Desviación MVRV en Bitcoin: Nuevo impulso hacia el territorio de infravaloración

¿Cuál es la desviación entre el precio de mercado y el valor real de Bitcoin? Esta pregunta se ha convertido en un punto central entre los analistas de criptomonedas en la actualidad. Según los últimos datos de CryptoQuant, la relación MVRV (Market-Value-to-Realized-Value) de BTC ha alcanzado cerca de 1.1 por primera vez desde marzo de 2023, siendo uno de los niveles más bajos en más de tres años. Actualmente, Bitcoin se negocia a $70,71K, lo que representa un aumento del 2,56% en las últimas 24 horas.

¿Por qué es importante este desarrollo? Porque indica una señal de un ciclo de mercado específico, donde la base de costos de los inversores se acerca a los niveles de precio actuales. Entender esta desviación es crucial para que los inversores a largo plazo y los traders tomen decisiones basadas en el contexto del mercado.

Desviación en la relación MVRV: análisis técnico

La relación MVRV es un indicador fundamental en cadena que mide el valor de mercado en relación con el último precio en el que se movieron las monedas. Cuando esta relación se acerca a 1, significa que la base de costos colectiva se alinea con el precio actual.

La desviación actual (en 1.1) es la más significativa en los últimos tres años. A principios de 2023, cuando BTC cotizaba cerca de $20,000, la relación MVRV cayó por debajo de 1 por primera vez. El nivel actual, con un precio de $70.71K y una relación MVRV de 1.1, indica que el mercado se está alejando de su estado de sobrevaloración pasada.

Según analistas de CryptoQuant, esta desviación señala una zona cercana al punto de equilibrio, donde la probabilidad de subvaloración aumenta. Sin embargo, todavía está por encima de 1.0, lo que no significa que el mercado esté ya subvalorado, sino que se encuentra cerca de ese punto de equilibrio.

Desviación Z-score y contexto histórico

Además de una métrica individual, los analistas han puesto atención al Z-score de desviación, que mide la desviación estadística respecto a estándares históricos. La relación MVRV en un rolling de dos años ha tocado recientemente niveles históricos bajos.

El trader reconocido Michaël van de Poppe comentó que el nivel actual del Z-score está por debajo de los mínimos de los mercados bajistas de 2015, 2018, 2020 y 2022. Esto es importante porque sugiere que el mercado está en una fase de valoración excepcionalmente concentrada.

Un contribuyente de CryptoQuant, GugaOnChain, ha utilizado un método alternativo de Z-score para clasificar BTC/USD en una “zona de capitulación”. Esta desviación, donde el precio está muy por debajo de la media histórica, suele estar relacionada con actividades de acumulación, que preceden a una recuperación.

Soporte en $60,000 y actividad actual del mercado

Hace unos meses, cuando Bitcoin cayó por debajo de $60,000, ese fue un punto de desviación importante. Ese nivel de precio ha funcionado como soporte y resistencia en diferentes condiciones de mercado.

Actualmente, con un precio de $70.71K, un 17.8% por encima de $60,000, indica que el mercado ha mostrado una recuperación parcial tras sus recientes debilidades. Sin embargo, los indicios de MVRV y Z-score sugieren que no se trata solo de un rebote normal, sino de un cambio estructural en el ciclo de mercado.

Análisis multifactorial: imagen global

Ver solo la desviación MVRV sería incompleto. Cuando se combina con otros indicadores en cadena, surge una imagen clara:

• Relación MVRV: en 1.1, cerca de la subvaloración
• Z-score: en niveles históricos bajos
• Acción del precio: aumento del 2.56% en 24 horas a $70.71K
• Capitalización de mercado: estable en $1414.50B

Este alineamiento sugiere que el mercado podría estar en un punto de transición importante, donde la actividad de acumulación a largo plazo puede incrementarse.

Zona de subvaloración y revisión del mercado

Cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, se considera que Bitcoin está técnicamente subvalorado. Aunque el valor actual de 1.1 está por encima, esa zona se reconoce como una forma marginal de subvaloración.

Los analistas argumentan que este ciclo ha mostrado una actividad diferente en comparación con ciclos anteriores. Desde el pico en octubre de 2025, la caída no ha llevado al mercado a una fase de sobrevaloración extrema. La desviación actual sugiere que el fondo puede llegar rápidamente, en lugar de ser una fase de acumulación prolongada.

Indicadores clave para monitorear

Los analistas deben prestar atención a:

1. Nivel de MVRV en 1.0: si cae por debajo, será una señal clara de subvaloración
2. Trayectoria del Z-score: si empieza a subir desde mínimos o continúa bajando
3. Rango de $60,000-$70,000: estabilidad en este rango puede indicar soporte a largo plazo
4. Flujos en cadena: si los holders a largo plazo están acumulando o distribuyendo
5. Sentimiento general del mercado: cómo las condiciones macroeconómicas afectan este ciclo

Conclusión: de la desviación al equilibrio

La desviación actual en MVRV y Z-score en Bitcoin representa una lectura importante del mercado. No es solo un nivel de precio, sino una posible señal de cambio de ciclo.

Como advierten los analistas, ningún indicador único garantiza certeza. La combinación de desviaciones en MVRV, Z-score y acción del precio ofrece una visión multifacética. En las próximas semanas, si estos indicadores se confirman mutuamente, el mercado podría entrar en una fase de subvaloración, presentando oportunidades para inversores a largo plazo.

Mientras tanto, los observadores deben seguir vigilando cuidadosamente los datos en cadena, los niveles de precio y las condiciones macroeconómicas, ya que los próximos movimientos importantes de Bitcoin pueden estar definidos antes de que estas desviaciones se disipen.