Los precios nacionales de la gasolina y el diésel podrían experimentar el mayor aumento, con la subida de precios entrando en la "era de los 9 yuanes"

Llenar un tanque de 50 litros de gasolina 92 cuesta aproximadamente 86.5 yuan más

Texto｜Reportero de “Caijing” Xu Peiyu

Edición｜Huang Kaixi

Los precios de la gasolina y el diésel en China, que están vinculados al precio internacional del petróleo crudo, experimentarán la mayor variación en una sola ocasión desde la liberalización de los precios de los combustibles.

La fecha límite para la próxima revisión del precio máximo minorista de los combustibles en China es a las 24:00 del 23 de marzo. Según varias agencias de información del mercado, siguiendo las reglas de ajuste de precios establecidas por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, se espera que los precios de los combustibles suban más de 2000 yuanes por tonelada, y el precio máximo de venta de la gasolina 92 superará los 9 yuanes por litro.

Según cálculos de Zhuochuang Information, hasta el cierre del 19 de marzo, el precio internacional del petróleo crudo de referencia para la fijación de precios de los combustibles en China ha subido un 45.21%, lo que corresponde a un aumento de aproximadamente 2000 yuanes por tonelada en los precios minoristas. Con un día hábil restante para la apertura de la ventana de ajuste, se prevé que la variación del petróleo crudo continúe en aumento, y el incremento final en los precios minoristas de los combustibles en China podría alcanzar alrededor de 2200 yuanes por tonelada. Convertido a precio por litro, la gasolina 92, la gasolina 95 y el diésel 0 tendrán aumentos de 1.73 yuanes, 1.83 yuanes y 1.87 yuanes por litro, respectivamente. Con estos cálculos, llenar un tanque de 50 litros de gasolina 92 costará aproximadamente 86.5 yuan más.

En comparación con los precios minoristas, los precios mayoristas de los combustibles en China son más market-driven, y las empresas pueden ajustarlos libremente. Según varias agencias de mercado, en los últimos días los precios mayoristas de los combustibles en China han subido considerablemente, reduciendo notablemente la diferencia entre precios mayoristas y minoristas, e incluso algunos han llegado a presentar precios invertidos. En este contexto, algunos comerciantes han comenzado a acumular inventario y a retener ventas. Tras este ajuste de precios, se espera que la diferencia entre precios mayoristas y minoristas se recupere.

Posible mayor rango de ajuste

Desde 2026, los límites máximos de venta minorista de los combustibles en China han sido ajustados cinco veces: cuatro subidas y una pausa. Según cálculos de Longzhong Information, tras el último ajuste (a las 24:00 del 9 de marzo), los precios de la gasolina y el diésel en China han aumentado en total 1160 y 1120 yuanes por tonelada desde finales del año pasado.

Longzhong Information considera que no hay duda de que el ajuste de precios a las 24:00 del 23 de marzo será al alza, pero la reciente volatilidad en los precios internacionales del petróleo debido a la situación en Oriente Medio podría llevar a que las autoridades reguladoras limiten el incremento, por lo que el rango final de ajuste aún está por decidirse.

El 20 de junio de 2008, los precios de la gasolina y el diésel subieron 1000 yuanes por tonelada cada uno; posteriormente, tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, el 17 de marzo de 2022, los precios subieron 750 yuanes y 720 yuanes por tonelada, respectivamente. Según las reglas normales de ajuste, la mayor variación en un solo ajuste desde la liberalización del mercado de combustibles en China será la del 23 de marzo a las 24:00.

El mercado de combustibles en China se liberalizó en 2008, y en 2013 y 2016 se perfeccionó aún más el mecanismo de fijación de precios. Según la “Medida de gestión de precios del petróleo” publicada en 2016 por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el precio máximo minorista de la gasolina y el diésel se basa en el precio internacional del petróleo crudo, considerando los costos de procesamiento internos, impuestos, gastos de distribución razonables y márgenes de beneficio adecuados. Los ajustes se realizan cada 10 días hábiles en función de las variaciones del precio internacional del petróleo. Cuando la variación es inferior a 50 yuanes por tonelada, no se realiza ajuste, y el cambio se acumula o compensa en el próximo ajuste.

El “Medida” indica que cuando el precio internacional del petróleo cae por debajo de 40 dólares por barril (incluido), se calcula el precio de los combustibles en base a 40 dólares por barril y un margen de beneficio normal. Cuando el precio está entre 40 y 80 dólares por barril (incluido), se calcula con el margen de beneficio normal. Cuando supera los 80 dólares, se empieza a reducir el margen de beneficio, hasta calcular el precio sin margen. Cuando supera los 130 dólares por barril (incluido), se adoptan políticas fiscales y tarifarias para garantizar la producción y suministro de combustibles, manteniendo los precios estables o con incrementos mínimos, priorizando los intereses de productores y consumidores y la estabilidad económica.

El regulador no ha divulgado qué variedades de petróleo internacional y qué ponderaciones se usan como referencia para la fijación de precios en China. En 2013, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma modificó las variedades de petróleo de referencia, aumentando la ponderación del petróleo de Dubái en Oriente Medio y reduciendo o eliminando la del WTI de Nueva York. Desde que Estados Unidos y sus aliados comenzaron a atacar militarmente Irán, el precio del petróleo de Dubái ha aumentado más que el WTI y el Brent de Londres, lo que ha contribuido a un mayor ajuste en los precios en China. En la última revisión (a las 24:00 del 9 de marzo), los precios minoristas de la gasolina y el diésel en China subieron 695 y 670 yuanes por tonelada, respectivamente.

Debido a la interrupción del transporte en el estrecho de Ormuz y la reducción del comercio, los precios del petróleo en Oriente Medio alcanzaron niveles históricos, convirtiéndose en los más altos del mundo. El 19 de marzo, el precio spot del petróleo de Dubái alcanzó los 166.97 dólares por barril, con un diferencial respecto al Brent cercano a los 50 dólares por barril.

Beneficios en la cadena de valor de los combustibles

Tras la revisión del 23 de marzo a las 24:00, el impacto en los costos de los vehículos de combustión será significativo. Según cálculos de Zhuochuang, un coche privado que recorra 2000 km al mes con un consumo promedio de 8 litros por cada 100 km verá su costo de combustible aumentar aproximadamente 138 yuanes antes del próximo ajuste en abril de 2026. En el sector del transporte, un camión pesado que recorra 10,000 km mensuales con un consumo de 38 litros por cada 100 km verá aumentar su costo de combustible en unos 3553 yuanes en ese mismo período.

El aumento en los precios mayoristas de los combustibles es aún más rápido que en los precios minoristas, lo que comprime los márgenes de las estaciones de servicio y otros puntos de venta. Además, el incremento en los costos del petróleo crudo también reduce las ganancias de las refinerías.

Según Zhuochuang, en este ciclo (del 9 al 23 de marzo), la ganancia teórica de las refinerías en la venta minorista de gasolina fue de 567 yuanes por tonelada, un descenso de 62.3% respecto al ciclo anterior; en el caso del diésel, la ganancia fue de 373 yuanes por tonelada, un descenso del 71%. En cuanto a los costos de adquisición, los precios mayoristas de la gasolina y el diésel están cerca de los límites máximos permitidos, reduciendo notablemente los márgenes de beneficio minorista. Al mismo tiempo, las refinerías experimentaron una recuperación temporal en sus márgenes de refinado, pero debido a la débil demanda, el aumento de precios de los combustibles fue menor que el del petróleo crudo, y sus beneficios volvieron a reducirse.

Agencias internacionales de información sobre commodities, como Argus, informan que las refinerías privadas en la región de Bohai, en China, han reducido sus cotizaciones de venta debido a que los costos elevados del petróleo crudo están erosionando severamente sus márgenes, y esperan vender sus productos a precios más altos en el futuro cercano. Además, algunas empresas de refinación han subido los precios del diésel de todas sus filiales de ventas hasta el límite mayorista, limitando las ventas a un máximo de 30 toneladas por cliente y restringiendo las ventas solo a usuarios downstream, dejando de vender a comerciantes privados.

Los países asiáticos que importan gran cantidad de petróleo del Oriente Medio muestran patrones similares. Según la Asociación de Petróleo de Japón (PAJ), en la semana hasta el 14 de marzo, la tasa de utilización de las refinerías japonesas promedió un 69.1%, una caída de 8.5 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, la mayor caída semanal desde mayo de 2024.

Por otro lado, los precios del queroseno para aviación han subido en varios países, y varias aerolíneas asiáticas han anunciado aumentos en las tarifas o en los recargos por combustible. El 11 de marzo, Thai Airways anunció que aumentaría sus tarifas en un 10%-15% para cubrir los mayores costos de combustible. Air India elevó en un 15% las tarifas de sus vuelos de larga distancia y considera nuevos aumentos. Aerolíneas chinas como Juneyao, Xiamen y China Southern también han anunciado recientemente aumentos en los recargos por combustible en algunos vuelos internacionales.

El precio del combustible de aviación afecta significativamente la rentabilidad de las aerolíneas. La aerolínea Air China en su informe anual 2024 indicó que, manteniendo constantes otras variables, un aumento o disminución del 5% en el precio promedio del combustible elevaría o reduciría sus costos en aproximadamente 2,686 millones de yuanes.