.6% en 2025, según datos de la Administración del Seguro Social.

Mientras tanto, el mercado de valores experimentó ganancias sustanciales el año pasado, con el S&P 500 subiendo aproximadamente un 16%. Una cartera de 60/40 de acciones y bonos tuvo un aumento cercano al 15% en 2025, según el rendimiento del índice Morningstar US Moderate Target Allocation.

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En su carta, Fink cuestionó si los activos del Seguro Social deberían permitir crecer con la economía en general. Hacerlo podría generar mayores retornos, ayudando a reparar el déficit financiero del programa sin cambios en los beneficios.

“¿Podría una parte del sistema invertirse más como otros planes de pensiones a largo plazo — de manera cuidadosa, amplia y durante décadas — asegurando al mismo tiempo que el programa siga siendo una red de seguridad sólida?” escribió Fink.

No es la primera vez que Fink plantea esta idea. En la cumbre de jubilación de BlackRock en marzo de 2025, Fink también abogó por una inversión más agresiva en nombre del Seguro Social.

Fink dijo en ese momento que no usaría el término “privatización” para describir esos esfuerzos, y lo reiteró en su nueva carta.

“Esto no significaría privatizar el Seguro Social ni ponerlo todo en el mercado de valores”, escribió Fink. “Significaría introducir una medida de diversificación” similar a los Planes de Ahorro Federal, que permiten a los participantes elegir entre varias opciones de inversión.

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Algunos críticos han dicho que tal movimiento sería privatizar el programa, permitiendo que firmas de inversión privadas ayuden a gestionar los activos del programa público.

Aunque las firmas privadas pueden ayudar a obtener retornos que reflejen mejor el mercado, también podrían poner los fondos en mayor riesgo de pérdidas y bajo rendimiento, dijo el representante John Larson, D-Conn., a CNBC.com en una entrevista en marzo de 2025.

El Seguro Social nunca ha dejado de pagar, incluso durante caídas pronunciadas del mercado que afectaron los saldos de los 401(k), como en la crisis financiera de 2008, afirmó Larson.

Sin embargo, otros legisladores — los senadores Bill Cassidy, R-La., y Tim Kaine, D-Va. — han propuesto crear un fondo nuevo de 1.5 billones de dólares que se invertiría en acciones y bonos. La estrategia complementaría, en lugar de reemplazar, los fondos fiduciarios existentes del Seguro Social. Los retornos del nuevo fondo podrían ayudar a cubrir el déficit del fondo fiduciario del Seguro Social sin modificar los beneficios, escribió Fink.

En una sesión informativa de octubre, Alicia Munnell, asesora principal del Centro de Investigación de Jubilaciones de la Universidad de Boston, calificó el plan Cassidy-Kaine como “una maniobra financiera enorme y arriesgada con muy poca rentabilidad”. Según Munnell, los retornos estarían limitados por el costo del endeudamiento y desviarían la atención del Congreso de abordar el desequilibrio entre las reservas del fondo fiduciario del Seguro Social y los pagos de beneficios.

‘El costo de esperar solo aumenta’

El fondo fiduciario del Seguro Social dedicado a beneficios de jubilación podría agotarse en 2032, según las últimas proyecciones de la Administración del Seguro Social. Si no se promulga una reforma antes de esa fecha, los responsables políticos podrían enfrentarse a una decisión difícil sobre cómo implementar recortes en los beneficios.

En su carta, Fink dijo que fue criticado hace dos años por sugerir que el Seguro Social necesitaba una solución y probablemente enfrentará más escrutinio.

“Pero en mis 50 años en finanzas, si hay una cosa que he aprendido, es que los problemas de los que no hablamos son los que más deberían preocuparnos”, escribió Fink. “Y precisamente por eso necesitamos la conversación ahora — porque el costo de esperar solo aumenta.”

Los legisladores y expertos están programados para discutir el futuro del programa en una audiencia del comité del Senado el miércoles.

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