Observación de acciones de Shandong | Operaciones de capital cuidadosas, ZhongChong Stock "suplementa flujo" por 476 millones

El 18 de marzo de 2026, la empresa cotizada en el sector de alimentos para mascotas en China, Yantai Zhongchong Food Co., Ltd. (en adelante, “Zhongchong Co., Ltd.”, código de valores 002891.SZ), publicó un anuncio en el que su consejo de administración aprobó un acuerdo para utilizar hasta 476 millones de yuanes de fondos recaudados no utilizados para complementar temporalmente el capital de circulación, por un período de 12 meses. Justo un día antes de la aprobación de este nuevo acuerdo, la compañía ya había devuelto por adelantado los 500 millones de yuanes utilizados anteriormente para el mismo propósito, a una cuenta especial.

Esta operación de “devolver” y “activar” fondos casi sin interrupciones no es simplemente un juego financiero, sino un reflejo típico de cómo las empresas cotizadas gestionan de manera eficiente los fondos recaudados en su actividad diaria, buscando minimizar los costos financieros. Para Zhongchong Co., Ltd., que se encuentra en un período clave de competencia intensa y expansión de escala en la industria, cada céntimo cuenta.

Según información pública, Yantai Zhongchong Food Co., Ltd. fue fundada en enero de 2002 y en 2017 salió a bolsa en la Bolsa de Valores de Shenzhen, siendo considerada como la “primera acción en alimentos para mascotas”. El representante legal de la empresa es Hao Zhongli, con un capital registrado de 294 millones de yuanes, y su sede principal está en Yantai, Shandong.

Tras más de veinte años de desarrollo, Zhongchong Co., Ltd. ha pasado de ser una pequeña empresa de OEM de snacks para mascotas a convertirse en un actor importante en la industria, con un portafolio de marcas propias. La compañía opera varias marcas reconocidas, como “WANPY (顽皮)”, “TOPTREES (领先)”, “ZEAL (真致)”, “GREAT JACK’S”, y sus productos abarcan alimentos secos, húmedos, snacks y alimentos liofilizados para perros y gatos.

Fuente de la imagen: Setu Wang

Según el anuncio de Zhongchong Co., Ltd. titulado “Sobre el uso de parte de los fondos recaudados no utilizados para complementar temporalmente el capital de circulación”, estos 476 millones de yuanes no provienen de créditos bancarios, sino de fondos propios “ociosos” de la compañía. La fuente de estos fondos se remonta a 2022, cuando la empresa emitió bonos convertibles por un total de 769 millones de yuanes, de los cuales, tras deducir los gastos de emisión, quedaron aproximadamente 755 millones de yuanes netos.

Estos fondos tenían un uso específico claramente definido. Según el folleto de emisión, estaban destinados a cinco proyectos concretos y a la reposición del capital de circulación, incluyendo: “Proyecto de producción anual de 60,000 toneladas de alimentos secos de alta calidad para mascotas”, “Proyecto de producción anual de 40,000 toneladas de alimentos húmedos para mascotas”, “Proyecto de producción de 2,000 toneladas de alimentos liofilizados para mascotas”, “Proyecto de transformación inteligente de almacenes en planta plana” y “Reposición de capital de circulación”.

Sin embargo, la construcción de grandes proyectos no se realiza de inmediato, sino que requiere inversiones en etapas según el avance de la obra, lo que genera una cantidad significativa de fondos ociosos temporalmente.

Mantener el dinero “dormido” en la cuenta sería un desperdicio. Por ello, el consejo de administración de Zhongchong decidió, siempre que no afecte el uso normal de los fondos para los proyectos de recaudación, retirar temporalmente estos fondos ociosos para complementar el capital de circulación necesario para las operaciones diarias de la empresa.

El anuncio de la compañía explicó claramente la intención de esta medida: mejorar la eficiencia en el uso de los fondos recaudados y reducir los costos financieros. Incluso realizó un cálculo económico: usando la tasa de interés de mercado para préstamos a un año del 3.00%, el uso de estos 476 millones de yuanes podría ahorrar aproximadamente 14.28 millones de yuanes en gastos financieros, lo que incrementaría directamente las ganancias de la empresa.

Cabe destacar que esta es la segunda vez en menos de un año que Zhongchong realiza una operación similar. En marzo de 2025, el consejo aprobó también el uso de hasta 500 millones de yuanes de fondos recaudados no utilizados para complementar temporalmente el capital de circulación, con un período de 12 meses.

Según otro anuncio de la compañía titulado “Sobre la devolución anticipada de los fondos recaudados no utilizados para complementar temporalmente el capital de circulación”, para el 16 de marzo de 2026, estos 500 millones de yuanes ya habían sido completamente devueltos por adelantado. Esto significa que la empresa prácticamente “pagó con lo viejo y tomó lo nuevo”, completando una especie de relevo de fondos.

La compañía se comprometió a que estos fondos de recarga se destinarán estrictamente a actividades relacionadas con su negocio principal, sin ser utilizados en inversiones en valores u otros ámbitos de alto riesgo, y que serán devueltos de manera oportuna y en su totalidad a la cuenta especial de fondos recaudados antes de que finalice el período de 12 meses o cuando sea necesario para la construcción de los proyectos. La propuesta fue aprobada por el consejo de administración y cuenta con la opinión favorable de la firma de asesoría y patrocinio Lianchu Securities Co., Ltd., cumpliendo con las regulaciones pertinentes de la Bolsa de Valores de Shenzhen.

Texto: Zhou Tao