La SEC mantiene su postura estricta, los valores tokenizados siguen siendo objeto de la Ley de Valores

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, habló en el podcast All-In sobre el potencial de la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) para la industria financiera y los principios regulatorios en la era de los activos digitales. Sus declaraciones revelan que la SEC mantiene una postura regulatoria estricta, aunque abierta a nuevas tecnologías.

Potenciales beneficios de la DLT y revolución en los pagos

El presidente Atkins señaló que la tecnología de contabilidad distribuida puede ofrecer muchas ventajas potenciales para la industria de servicios financieros. En particular, destacó la posibilidad de pagos casi inmediatos mediante liquidaciones T+0. Los pagos con activos digitales en la cadena permiten soluciones innovadoras que antes eran difíciles de lograr con los sistemas tradicionales, lo que sugiere que la blockchain tiene el potencial de transformar la infraestructura financiera.

Los activos tokenizados siguen siendo valores bajo la ley

Por otro lado, los principios regulatorios de la SEC son claros. Mientras un activo sea esencialmente un valor, seguirá siendo un valor, incluso si está tokenizado, y estará sujeto a la ley federal de valores. Es decir, por muy innovadora que sea su forma técnica, si su naturaleza sustancial no cambia, no estará exenta de regulación. El presidente Atkins enfatizó que este principio debe adaptarse para que las nuevas aplicaciones prácticas puedan cumplir con la normativa.

Regulación en un entorno tecnológico emergente

Sin embargo, las autoridades regulatorias no solo aplican las reglas existentes, sino que también tienen la responsabilidad de adaptarlas a los nuevos entornos tecnológicos. La SEC está revisando y ajustando sus reglas regulatorias para responder a los avances en tecnologías emergentes. Es necesario abordar cuestiones como qué significa en los nuevos sistemas el concepto de “mejor precio de compra y venta” en un mercado en transformación. Este proceso es crucial para que el marco regulatorio se adapte verdaderamente a la tecnología.

División de supervisión entre la SEC y la CFTC

Un punto importante es que la SEC coordina regulaciones con la CFTC. La naturaleza del activo digital determina el marco regulatorio aplicable. Si un activo tokeniza un valor, cae bajo la jurisdicción de la SEC. En cambio, si se trata de moneda digital, token digital, herramienta digital o colección digital, corresponde a la CFTC. Esta clara división de roles asegura una supervisión adecuada en los mercados tecnológicos emergentes.

La postura de la SEC responde a las expectativas del mercado de equilibrar innovación y regulación, manteniendo los principios de la ley de valores mientras muestra una actitud flexible ante la evolución tecnológica.