China Resources Beverage emite advertencia: la ganancia neta del año pasado disminuyó un 40%

China Resources Beverage presenta su primer informe anual completo desde su salida a bolsa. ¿Cuándo se resolverá el problema de operar con “una sola pata”?

El 11 de marzo por la noche, China Resources Beverage (02460.HK) emitió una advertencia de beneficios, estimando que el beneficio neto atribuible a la matriz en 2025 disminuirá aproximadamente un 40% en comparación con el año anterior, lo que significa que las ganancias caerán de 1.637 millones de yuanes en 2024 a aproximadamente 980 millones de yuanes.

Este es el primer informe anual completo de China Resources Beverage desde su salida a bolsa, y su rendimiento contrastó claramente con los tres años consecutivos de crecimiento de doble dígito en beneficios antes de la cotización. La reacción del mercado a la previsión de resultados también fue muy directa.

El 12 de marzo, en la apertura, el precio de las acciones de China Resources Beverage cayó hasta un 3.88%, cerrando finalmente en 10.03 HKD, con una valoración de mercado de 24,05 mil millones de HKD. En comparación con los 39,762 millones de HKD del primer día de cotización de la compañía, en menos de un año y medio la valoración se ha reducido en más de 15 mil millones de HKD.

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De hecho, el año pasado, la industria de bebidas en el sector del consumo en general fue relativamente próspera. Según datos de informes de corredurías, el crecimiento total del mercado de bebidas no alcohólicas fue de un solo dígito medio a alto, superando a bebidas blancas y cervezas.

En términos de escala de ingresos, China Resources Beverage se ubica entre las cinco principales empresas del sector de bebidas que cotizan en bolsa, y su marca principal “Yibao” es la segunda en cuota de mercado de agua embotellada, solo por detrás de Nongfu Spring.

¿Por qué, siendo una empresa líder en un sector en crecimiento, sus resultados han caído drásticamente?

China Resources Beverage atribuye la causa a la presión continua en el negocio de agua embotellada en 2025, y a que el crecimiento del negocio no ha alcanzado las expectativas; además, la compañía ha aumentado proactivamente sus esfuerzos de marketing, ajustado la estructura de productos y promovido reformas en los canales, lo que ha afectado los resultados de beneficios.

Un problema más profundo radica en la estructura de ingresos de los productos de China Resources Beverage. Durante mucho tiempo, más del 80% de los ingresos provienen del negocio de agua embotellada, y la “segunda curva de crecimiento” aún no se ha consolidado realmente.

Para 2025, la guerra de precios en el agua embotellada se intensificará, y la competencia en el mercado será especialmente feroz. Nongfu Spring ha expandido ampliamente su agua pura en botellas verdes en supermercados y tiendas en todo el país; Wahaha ha vuelto a ganar popularidad, y Jinmailang ha aumentado su distribución de productos, llevando los precios del agua embotellada de nuevo a la era de 1 yuan. Yibao ha sufrido un impacto considerable.

Esta presión se refleja en los informes financieros: en la primera mitad del año pasado, los ingresos del segmento de agua potable de China Resources Beverage fueron de 5,251 millones de yuanes, una caída del 23.1% interanual. Los ingresos de agua en envases pequeños cayeron aún más, un 26%, hasta 3,19 mil millones de yuanes, arrastrando el rendimiento general de la compañía.

Para buscar nuevas fuentes de crecimiento, China Resources Beverage ha incursionado en los segmentos de té, jugos y bebidas deportivas, lanzando productos como “Zhiben Qingrun” té de hierbas, la serie de jugos “Mishui” y las bebidas deportivas “Moli”.

Pero los periodistas han notado que estos nuevos productos tienen poca exposición en canales físicos, principalmente en los refrigeradores de bebidas propios de Yibao, y casi no se encuentran en los estantes de tiendas de conveniencia como 7-Eleven, FamilyMart y Lawson. Actualmente, las ventas de estos productos son moderadas, y en la primera mitad del año pasado, solo representaron el 15% del ingreso total de la compañía, sin poder compensar eficazmente la caída en el negocio principal de agua embotellada.

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Lanzar nuevos productos al mercado requiere aumentar la inversión en canales y en marketing publicitario. El año pasado, los gastos de ventas en la primera mitad alcanzaron los 1,884 millones de yuanes, el 30.36% del ingreso total, un nivel alto.

En un momento clave de presión en los resultados, China Resources Beverage realizó cambios en su alta dirección.

A principios de este año, el expresidente de la junta, Zhang Weitong, dejó su cargo por motivos laborales, siendo reemplazado por Gao Li, un veterano del grupo con formación en finanzas.

Gao Li ha trabajado en China Resources Venture y China Resources Power, y fue director financiero de China Resources Beverage de 2012 a 2020. Desde enero de 2025, ocupa el cargo de gerente general del departamento financiero del Grupo China Resources. Se considera que la promoción de un ejecutivo con antecedentes financieros a la cabeza de la empresa puede ayudar a optimizar los resultados de beneficios, pero la dependencia excesiva de “grandes productos estrella” en los negocios aún necesita ser resuelta.

记者 水芙蓉

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